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资产负债管理部 梁睽 利率风险压力测试方案 2008-10-21 1 演讲提纲 1 定义：何为“利率风险”？ 2 经济价值模型（EVE模型） 3 净利息收入模型 4 压力情景/风险因素选择 5 总结 2008-10-21 2 1.1 定义 风险=不确定性 利率风险= ? 的不确定性 ?=市场价格≈经济价值 符合价值管理理念 资产盯市价值－负债盯市价值 某个时点，存量方法 ?=净利息收入 传统资产负债管理 利息收入－利息支出 一段时期，流量方法 两种定义根本性的不同 例：浮动利率vs. 固定利率 2008-10-21 3 1.2 定义(续) ?=报告利润 银行账户vs.交易账户 利息收支vs.公允价值 直观，贴近管理需要 以上两种定义的结合 风险敏感性 短视？ 次贷危机引发的思考 公允价值方法在危机中推波助澜，是否需要加以 限制？ 2008-10-21 4 1.3 银行账户 vs. 交易账户 持有至到期资产 贷款及应收款 计提利息 资产 可供出售资产 银行账户 非交易性负债 负债 对冲会计项目 对冲会计 交易性资产 公允价值计量 交易账户 交易性负债 2008-10-21 5 演讲提纲 1 定义：何为“利率风险”？ 2 经济价值模型（EVE模型） 3 净利息收入模型 4 压力情景/风险因素选择 5 总结 2008-10-21 6 2.1 EVE模型 EVE: Economic Value of Equity EVE=资产NPV－负债NPV NPV=未来现金流贴现和 未来现金流估计 与未来利率变化相关的现金流：提前还款、提前 支取等 未来贴现率估计 市场利率假定的风险情景 信用利差 2008-10-21