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清华大学 《企业资本运营》MBA讲座 北京大学、中国社科院刘健钧教授主讲 刘健钧：我以中国社科院教授和北大研究中心研究员的身份来谈谈《企业资本 运营》 刘健钧：我以中国社科院教授和北大研究中心研究员的身份来谈谈《企业资本 运营》 最近几年企业企业家 越来越关注金融性投资，我 觉得这是很好的现象。但在 具体的运作中，事实上也走 了不少的弯路。我们从旁边 人来看，也有一些不少的误 区。 在现在的社会中，其实 很大程度越来越讲究专业 化的运作。在金融投资和企 业的实业投资之间，多多少 少还是有一些矛盾的，如果 处理不好矛盾，就很可能使 自己的公司陷入风险中。在 金融性投资中，我个人来讲作为实业企业家来说，更适合与实业项目相关的产品， 与实业项目特别是创业项目相关的财务性的投资，主要就是创业投资或者又把他叫 做风险投资，也有人把他叫做私人股权投资。不管叫什么名字，基本可以说的是一 个内容。 刚才主持人已经给大家介绍了创业投资的基本情况。过去10年一讲到创业投 资，主要是讲创业性企业如何赢得创业投资的青睐。今天其实我要给大家讲的，是 要我们大的实业企业如何借助于创业投资来更好的实现你的资本扩张。同时，实业 性企业如何又借助创业投资的平台构建一个新的利润增长点和业务增长点。实际 上，从国际潮流来看，国外很多曾经获得的创业投资，而且成长成为了巨型企业， 微软，施乐，德国西门子这样的公司纷纷 自己去做发行创业基金。从国内来讲，北 京有联想集团他已经设立了两个创业投资基金，民营企业有浙江万象投资集团设立 了万象创业投资基金，湖南广播传媒特别在深圳设立了达成创业投资基金。他们为 什么要纷纷设立创业投资基金，我想是有一定意义的。我想谈谈我自己对资本运营 的看法，以及对目前市场的情况做一些基本的评判。然后再来了解创业投资他是如 何支持我们企业从事资本运营的，我个人对实业性企业通过创业投资做资本运营主 要来讲是两大方式。一大方式是引进创业投资来支持公司的资本扩张。第二大方式 通过创业投资打造资本运营的平台，也就是说企业直接投资、直接运行。讲到这儿， 作为最近十年来中国创业投资基金立法和相关鼓励政策的制定者，我简单解读一下 已经出台的创业投资基金的政策。 就资本基金来讲，我感觉首先要澄清两个方面的误区：一、对资本运营进行过 于狭窄的理解。看到前一阶段市场出了不少资本运营的书，而且是热门书籍，但这 些书籍对资本运营有一个狭窄的理解，资本运营就是倒卖资产，尤其是证券市场的 资产，这样理解我认为是非常庸俗的。与之相反，有一