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中大期货 诚信理财，安全放心 中大期货 中大期货 PTA套保方案 套期保值是在现货与期货市场建立盈亏相抵的机制，在一定程度上能完全或部分规避市场上的价格波动风险，其主演基于以下两个原理： 1：同品种的期货与现货价格的趋同性（期货价格在很大程度上成为现货定价的风向标） 2：现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。 套保的操作原则 1.种类相同或相关（不相同品种之间不可套保） 2.数量相等或相当（合约规模和市场规模相当） 3.月份相同或相近（期货交割月份最好与将来现货交易时间相同或相近） 4.交易方向相反原则（现货与期货上采取相反买卖行为） PTA的现状 1.国际原油处于较高位置，已经开始下行，国际原油看空情绪高涨。 2.美棉下行之势已成定局，带动国内棉花下跌。 3.美国宽松货币政策导致的国内输入型通货膨胀，物价上涨，国内采取加息政策抗击通货膨胀，压制物价上涨奏效。 PTA的现状 4.国内pta上中下游交易平淡，主动询价较少，目前处于交易淡季。 加之pta下行趋势尚未改变，此上因素都将是利空因素。 不过江浙限电与pta装置轮番检修可能会缓解目前下行趋势。 但pta行情还是得关注外盘因素，px价格，国家政策，以及中下游的供需关系。 PTA套保案例分析 假如pta供货商5月剩余库存500吨未能及时销售出去，怕价格下降造成亏损，可以通过卖出套期保值达到完全或部分规避风险的效果：如5月现货10300元/吨，9月期货9500元/吨。而行情下跌到达6月份时现货9600元/吨，9月期货合约肯定将下行，如果是8900元/吨，则通过套保将会产生如下效果： PTA套保案例分析 PTA套保案例分析 供货商由于现货pta价格下跌造成的35万的风险损失通过套保降低到了5万. 如果预计行情出现反弹，出现6月现货10500元/吨，而期货合约10000元/吨，则出现一下情况： PTA套保案例分析 PTA套保案例分析 这么看来，套期保值让风险下降的同时也减少了由风险带来的投机利润。 不过长远的行情可以比较准确的预测，尽量做到最为有效的盈利方式。 PTA的套保作用 套保只是一种规避市场价格风险的工具，买入套保和卖出套保应当合理利用，这样才能让利润最大化 套保业务同时需要制定严密套保方案、正确交易计划，落实止损措施 。 套保须知 目前一些企业从事套期保值业务，随意性很强，没有或没有认真的制定套保方案、交易计划，只是凭自己对行情走势的大概的判断，想做就做，没有很好的把套期保值置于企业整个生产经营和风险控制的全局上来考虑，并常为一些短线小利所惑，频繁进出。目前行业客户投机交易的倾向很明显，这是很不正常的现象。期货公司提供套保方案难以做到及时性，而企业往往缺乏专业人才，因此很少有很正规的套保投资计划。 套保须知 一些企业的领导在现货方面往往是行家，但对期货市场及期货市场对现货市场的影响等理解不深，如果不能听进与自己相左的意见，凭自己的感觉进行套保，则难免会产生严重的后果。在这点上，没有止损概念的问题显得较为突出。止损是期货交易的生命线，不只对投资而言，对套保同样适用。现货企业搞经营，其止损概念相对淡薄，“慢慢来”、“看一看”等思想较为严重，因此常会造成严重后果。凡事“预则立，不预则废”，只有认真制定套保方案、交易计划、设置止损并严格执行，才能真正把期货套保作为企业经营利器，才能取得同行业中更强的竞争力 不足之处还望谅解 由于时间紧张，比较系统全面的套保方案没有来得及做出来，鉴于沈总在pta市场中处于供货环节，应对pta价格下降风险，制定了卖出套保方案，如有不足还请多多批评。 祝沈总身体健康，家庭和睦，每日好心情。 * 实际上仅亏损5万 基差走弱100元/吨 期货市场每顿盈利600元/吨，共30万 售价下跌700元/吨，亏损35万 结果 700元/吨 8900元/吨买入9月合约100手 （5吨/手） 下跌至9600元/吨 6月 800元/吨 9500元/吨卖出9月合约100手（5吨/手） 10300元/吨 5月 基差 期货市场 现货市场 市场 时间 实际上仅盈利10万 基差走强200元/吨 期货市场每顿亏损300元/吨，共15万 售价上涨500元/吨，盈利25万 结果 1000元/吨 9800元/吨买入9月合约100手 （5吨/手） 上升至10800元/吨 6月 800元/吨 9500元/吨卖出9月合约100手（5吨/手） 10300元/吨 5月 基差 期货市场 现货市场 市场 时间 * * * * *