韶关学院财务管理 第10章短期筹资管理推荐.pptVIP

5.应付票据筹资的优点 ◆ 临时性或季节性资金需求； ◆ 转换信用，获取连续不断的资金来源； ◆ 当长期资本市场不能提供令人满意的长期筹资条件时，公司发行商业票据可暂缓进行长期筹资的时间； ◆ 补充或替代商业银行贷款。 满足各种不同的筹资需求 商业信用 （四） 自然性筹资 ◎ 适用范围：它适用于产品生产周期长、价值量大、所需资金较多的企业。 ◎ 通常具有强制性的规定，但通常没有成本代价。 ◎ 主要内容：应付水电费、应付工资、应交税金、应付利息等。 ◎ 企业生产经营过程中形成的一些受益在先，支付在后，支付期晚于发生期的费用。 ◎ 卖方企业在交付货款之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。 （三） 预收账款 商业信用 银行短期借款 一、银行短期借款的种类 1.信用贷款 公司凭借自身的信誉从银行取得的贷款 ★ 信用额度——借款公司与银行之间正式或非正式协议规定的公司向银行借款的最高限额。 贷款条件 【例】在正式协议下，约定某公司的信用额度为100万元，该公司已借用80万元尚未偿还，则该公司仍可申请借20万元，银行将予以保证。 ★ 周转信贷协议——银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协议。 ☆ 公司享用周转信用协议，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。 ☆ 在协议的有效期内，只要公司的借款总额未超过最高限额，银行必须满足公司任何时候提出的借款要求。 【例】如果周转信用额度为100万元，借款公司年度内使用了60万元，余额为40万元，假设承诺费率为0.5%。 承诺费: （1 000 000－600 000）× 0.5% ＝2 000（元） 银行短期借款 ★ 补偿性余额——银行要求借款公司在银行中保持按贷款限额的一定百分比(10%～20%)计算的最低存款余额。 ☆ 银行：补偿性余额可以降低贷款风险 ☆ 借款公司：补偿性余额则提高了借款的实际利率 【例6-3】某公司按8%向银行借款100 000元，银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额。 要求：计算该项借款的实际利率。 银行短期借款 2. 担保借款 ◆ 担保借款：又称抵押借款，是指借款公司以本公司的某些资产作为偿债担保品而取得的借款。 ◆ 银行贷款的安全程度取决于担保品的价值大小和变现速度。 ◆ 在借款者不能偿还债务时，银行就可变卖担保品， A.当出售担保品所得价款超过债务本息时，要将其差额部分归还借款者； B.当所得价款低于债务本息时，其差额部分则变为一般无担保债权。 银行短期借款 ◆ 担保资产：应收账款、存货、固定资产或其他资产等。 ● 应收账款筹资 ● 应收票据贴现借款 ● 存货担保借款 银行短期借款 二、 银行短期借款成本 通过借贷双方协商决定。 在某种程度上，银行根据借款人的信用程度调整利率，信用越差，利率越高。 影响银行短期借款成本的因素： ▲ 主要因素——银行贷款利率 ▲ 其他因素——保持的存款余额、借款人与银行的其他业务关系以及提供贷款服务成本等。 银行短期借款 三、银行利息支付方法 1.一次支付法——利息在借款到期时向银行支付 实际利率＝名义利率 2.贴现法——银行先从贷款中扣除利息，借款人实际得到的金额是借款面值扣除利息后的余额，而到期还款时必须按借款的面值偿还。 实际利率＞名义利率 【例6-4】某公司向银行借入10 000元，年利率12%，一年后到期的贴现利率贷款。 名义利率＝12% 实际利率为＝1 200/8 800＝13.64% 银行短期借款 3.分期偿还借款——银行和其他贷款人通常按加息分摊法计算利息。即银行将根据名义利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求借款人在贷款期内分期偿还本息之和的金额。 【例6-5】承前例，假设借款人采用分期（12个月）偿还贷款 每月偿还额＝11200/12＝933.33（元） 实际利率大约为 24% 银行短期借款 ？为什么 第10章 短期筹资管理 第一节 短期筹资政策 第二节 短期借款 第一节 短期筹资政策 第一节 短期筹资政策 临时性流动资产 由于季节性或临时性 原因占用的流动资产，如 销售旺季增加的应收账款 和存货等。 永久性流动资产 用于满足公司长期稳 定需要的流动资产，如保 险储备中的存货或现金等。 资 产 （资金存在形态） 临时性资本需求 通过短期负债筹资满足 公司临时性流动资产需要。