房地产行业2018年3月数据分析：新开工加速致投资反弹.pdfVIP

证券研究报告：行业研究 房地产 新开工加速致投资反弹 评级：看好 上调 房地产行业2018 年3 月数据分析 2018 年 4 月 18 日 行业月报 投资要点： 相关研究： ➢ 销售：3 月全国商品房和商品住宅销售继续保持同比增长，商品房销售 面积增速继续下行，但商品住宅销售面积在连续 7 个月下降之后再次回 升。城市方面，30 个大中城市 3 月份商品房销售面积同比下降 39.71%， 与全国销售数据相背离，表明其他三四线城市商品房销售继续火爆。全 国商品房库存已下降 2014 年中水平，商品住宅库存已下降至 2013 年底 水平，大多数城市已无去库存压力。 ➢ 价格：3 月，由于去库存压力下降和房价涨幅趋缓，各地房地产调控压 力下降，房地产市场销售结构出现变化，高端住房销售占比有所上升， 导致全国商品房和住宅销售均价大幅上涨。 ➢ 投资：3 月房地产和住宅投资增速继续反弹，一方面是土地成交加速， 另一方面是新开工大幅反弹，另外水泥和钢材等主要建筑材料价格同比 上涨较多导致单位建筑安装成本上升也是主要原因之一。综上，3 月份 房地产投资反弹较多，能否持续要关注未来商品房销售情况。 分析师：平海庆 ➢ 融资：3 月份，银行对个人按揭贷款仍比较严厉，房企由于资金充裕对 执业证书编号： S0760511010003 电话：010 银行贷款需求下降，对后市也相对谨慎。房企总投资规模与融资规模之 邮箱：pinghaiqing@ 比为 57.9%，没有资金压力。 地址：太原市府西街69 号国贸中心A 座28 层 北京市西城区平安里西大街中海国际中心 7 层 山西证券股份有限公司 数据来源：wind 资讯、山西证券研究所 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾 问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 sxzqyjfzb@。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 行业研究|地产月报 图表目录 1.销售：三四线销售强劲带动销售反弹····················································3 图 1：全国商品房累计销售面积 ··················································································4 图 2：全国商品房累计销售金额 ·········································