基础材料行业观点聚焦：需求预期有望改善；建议关注低估值个股.pdfVIP

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2018-04-29 发布于北京
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基础材料行业观点聚焦：需求预期有望改善；建议关注低估值个股.pdf

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证券研究报告 2018 年4 月19 日基础材料需求预期有望改善；建议关注低估值个股观点聚焦目标 P/E (x) 投资建议股票名称评级价格 2018E 2019E 海螺水泥-A 推荐 47.00 7.3 6.6 近期大宗商品下游需求进一步恢复，而央行降准使得流动性担忧宝钢股份-A 推荐 13.00 8.5 7.8 有所缓解，我们认为大宗商品需求具备一定韧性，预期也有望逐马钢股份-A 推荐 5.40 6.0 5.7 步改善。虽然流动性和市场情绪仍有波动，但是对盈利确定性高洛阳钼业-A 推荐 10.50 37.9 37.4 而估值便宜的个股，二季度或是很好的买入时机。紫金矿业-A 推荐 6.00 18.6 16.0 中国铝业-A 推荐 7.00 29.3 25.1 理由鞍钢股份-A 中性 7.30 7.5 7.3 流动性担忧有所缓解。本周初央行宣布4 月25 日起再次实施较大海螺水泥-H 推荐 60.00 8.2 7.4 范围“定向”降准 100 个基点，同时透露本次降准释放的流动性马钢股份-H 推荐 5.00 4.8 4.6 达1.3 万亿元，其中9000 亿元用来臵换部分未到期的MLF 存量，洛阳钼业-H 推荐 8.40 21.8 21.5 而此外净投放资金约4000 亿元。降准有助于提高货币乘数、提振紫金矿业-H 推荐 4.50 13.1 11.3 货币供给增速，可能缓解市场对金融条件快速收紧的担忧。中国铝业-H 推荐 6.20 23.4 20.0 鞍钢股份-H 中性 8.40 7.8 7.6 需求预期有望改善。1-3 月全国房地产开发投资额2.1 万亿元，同比+10.4% ，主要受益3 月新开工面积同比增速大幅提升至17.8%。 3 月基建 FAI 增速继续明显下降至 6% ，短期走势尚不明朗，但降准有望带动项目资金面改善。同时，考虑到 PPP 项目库清理已经完成，且去年项目落地进度大幅落后新订单增速，建筑公司在手