基金投资三大策略20060906 .pptVIP

单一基金投资 PK 组合基金投资（特点比较） 单一基金投资 资金要求较低 资产配置集中，收益风险特征单一化 很难避免系统性风险 组合基金投资（货币基金+债券基金+股票基金） 一定资金门槛做组合 资产分散配置，调整后收益风险更为稳健 可避免系统性风险 * 基金投资的三大策略  2006年8月  基金投资的三大策略 1.基金选择PK策略 2.基金交易PK策略 3.基金组合PK策略 * 基金投资策略大PK 基金选择PK策略 1. 基金投资 PK 自主投资 2. 新基金 PK 老基金 3. 开放式基金 PK 封闭式基金 4. 主动型投资基金 PK 被动型投资基金 5. 大规模基金 PK 小规模基金 * 基金投资 PK 自主投资 基金投资（股票型） 自主投资（股票） 收益性 具有持续稳定的赢利能力 国内一年以上的股票基金全部赢利 国外100年的基金历史表明基金能最高超越通胀水平7%以上 收益不确定 少数人获得较高收益，多数人很难战胜超过大盘指数的能力 安全性 组合投资，规避非系统风险 资产配置或对冲工具，规避系统风险 没有有效的风险对冲工具或技巧 流动性 T+1 T+5 T+1 时间要求 低 高 专业要求 低 高 * 基金投资 PK 自主投资 基金投资优势： 集合投资，专家管理 组合投资，分散风险 严格监管，信息透明 银行托管，保障安全 不同客户，公平对待 * 开放式基金PK封闭式基金（特点比较） 开放式基金 封闭式基金 优势： 1.市场选择性强，优胜劣汰机制对基金管理人存在直接的激励约束； 2.流动性好 ，应付可能出现的赎回 资产准备，流动性风险较低； 3.透明度高 ：一般每日公布基金份额净值 4.投资业绩一般较好 优势： 1. 封闭式基金规模固定，没有申购赎回的压力，从而管理的难度较开放式基金低 ； 2. 基金考核更加长期，固定的规模给基金经理充分发挥的空间； 3.市场好，满仓入市。 劣势： 1.推广销售成本高; 2.不利于做长期稳定的投资组合。 劣势： 1.基金管理层约束不够; 2.基金通常折价交易。 * 开放式基金PK封闭式基金（业绩比较） 开放式基金（算术平均） 封闭式基金（算术平均） 1.统计74只股票型基金，其中54只纳入统计口径的基金平均业绩为59.50％； 2.统计14只指数型基金，其中10只纳入统计口径的基金平均业绩为53.34％； 3.统计32只偏股型基金，其中26只纳入统计口径的基金平均业绩为55.67％； 4.统计15只平衡型基金，其中9只纳入统计口径的基金平均业绩为57.21％； 1.统计54只封闭式基金，54只基金平均业绩为49.31％； 2006年上半年证券市场主要指数涨跌幅度如下：　　上证A股指数上涨43.99％； 2006年上半年开放式基金PK封闭式基金 数据来源：中国证券报数据综合整理 * 开放式基金PK封闭式基金（业绩比较） 年份 业绩指标 封闭式 开放式（积极型股票＋混合） 2006 净值增长率 38.03% 42.59% 2005 1.27% 1.58% 2004 -3.98% 1.43% 截止日期：2006.06.09，数据来源：天相投资顾问有限公司金融创新部 开放式基金（积极型配置）与封闭式基金业绩PK 说明：开放式基金近三年来的业绩要优于封闭式基金，开放式基金申购赎回灵活性的特点也更加符合投资者尤其是中小投资者的需求。 * 新基金PK老基金（特点比较） 新基金 老基金 优势 1.认购费较低，面值均1元 2.迅速抓住市场热点进行投资，尤其在市场探底时 3.运用新的策略博弈 1.可以通过以往历史业绩了解投资业绩等状况和基金风格 2.股市走强时，老基金的短期走势更强 3.低价持有绩优股票 劣势 1.缺乏以往的投资业绩的参照 2. 由于存在建仓时间，牛市中涨幅不如老基金 1.申购费等较高，净值较高也有心理影响。 2.市场板块轮动等结构性机会中，调仓成本较高，而且基金的风格一般比较稳定，不一定始终紧跟市场 * 新基金PK老基金（业绩比较） 一般而言，在市场处于上涨阶段的时候，老基金的短期投资回报率一般会明显高于新基金，而在市场处于调整或下跌阶段的时候，新基金的表现则会优于老基金。 经统计，具有可比数据的137只偏股型基金在最近两个月的表现，其中，有7只基金是3月份以后成立的新基金，包括信诚四季红、中银增长、光大红利股票等。　　数据显示，这7只新成立的基金在6、7两个月的平均净值回报率为0.4963％，而其余130只老基金同期的净值回报率仅为0.1292％，远低于新基金的表现。同期，上证指数是下跌的，累计跌幅为2.38％。（上海证券报数据） * 新基金PK老基