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环境保护信托——环保资本运营的新亮点 2006年3月 March,2006 当代法学 ContemporaryLawReview 第2O卷第2期(总第116期) VoI_2O,No.2(Ser.No.116) 环境保护信托 环保资本运营的新亮点 陈雪萍 (中南民族大学法学院,湖北武汉430074) [摘要]环保信托是环保资本运营的新亮点.将环保与信托两者有机地结合起来,环保市场可 以得到信托业的大力支持和严格规范,从而保证其良性发展.这主要因为信托具有提高环保资本运营 效率的功能.环保信托的创设主要是利用信托的增值功能,保全功能,融资功能和避税功能. [关键词]环保信托;资本运营;效率 [中圈分类号]DF46[文献标识码]A[文章编号]1003—4781(2006)02一OO16—7 [收稿日期]2005—1O一1O [作者简介]陈雪萍(1965一),女,湖北应城市人,中南民族大学法学院副教授,中南财经政法 大学法学博士研究生. 信托是源于英国衡平法的一种为他人利益移转和管理财产的制度,是英美法所特有的制度, 具有独特性.其独特性在于其财产权的法律构造:财产的所有权人作为委托人将其所有权一分为 二即委托人将其特定的财产所有权转让给受托人,受托人取得该财产法律上的所有权(1egalti— tie),而信托财产的受益权(受益所有权)归受益人享有.受托人须将信托财产管理产生的经济 利益归属于受益人.这是财产所有权人为了满足自己的具体需要,通过自己的意思,转移所有权 的物质载体而保留所有权本身而做出的最合适的财产安排方式.总之,信托整个的精髓就在于它 移转并分割所有权的设计.[1](P2) 迄今为止,信托尚没有一个统一的定义.从《承认信托的海牙公约》(TheHagueRecogni tionofTrustsConvention)第2条的规定来看:信托是指由委托人于生前或死亡时设立的,为 了受益人的利益或特定的目的,将信托财产置于受托人的控制之下的法律关系.由于其法定所 有权和利益所有权分离的独特的法律构造,在运作上富有灵活性和多功能性.因此,在英美法系 国家,信托在商事领域得以广泛地运用与发展.信托的灵活性和多功能性降低了交易成本,提高 了资本运营的效率. 一 ,环保信托:环保资本运营的新亮点 近年来,我国的环保事业市场化进程不断加快,特别是环保资本市场的迅速形成,急需一种 切实有效的经济,法律手段加以规范.从市场经济学的角度看,环保市场作为社会经济大市场的 一 个重要组成部分,与其他经济市场成分有着相同或相近的运营特点和发展规律.因此,将环保 与信托两者有机地结合起来,环保市场可以得到信托业的大力支持和严格规范,从而保证其良性 发展.从目前趋势来看,环保业中污染治理,废物利用,生态建设和环保产业逐渐成为人们的投 ?16? 资热点,尤其是被称为朝阳产业,绿色产业的环保产品的研制,开发,生产和推广应用 等众多领域,已引起广大投资者的极大关注和浓厚兴趣,如何引导投资者大胆,及时,准确,可 靠地将资金投向环保产业,并让投资者感到投得放心,让受益者用得满意,进而达到互惠互利的 效果,这就需要有专门的环保信托业来承担和完成.环保信托部门可成立专项环保投资基金,由 此来最大限度地汇集具有共同愿望的投资者的资金,借以分散风险,谋求资金的增值和积累. 这种将信托与环保投资融为一体的形式,早已被一些发达国家和地区的资本市场所采用,并 收到良好成效.如英国每年要向泰晤士河排入16.8亿吨污水,如此数量的废水治理需要庞大的 投入,而这笔投入单从财政上拨款会有较大困难,为此,英国政府利用信托投资便成功地筹措到 了这笔资金,为本国污水治理和河流整治提供了保证. 目前,我国环保产业对资金的需求缺口很大.随着发展规模的不断扩大,资金需求量也会成 倍增加.对此,如果仅凭每年政府的财政支持是微不足道的,必须大力开发资本市场,广辟资金 来源.这需要依托环保信托来进行信托融资.环保基金初设阶段资金可由以下几部分组成;中央 政府每年积累的污染治理资金;中央政府,地方各级政府的治理污染的专项资金;对于企业征收 的超标排污费;环保投资管理机构自筹的资金;企业治理污染自筹的资金等.环保基金不仅对于 解决环保产业资金短缺问题能起很大作用,而且也是吸引境外资本,拓宽环保投资基金来源的一 种好形式.在具体实践中,环保信托部门可受托于某一企业或某个建设项目,并通过多种方式进 行信托融资:一是向国家银行贷款;二是为筹集大型环保和生态工程建设所需资金,发行中长期 债券;三是吸引国际资本,信托机构可作为中介人,协助企业吸收外资.所要强调的是,在融资 过程中,要特别注意信用,银行信贷和证券投资三者之间比例的合理性,避免由于比例失调而引 发矛盾和问题. 2004年12月14日成都衡平信托公司采用集