资金时间价值财务管理基础知识汇总.pptVIP

第二章 资金时间价值 一、资金时间价值的概念 （一）定义： 资金的时间价值指的是一定量的资金通过一段时间的周转使用而形成的增值，也称为货币的时间价值。两个要点：（1）不同时点；（2）价值量差额。 （二）如何衡量　　理论上――资金时间价值等于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。　　实际工作中――可以用通货膨胀率很低条件下的政府债券利率来表示资金时间价值。 通常用增加价值占投入货币的%表示 资金的时间价值 例如，已探明一个油田，目前开发可获利100亿元，若5年后开发，由于价格上涨可获利160亿元。 1）如果不考虑资金的时间价值： 160亿元 100亿元 ? 5年后开发 2）如果考虑资金的时间价值： 现在开发所获100亿元，可用于其他投资机会，平均每年获利15%，则5年后将有资金： 200亿元（≈100 X 1.153） 资金的时间价值 现在的100元跟1年后的100元，哪个价值更大？ 如：100元钱存入银行，在利率为10%的前提下，一年后可取出110元。 期中100元是本金， 10元是利息， 110元是一年后的本利和，这10元利息就是今天的100元经过一年的投资所增值的价值，即资金的时间价值。若存入银行的时间越长（两年或更长时间）增值就越多。 什么是社会平均利润率？ 社会平均利润率= 全社会利润总额 ÷ 社会总资本。 *资金时间价值等于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 课堂练习 【例】（判断题） 国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（） 【答案】×【解析】如果通货膨胀率很低，国库券利率可以代表资金时间价值。 【例】（多选题）下列各项中，（　）表示资金时间价值。　　 A.纯利率 　　B.社会平均资金利润率　　C.通货膨胀率极低情况下的国库券利率　　D.不考虑通货膨胀下的无风险收益率 【答案】ACD 利息的两种计算方式： 　单利计息方式：只对本金计算利息（各期的利息是相同的） 　　复利计息方式：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息（各期利息不同）- 利滚利 现在的1元钱，年利率为10%，从1年到第5年，各年年末的终值可计算如下： 1元钱1年后的终值=1+1×10%=1×(1+10%×1)=1.1元 1元钱2年后的终值=1+1×10%+1×10%=1×（1+10%×2）=1.2元 1元钱3年后的终值=1+1×10%+1×10%+1×10%=1×（1+10%×3）=1.3元 1元钱3年后的终值=1+1×10%+1×10%+1×10%+1×10%=1×（1+10%×4）=1.4元 1元钱3年后的终值=1+1×10%+1×10%+1×10%+1×10%+1×10%=1×（1+10%×5）=1.5元 因此单利终值的公式可以概括为： F=P（1+ i · n） 单利计息方式下的终值与现值　　现值P　利率i　期数n　终值F 　　 F1=P + Pi = P（1+i） 　　F2=P（1+i）+ Pi = P（1+2i）　　……　　Fn=P（1+ni） 　1.单利终值：F=P＋P×i×n＝P×（1+i×n）　　式中，1+ni——单利终值系数 【提示】除非特别指明，在计算利息时，给出的利率均为年利率，对于不足一年的利息，以一年等于360天来折算。 单利终值的计算 【例1】某人存款1000元,单利计息,利率5%, 2年后可一次取出多少元? 【解】F=1000×(1+5%×2) =1100元 单利终值的计算 【例2】某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率为5%，出票日期为8月12日，到期日为11月10日（90天）。要求计算下列指标：　 （1）持有该票据至到期日可得到的利息； （2）持有该票据至到期日可得本息总额。 【解】 （1）利息＝2000×5%×（90/360）＝25（元）（2）本息总额＝2000+25＝2025（元）或 本息总额=2000×（1+90/360×5%）=2025（元） 　 单利现值（贴现） 　　现值的计算与终值的计算是互逆的，由终值计算现值的过程称为“折现”。单利现值的计算公式为： 　　P＝F/（1＋ni）　　式中，1/（1+ni）——单利现值系数 　　【注意】由终值计算现值时所应用的利率，一般也称为“折现率”。 单利现值的计算 【例1】某人要2年后一次取出1100元钱,单利计息,利率5%,问现在要存入多少元? 【解】P=1100/(1+5%×2)