第7章-2讲-国际股票投资.pptVIP

上市后最少在三年之内必须聘用保荐人（或联交所接受的其他财务顾问），保荐人除了要确定该公司是否适合上市之外，还要向该公司提供有关持续遵守联交所上市规则和其他上市协议的专业意见；必须委托两名授权代表，作为上市公司与联交所之间的主要沟通渠道；可依循中国会计准则及规定，但在联交所上市期间必须在会计师报告及年度报表中采用香港或国际会计标准，且上市公司的申报会计师必须是联交所承认的会计师；股票在联交所上市期间必须委任一人代表公司在香港接受传票及通告；在联交所上市前要与联交所签署上市协议； 纳斯达克上市条件在第3章已经展开。乡村基2010年美国纽交所上市。纽约证券交易所是目前世界上规模最大，组织最健全，设备最完善，管理最严密的证券交易所。国内上市条件？ FTO( Funding Takeover ) 是上市前私募和反向收购两种形式的有机结合，以离岸控股公司为融资主体，向战略投资者定向募集资金，同时完成与境外资本市场壳公司的反向收购交易。 相应的，过去由伦敦证券交易所自己承担的一些监管职能现在也归金融服务局负责。 在金融全球化迅速发展的今天，发达的金融业给英国带来了巨大的利润，使英国经济保持了它在世界经济中的重要地位。英国传统的金融监管体系复杂，有9家审批与监管机构，主要的法律依据有6～7个。取消经纪商和交易商两种职能不能互兼的规定，经纪人与出场代理人互相兼任，放开交易所会员资格的限制；英国的商业银行纷纷收购和兼并证券经纪商，逐渐涌现出一批超级金融机构，业务领域涵盖了银行、证券、保险、信托等各个方面，成为与德国相类似的全能金融集团。 这是短命的日本桥本内阁于1998年4月1日启动的。 总的来说，德国对证券业的管理监督，主要通过地方政府组织实施。但州政府尽可能不采取直接的控制和干预，很大程度上依靠证券市场参与者的自我约束和自律管理。如证券交易专门委员会1970年颁布的《内幕的交易背景条例》和《交易商和证券顾问条例》等。其结果是对市场参与者保护不够，这也是德国证券市场管理者受到非议较多的原因。 以《证券条例》为基础，其它一些法例、规则和守则为补充，共同构成了一个完备的香港证券市场的法律监管体系，对证券市场方方面面起到了规范的作用。 金岩石忽悠中国十年 折射证券监管体系诚信缺失。 三、日本的证券监管体制 日本的证券市场管理体制是一种重行政、轻监管的金融行政管理体制。日本实行以大藏省证券局、证券交易审议会、证券交易监视委员会、日本银行（中央银行）等机构为主体的证券管理结构。同时辅以证券业协会、公司债券承兑协会、证券投资信托协会以及证券情报中心等团体的自律管理体制。 和美国以法律手段为主不同，日本证券监管机构更倾向于采用行政指导和直接干预的方式来管理。 1998年6月，日本国会通过了被称为日本版“金融大爆炸”的标志性法律 —《金融体制改革法》。 日本的金融自由化改革直接参照英国的样本，叫“东京金融大爆炸”。 这是日本桥本内阁于1998年4月1日启动的，其核心是通过放松金融管制，促进金融自由化。 东京金融大爆炸的主要法律依据是《外汇管理法》和《日本银行法》。 主要内容是日本将放宽外汇交易限制，外汇交易的场所并不局限于特许银行，甚至连超级市场也可以从事货币兑换。日本金融业正式走向自由竞争。 四、德国的证券监管体制 德国对证券市场的监管是按照以下模式组织的：一个专门设立的联邦管理机构（联邦证券商业部）负责对证券交易中的所有交易形式进行监管。除了该管理机构之外，在德国每一个州都设有地方性管理机构，对证券交易所的业务活动进行监管。 这样的体制比较强调行政立法监督管理，又相当注意证券业者的自律管理。 尽管德国有一个比较完整的监管体制和法律体系，但更侧重于强调自律和自愿的方式，尤其是对一些法律规章的执行，往往是非强制性的。 五、香港的证券监管体制 香港证券市场的监管属于英国自律模式，政府对证券市场采取自由放任政策。随着证券业的发展，政府对证券市场的监管有所加强，1985年5月成立了“证券及期货事务监察委员会”，它是独立于政府公务员的监管组织，香港联合证券交易所在该委员会紧密配合和监督下，采取自我管理形式运转。 香港证券市场法律监管体系由以下法例和有关的判例组成：《证券条例》、《投资者保护条例》、《公司条例》、《证券交易所合并条例》、《证券及期货事务监察委员会条例》、《证券（信息披露）条例》、《证券（内部交易）条例》、《证券（结算所）条例》。 我国目前采用的是集中统一型监管模型，也称政府主导型模型，其特点：一是强调立法管理，具有完备的证券法律、法规体系；二是设立统一的全国性的证券管理机构承担监管职务，与自律性监管模型相比，这种监管模式更具有权威性，更加严格、公平、有效地履行监管职能。 我国在1992年以前，对证券市场没有集中统一的监管。当