五粮液股利分配.pptVIP

“五粮液”股利分配; 公司简介 背景知识 案例分析 总结与思考 主讲人：孙富平 ;一、公司简介;公司是在四川省宜宾五粮液酒厂的基础上经过资产重组设立。宜宾五粮液酒厂以其与生产经营有关的酿酒车间、磨粉制曲车间、陈酿勾兑车间等优质资产及其附属公司——五粮液供销公司的资产及相应负债组成本公司。 五粮液公司属白酒类食品制造行业，主要从事五粮液及其系列酒的生产和销售，生产能力达到年产45万吨（商品酒）规模，是世界上最大的酿酒生产基地。1996年被第五十届统计大会评为“中国酒业大王”，并保持至今。;珠海格力电器股份有限公司; “世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。2005年至今，格力空调连续5年全球销量领先。;二、背景知识;股利分配政策相关因素;8.公司的成长性。每个公司应依据自身所处的发展阶段和财务状况制定相应的分红方案。一般来说，那些正处于成长阶段、资金需求较大的企业，其股利分配政策倾向于保留利润；而已进入成熟阶段、业绩稳定、成长缓慢的公司完全可以给股东以稳定的现金股利;股票股利;股票股利的优点;4、传递公司未来发展前景的良好信息，增强投资者的信心　 5、股票股利在降低每股市价的时候会吸引更多的投资者成为公司的股东，从而使公司股权更为分散，这样就能防止其他公司恶意控制。 ;流动比率：流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。;现金股利，是指以现金形式分派给股东的股利，是股利分派最常见的方式 大多数投资者都喜欢现金分红，因为是到手的利润。企业发放现金股利，可以刺激投资者的信心。现金股利侧重于反映近期利益，对于看重近期利益的股东很有吸引力。 ;现金股利对公司财务的影响;三、案例分析;（二）历年股利分配情况; 2001年8月，实施2001中期分配方案，每10股送红股4股、公积金转增3股，共送转股35,784万股，总股本变更为86,904万股。 2002年4月实施2001年度分配方案，每10股送红股1股、公积金转增2股、派现金0.25元（含税），共送股26,071.20万???，总股本变更为112,975.20万股。; 2003年4月实施2002年度分配方案，按每10股转增2股的比例，以资本公积向全体股东转增股本22,595.04万股，总股本变更为135,570.24万股。 2004年4月实施2003年度分配方案，每10股送红股8股，公积金转增2股，共送股135，570.24万股，总股本变更为271,140.48万股。; 公司2006年度分配方案：每10股送红股4股、派现金0.60元（含税），公司总股本由271140.48万股增加为379596.672万股。;2007年—2010年股利分配;由上述数据可以看出五粮液股份有限公司从1999年至2010年采取的股利分配政策是派现加送红加转增 而从1999年至2006年公司主要是股票股利为主;发放股票股利利可使股东分享公司的盈利而无须分配现金，便公司留存了大量的现金，便于进行再投资，有利于公司的长期发展。 降低自身股价，提高股票流动性和可交易性 ;说明1999年至2006年五粮液股份有限公司是着重于发展自身的规模，筹集资金，壮大自己 ;1999年至2006年五粮液资产总额;现金流量;2009年9月五粮液股份有限公司突然发布公告称，其因涉嫌违反证券法规受到中国证监会立案调查，于是，这个被认为是“稀缺资源”而受到市场追捧的股票价格在下午应声狂跌，在开盘21分钟内即被封至跌停，引发了市场一片恐慌。;因为现金股利是在有足够多的累计盈余并有现金用于股利支付的情况下才发放。 所以在2009年—2010年五粮液股份有限公司派发现金股利有一方面的原因是为了挽回诉讼案中失去的投资者信心 ;2010年5月分配现金股利后股价图;派发现金股利的缺点;可以看出五粮液股份有限公司的流动比率相对于茅台、汾酒并不高，派发现金股利可能会使公司的现金流断裂，对经营状况造成巨大影响;五粮液VS格力;格力电器前三大流通股东;格力公司股利分配情况;由上图可见格力电器股利分配主要以现金股利为主 格力作为一个民营企业它的股利分配政策同时采取了激励的模式；格力公司2005年时承诺在2007年从所持股份中划出2639万股的股份; 作为本公司管理层股权激励计划的股票来源。若2007年度公司经审计的净利润达到61,097.26万元，格力集团将按当年年底经审计的每股净资产值作为出售价格，向本公司管理层出售713万股的股份 ;而后2007年的实际利润超过了2007年度的目标利润，符合之前股权分置改革方