2015索菲亚战略分析报告.docx

索菲亚（002572）专项分析报告一、三季度主要指标1、公司前三季度收入20.7亿元，同比增长35.14%，归属于母公司净利润2.76亿元，同比增长39.2%，毛利率37.48%；2、三季度营业收入9.1亿元，同比增长33.1%，归属于母公司净利润1.40亿元，同比增长37.4%。净利润率15.4%。3、公司收入高增长源于四个方面：3.1单店增长驱动。定制家具行业（尤其是定制衣柜行业）继续增长，通过年初提出的799/899简约衣柜活动吸引客流，进而引导7999元的卧室套餐，通过8月24日-9月12日索菲亚“定制节”的促销活动对客单价提升作用显著，预计成熟门店同店收入增长约为20%。3.2专卖店销售网络扩张。继续新开索菲亚专卖店，渠道一、二线市场加密，继续向三、四线城市下沉，预计全年门店数1650家，同比去年1450家提升约13%;3.3品类扩张。一种方式是以主产品降价带动周边现有产品，如799/899降价带动地板等家具销售，一种方式是将衣柜成功经验复制至其他品类，司米橱柜前三季度亦逐步推进3.4 数字化管理。公司在去年成立信息与数字化中心，旨在提升企业的整体数字化、信息化与自动化水平，从而快速实现企业互联网转型。报告期内，信息与数字化中心在营销与供应链自动化提升，板材利用率提升，产品与服务质量提升和企业大数据平台建设等方面取得显著成果。以上因素综合导致营业收入上升。二、业务发展主线公司的发展更多需要的是梳理其业务发展主线，以及标志性战略事项，前后形成一个完整的逻辑发展链条，财务数字只是最后结果的体现。2013年及以前索菲亚前身宁基股份,2001年开始与法国定制衣柜企业SOGAL FRANCE 合作代工生产定制衣柜。经过十几年年发展,公司逐渐成为定制衣柜行业标准制定者.2011年11月4日首发上市， 2013年以8%的市场份额位列定制家具龙头(第二名好莱客为2%)，公司的主营业务为定制衣柜及其配套定制家具的研发、生产和销售，主导产品为定制衣柜。截至2013年11月,索菲亚品牌专卖店1100 余间,业务覆盖全国一、二线城市及经济发达地区三、四线城市。公司品牌、销售网络、专业设计服务居行业领先地位2013.6 公司由原来的定制衣柜向定制家具转型,相继开发包括电视柜、玄关柜、酒柜、餐柜、饰物柜等产品线,有效提升客单价。产品线延伸、柔性生产线的引进、以及产能利用率的提升，并开拓大宗业务。2013.9顺应消费者对于整体家居配套的需求,公司从原先卧室衣柜,走向整个定制家,定位大家居，配合公司“定制家·索菲亚”的大家居战略发展计划，公司董事会审议通过变更公司组织架构的议案,拟成立“橱柜事业部”2013.12.12 索菲亚12月12日发布公告,拟与SALMS.A.S共同投资设立中外合资公司进行谈判并达成合资投资意向。本次对外投资尚处于前期接触阶段,截至公告之日,索菲亚尚未与合作意向方签署任何书面协议或约定。注释：SALMS.A.S:法国第一的厨房家具制造商和出口商,品牌优势显著。公开资料显示,SALM历史悠久,成立于1957年,系法国知名的厨房方案商和橱柜生产商,旗下拥有Schmidt和Cuisinella两大品牌。Schmidt品牌的特点是外形典雅,品质上乘,设计新颖,符合人体工程学的要求;而Cuisinella则更突出产品的实用性,除橱柜外,产品还涵盖厨房一体化、衣柜、配套家具及浴室柜等。SALM拥有四家位于欧洲的生产基地,通过特许经营模式在全世界建设专卖店,这些专卖店拥有统一的宣传模式、组织架构和管理模式。SALM厨具出口量占法国厨具出口总量二分之一2013.12.19 索菲亚公告,根据公司战略发展规划与公司生产经营需要,计划于华东生产基地(浙江索菲亚)投资1.6亿元(超募资金1亿元+自有资金或银行贷款6000万元)用于厂房改造工程;计划于华北生产基地(廊坊索菲亚)投资3.4亿元(超募资金1亿元+自有资金或银行贷款2.4亿元),用于建设多层厂房、自动化立体仓库以及生产配套所需综合楼;同时计划投资10亿元于广东增城市用于实施索菲亚定制家居项目,项目建设期为2.5年2013.12.31 截止13 年底,公司拥有经销商约650 位,经销商专卖店约1200 家,2013年经销商专卖店渠道同比增长49.6%;直营专卖店渠道同比增长33.8%。13 年公司以消费者需求为着眼点,延伸价值创造,将战略由“定制衣柜就是索菲亚”,转向“定制家·索菲亚”,丰富产品品类,由定制衣柜向定制书柜、玄关柜、电视柜、酒柜等扩张;由原有的卧室系列、书房系列延伸至客厅系列、餐厅系列等。有效提升客单价水平,共同推动公司全年收入实现快速增长,中期定制家转型雏形初现2014.5.21第二届董事会第十五次会议审议通过了《关于投资设立索菲亚家居（湖北）有限公司建设华中生产基地的议案》