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2011年1-8月中国工程机械市场运行情况简析 2011年8、9月间，工程机械行业的几十家上市公司年中报都已发布，众多企业都呈现出非常好的年中业绩，但繁荣背后所隐藏的过度营销、现金流紧张、融资难度加大等问题一一浮上水面，行业资金困局应引起关注。 8月底，上市公司中报披露进入尾声，相关信息显示，其上半年市场整体表现良好，但有两点值得注意：首先，与2011年一季报相比，行业增速回落，市场下行态势仍没有太大程度的回转；第二，由于市场走弱以及部分企业的激进营销造成了市场透支，企业现金流吃紧，不少上市公司试图通过定向增发等手段进行融资。 另外，新出口订单的下滑, 产品库存持续高位导致的去库存过程延续等因素决定了中国工程机械行业在2011年四季度将面临诸多压力与挑战。我们预计，中国工程机械行业四季度在传统的销售小高潮影响下产品销量环比方面将有所改善，显示出一定的回升的趋势，但由于2010年同期基数较高，同比数据将难有大的突破。 挖掘机市场 增势未现，连续4个月出现负增长。 据统计，2011年8月份中国共实现挖掘机销售7 586台，同比增长-13.36%，环比增长2.97%，这也是自2011年5月以来连续第四个月出现负增长。预计未来4个月国内市场仍然将保持低迷的发展态势，月销量难以超越10 000台。较高的基数原因，同比数据将难有大的亮点。 图1 2011年1-8月中国挖掘机市场销量统计 从全年来看，2011年1-8月中国挖掘机市场累计实现销售挖掘机138 729台，同比增长21.98 %。尽管按惯例每年的9、10月份会迎来传统销售小高潮，但2011年全年情况与往年情况截然不同，估计同比负增长趋势短时间内难以摆脱。 国内需求萎缩间接促出口份额上升 2011年8月份中国共出口挖掘机379台，同比增长54.69%，占总销量份额为5.00%。1-8月累计出口2 583台，同比增长50.96%，占总销量的1.86%。在出口需求强势及国内需求萎缩的双重影响下，出口占总销量比重出现快速反弹，尤其是6月份开始，趋势越发明显。 图2 2011年1-8月中国挖掘机出口市场销量统计 华东地区增速放缓，西北地区市场份额提升较大 图3 2011年1-8月国内各区域挖掘机市场销量统计 从全年销量来看，2011年1-8月增速最快的区域为西北市场，实现销售14 135台挖掘机，同比增长40.35%，市场份额较上年同期提高1.33个百分点，达到10.19%，华东地区市场份额下降较为严重，实现销售挖掘机35 563台，同比增长仅为4.28%，市场份额由上年同期的29.98%，下降至2011年同期的25.63%，降幅为4.35个百分点。与华东市场相似，华北市场也面临着市场份额下降的情况，同比下降了0.21个百分点。而除了华东、华北市场之外，其余各市场的份额均有所提升，其中西南地区、东北地区、华南地区、华中地区分别提高了0.94、0.73、0.72、0.48个百分点。 图4 2011年1-8月国内各区域挖掘机市场销量占比示意图 图5 中国挖掘机销量前十位省份同比增长统计 中国销量前十位的省份在2011年1-8月表现各不相同，其中贵州省实现销售5 081台，同比增长达91.16%，河南、辽宁、湖北、内蒙古分别销售6 797台、6 275台、6 561台、5 708台，同比增长均超过30%，销量前十位的省份中，湖南、安徽增长速度较慢，湖南省销量同比增长为6.53%，安徽省仅实现同比增长1.56%，除此之外，在销量前十位的省份中，仅有江苏省出现了同比负增长，为-9.77%。 两极分化进一步拉大，20~35t机型增长缓慢 从销售机型来看，2011年1-8月，小型挖掘机依然是市场上的主流产品，15t以下机型在2011年1-8月共计实现销售58 055台，同比增长36.96%，占所有挖掘机销量的41.85%，较上年同期提高了5.27个百分点，市场份额进一步扩大。除了小型机之外，36~39t机型也保持了较高速度的增长，共实现销售10 083台，同比增长54.67%，挖掘机市场进一步向大型和小型两个方向发展。 图6 2011年1-8月中国挖掘机市场各机型销量统计 图7 2011年1-8月中国挖掘机市场各机型销量占比示意图 装载机市场 销量呈现反弹趋势，但提升力度较弱 2011年1-8月中国共实现销售装载机174 054台，同比增长16.32%，与挖掘机行业相比，装载机行业始终保持了较为稳定的发展势头，除4月份出现了同比-2.86%的增长拐点之外，2011年其余各月份均保持着同比正增长。而从1-8月总体销量来看，同比增长率与行业协会年初估计的17%增长率接近，其中8月单月实现销售16 972台，同比增长9.77%。预计9、10月份在季节因素影响下会进一步向上反弹，但年末两个月再次回落的可能性很大