【联讯电子行业深度】摄像头：从成 像到感知,小产品有大市.PDFVIP

证券研究报告 | 行业研究 电子 【联讯电子行业深度】摄像头：从成 像到感知，小产品有大市场 （上） 2018 年 03 月 14 日 投资要点 增持(维持)  创新驱动摄像头市场规模不断扩大 摄像头是重要的成像设备。智能移动终端是摄像头最重要的应用领域， 分析师：王凤华 与汽车智能化、安防监控等应用一起带动市场规模持续扩大。双/ 多摄、3D 执业编号：S0300516060001 感测等创新是市场重要的推动力。 邮箱：wangfenghua@ 研究助理：彭星煜  模组：市场规模持续增长，中国厂商实力强劲 电话 邮箱：pengxingyu@ 模组封装环节主要在中国大陆、台湾及日韩地区。近年来有往大陆转移 的趋势。国内外生产摄像头模组的企业众多，但行业具备高端模组生产能力 行业表现对比图(近 12 个月) 的厂家数量有限。终端市场集中度提高，摄像头模组需求亦逐渐集中，竞争 27% 愈发激烈，加上高端产能投资庞大，大者恒大趋势逐渐形成。中国厂商实力 18% 强劲，代表企业有欧菲科技、舜宇光学、丘钛科技、信利国际等。 9% 0%  镜头：中国厂商追赶世界领先水平 -10% 17-03 17-06 17-09 17-12 18-03 镜头市场规模在手机、汽车、安防等应用带动下不断增长，数码相机市 沪深300 电子 场则不断萎缩。镜头企业主要集中在东亚地区，大立光一枝独秀。以舜宇光 资料来源：聚源 学为代表的中国企业已经进入高端领域。手机镜头往轻薄短小、廉价的方向 《【联讯电子公司深度】欧菲光：触控业务 升级。未来混合镜头有望快速发展。 回暖，摄像头、指纹模组驱动业绩快速增 长》2017-07-05  图像传感器：摄像模组的核心部分 图像传感器是摄像模组的核心部分。预计2016～2022 年CIS 市场规模 年复合增长率 10.5%，在智能移动终端出货量放缓的情况下，增长动力主要 来自于双摄和3D 感测相机。索尼的市场份额领先并持续引领技术潮流。中 国企业通过收购豪威科技进入第一梯队，此外格科微等也有一席之地。  音圈马达：初步打破外企垄断，市场份额有望增加 2016 年全球手机音圈马达消费量达到 14.9 亿颗，预计2016~2020 年 年复合增长率 17.1%。从2013 年开始，许多国内企业进入该市场。比路电 子、新思考等企业已经具备供应闭环式马达、OIS 马达以及高像素马达生产 能力，抢回部分国内市场，初步打破了日韩企业的垄断。未来国内企业市场 份额有望进一步提升。  滤光片：产品升级和新应用带来新需求 摄像头常使用红外截至滤光片减少色偏。双摄、高像素渗透带来对更高 价值量的