企业的财务管理日趋重要.ppt

企业的财务管理日趋重要 主讲人：周建康 内 容 一、财务管理的重要性 1964年，美国东方航空 股价为每股60多美元，而达美航空公司股价只有20余美元。80年代以后，东方航空公司股价每股不到4美元，而达美公司股价则接近50美元。达美公司盈余和股息逐年稳定增长，公司员工都有一份安全、丰厚的工作，而 东方航空公司在1969年以后就没有支付股息，并经常解雇员工，削减员工的薪金。 财务管理的重要性 导致两个公司这种明显差异的因素很多，但公司理财因素是其中最主要因素之一。 财务管理的重要性 财务管理的重要性 其次，因燃料价格上涨近10倍，许多航空公司都购买新型节约燃料的飞机，Delta 公司也购买了这种飞机，而 Eastern Airline 公司因沉重利息负担无法购买这种飞机。 再次，70 年代航空业务萧条，Delta公司努力扩展市场业务，并削减价格吸引顾客，但 Eastern Airline 公司却没有这样做。 财 务 是 经 营 者 的 眼 睛 财务是一个经营者的眼睛，从财务中能够反映出公司的所有情况，对财务的把握===对企业命运的把握. 企业家和经济界人士的共识：企业管理以财务管理为核心 之所以说财务管理是企业管理的核心 ？ 因为它是通过价值形态对企业资金运动的一项综合性的管理 ,渗透和贯穿于企业一切经济活动之中。 财务管理的重要性 据有关方面对我国2000家亏损国有企业的调查表明 ,政策性亏损占整个亏损企业的9.9 %,客观原因亏损占9.2 %,因经营、财务管理不善造成的亏损占80.9%。欲使财务管理成为企业管理的核心 ,使之真正发挥核心作用 ,就必须做好企业财务管理工作。 二、财务管理的历史沿革 财务管理产生的历史并不太久，但在这短短的历史中，财务管理经历了内容和职能的很大变化，逐渐在企业的经济管理中上升到了战略性的核心地位。 西方财务管理发展至今，大约经历了以下几个阶段： 财务管理的历史沿革 由于资金短缺造成的企业破产 ??新华网纽约2009年４月１７日电? 经济观察：美商业地产巨头申请破产保护令人忧 ????新华社记者陈刚 ????资产规模达到２９５亿美元的美国第二大购物中心运营商——共同发展房地产公司１６日向法院申请破产保护，成为金融危机爆发以来倒下的最大一家非金融企业。这不禁让人担忧商业地产市场会成为金融危机的 下一个重灾区。 ????共同发展房地产公司创立于１９５４年，由一家食品店成长为商业地产巨头。２００４年，雄心勃勃的共同发展房地产公司斥资１１３亿美元收购了劳斯公司，从而在全美拥有２００多处地产，但公司债务由此增加了１００亿美元。这一收购为公司日后申请破产保护埋下隐患。 ????金融危机爆发后，信用市场冻结导致公司再融资渠道几乎被堵死，公司负债２７３亿美元，其中大部分为短期债务。由于流动资金短缺，再加上公司试图出售旗下资产的努力失败，申请破产保护成为其唯一选择。 ??? 资金短缺造成的企业破产 ?“高价收购劳斯公司并不是导致公司申请破产保护的根本原因，为了收购大举借债才是导致公司落到今天这步的致命错误，”金融分析师吉姆·沙利文说。公司申请破产保护的文件显示，公司在申请破产保护前资产负债比例高达９２％。由于债务负担过重，公司信用评价下滑，股价在过去一年内暴跌９７％，这导致公司融资成本提高，流动资金严重匮乏。 ????此外，美国经济陷入衰退导致消费下滑，商业不景气导致许多商家撤出购物中心，这也是造成共同发展房地产公司陷入困境的重要原因。美国赖斯研究机构的数据显示，购物中心空置率在２００８年达到近１０年来最高点７．１％。 ????共同发展房地产公司申请破产保护后，受到冲击最严重的是美国金融机构。美国最大的托管银行纽约梅隆银行是共同发展房地产公司最大的无担保债权人。这令不少投资者担心，金融危机是否会因为商业地产市场的坏账进一步恶化。 ? 资金短缺造成的企业破产 ???有分析人士认为，未来一年内，银行在美国商业地产领域的债务损失将再次冲击美国金融系统。据统计，美国主要银行涉足商业地产领域资金总额达１万亿美元，这一数字虽只相当于民用住房贷款市场的一半，但对银行而言，如果商业地产贷款出现大面积坏账，那么金融危机可能再次恶化。 ????从历史经验看，商业地产市场在经济下滑的周期中通常是最后一个遭受冲击的。由于失业率激增，消费行为减少会抑制商业地产投资。美国联邦储备委员会本周发布的全国经济形势调查报告显示，与前一个月相比，全美商业房地产投资活动进一步削弱。由于担心贷款安全，美联储地区性银行提高了对商业地产贷款的要求。 Diagram Cycle Diagram Diagram Diagram