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证券公司代办股份报价转让业务指南 目 录 第一部分 三板市场介绍　 第二部分 公司挂牌的利弊 第三部分　公司挂牌交易注意事项 第一部分 三板市场介绍 三板市场介绍 1、三板：历史沿革、使命以及新三板概念 2、三板与主板的区别：备案制、交易结算制度、 信息披露 3、三板与产权交易所的区别：市场范围、约束 4、三板与融资：私募、定价、风投引入、转板 5、新三板市场情况 1、三板：历史沿革、使命以及新三板概念 我国的代办股份报价转让系统，即柜台交易市场（Over-The-Counter，OTC），俗称三板市场，成立于2001年7月16日。 历史使命： （一）为退市后的上市公司股份转让提供继续流通的场所； （二）解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通 问题。 新三板： “新三板”市场是指目前以中关村科技园区的非上市股份有限公司为代表的股份报价转让试点，是专门为科技型中小企业提供服务的平台。而今，科技部、证监会将在54家高新区中选择增设新的股份转让代办系统试点，全国性场外交易市场即将出现。 2、三板与主板的区别：备案制、交易结算制度、 信息披露 三板企业审批制度为备案制，相比于主板审核简便的多。 交易结算方式与主板相差较大，但新规则中已改使用建行帐户、交易系统使用深交所帐户与主板系统，方便投资者在三板市场交易。 信息披露要求低，只须披露经审计的年报和重大事项临时报告。 3、三板与产权交易所的区别：市场范围、本质约  束 产权交易所面向的是国有股权的转让；代办股份转让系统面向的是全所有制的高科技非上市公司。 产权交易所为地方性股权交易场所，其地方特性决定了其无法采取统一的组织形式，无法执行统一的政策法规、进行统一的市场监管。造成产权交易所大多规模小、交易少、效率低、透明度不高。而三板市场由证券业协会统一制定交易规则、信息披露规则及监管办法，并要求代办券商必须履行尽职义务。它的完善性大大高过产权交易所。 4、三板与融资：私募、定价、风投引入、转板 “新三板”内不允许公开发行股票，但保留公司私募融资的权利，企业在三板市场更容易找到合适的投资者增资募股 三板市场的建设从完善定价机制入手，“新三板”的挂牌解决了高科技非上市股份有限公司的价值评估问题 三板市场为其挂牌企业完善了资本退出机制，风险资本作为一种股权性质的资本介入，其自身发展很大程度上受制于资本退出机制的建设 由于新的“两法”实施发行与上市分离，“新三板“市场今后可能与中小板及创业板相衔接，把在“新三板”挂牌的公司直接转板到中小板或创业板成为了一种可能，“新三板”成为中小板及创业板上市资源的孵化器，也成为暂不具备在以上板块上市条件的企业日后转板的绿色通道 5、新三板市场情况 股权代办报价转让系统，即新三板，于2006年1月23日由国务院批准设立，目前只在北京中关村园区企业试点。 截止2008年6月30日，系统已有29家公司挂牌，平均收盘价为6元，平均市盈率达到24倍。 目前一家公司已转入中小板(粤传媒)。还有一家正在进行主板上市操作，多家挂牌公司进行了定向增资。 附：新三板挂牌公司股按票数据指标统计表 数据来源：园区挂牌公司2007年年报 附：新三板挂牌公司股票数据指标统计表（续1） 数据来源：园区挂牌公司2007年年报 附：新三板挂牌公司股票数据指标统计表（续2） 数据来源：园区挂牌公司2007年年报 附：近3年新三板挂牌公司股票增发情况表 第二部分 公司挂牌的利弊 公司挂牌股份代办转让系统的好处（一） 1、代办股份转让系统为园区非上市股份有限公司的股份提供有序的转让平台，有利于提高股份的流动性，完善企业的资本结构，提高企业自身抗风险的能力，增强企业的发展后劲。 2、有利于建立现代企业制度，规范企业动作、完善法人治理结构，促进企业健康发展。 3、有利于建立归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度，增强企业自主创新能力。 公司挂牌股份代办转让系统的好处（二） 4、有利于企业树立品牌，更好地宣传企业，提高公司的知名度，改善企业形象，更有效地开拓市场。 5、建立符合要求的治理结构和信息披露制度，逐步规范公司运作，加强内部管理、风险控制，有利于企业吸收风险资本投入，引入战略投资者，进行资产并购与重组等资本动作，促进公司发展。在代办试点市场形成的价格也为公司股份定价提供参考 6、通过规范动作、适度信息披露、相关部门监管等，可以促进试点企业尽快达到中小企业和主板上市公司的要求，代办股份转让系统将成为高新技术企业的孵化器。 公司挂牌股份代办转让系统的不利影响 企业的资产、财务、经营、管理等公诸于众，公司难有暗箱操作 成为准公众公司后，企业