火电厂烟气脱硫板块比较分析.docVIP

关注蓝天、关注烟气脱硫环保行业 火电厂烟气脱硫行业：前景看好有待国家政策大力推动 我国是世界上唯一以煤为主导能源的经济大国，煤炭在我国一次能源中的比重高达75%。煤炭资源探明储量占我国化石能源的90％以上，预计煤炭仍将是我国21世纪的主要能源。燃煤导致大气污染、酸雨频降等严峻的环境问题，其中消费比重约占煤炭总量30%的火电厂成为控制二氧化硫污染的重点对象。随着我国对环境保护的日益重视、污染治理要求的不断加强，火电厂烟气脱硫产业前景十分广阔。 据专家初步测算，2010年以前的10年内将有120台约2800万千瓦机组（占总数的63.6%）需要安装脱硫装置，将在两个五年内分别落实40与80台机组的脱硫工程。以500——800元/千瓦烟气脱硫工程造价来初步估算，由此带来未来十年的市场容量约为140——224亿元。 目前，我国燃煤火电厂的排污收费标准为0.20元/Kg二氧化硫，排污成本约为40元/KW远低于500元/KW的脱硫成本，企业没有压力去落实烟气脱硫工程项目。而且，环保部门在具体执法过程中还存在协议收费等执法不严的问题。另一方面，新修订的《大气污染防治法》已于2000年9月开始实施，对火电厂烟气脱硫产业走上商业化运作是一个很大的促进。但是，有关大气污染防治法的具体实施细则仍然没有出台，对这一产业而言意味着一种政策风险。 根据我们的分析，烟气脱硫市场近期内大规模启动的可能性不大。但是，未雨绸缪，无论是二氧化硫总量超标排放的火电厂，还是新建、扩建的火电厂都在积极准备着适应新的环保要求。“十五”计划纲要表明，环保在我国已是大势所趋。只要国家出台大气污染的相关实施细则，火电厂烟气脱硫产业的发展势头将非常迅速。国内一批从事烟气脱硫工程设计与承包的企业都在为介入这个巨大的市场积极筹备磨拳擦掌，伺国家政策风向而行动。 火电厂烟气脱硫上市公司：环保领域的新秀 上市公司作为我国企业精英的代表，每一个新兴产业投资热点的出现都能看见其弄潮的身影。如今，我国环保脱硫产业发展方兴未艾，在资本市场中已有部分上市公司开始挖掘其中的商机。目前，国内脱硫技术主要集中在北京、武汉和重庆三地。相应地，三地也各有一家上市公司涉足这一领域：国电电力（控股股东注册地在北京）、凯迪电力与九龙电力，此外还有于去年年末上市的龙净环保。凯迪电力是沪深两市脱硫第一股，由于环保题材自上市以来一直受投资者追捧，最高曾炒作至65元；国电电力也成为电力板块中耀眼的高价股明星；而最新上市的九龙电力与龙净环保亦表现不俗。截止至2001年4月底，这一板块的平均市盈率仍为？倍，远远高于大盘平均值，充分反映出投资者对于这一产业及其上市公司发展前景的良好预期。 一、加快国际技术合作，积极推进国产化进程 烟气脱硫技术是二战后经济飞速发展的产物，始于五、六十年代并完善于七、八十年代，按照操作方式的不同可分为干法、湿法和半干法。干法主要运用于单机容量在20万 千瓦以下的机组，湿法则运用于装要容量较大的机组。石灰石——石膏湿法烟气脱硫工艺是目前应用最广泛的一种脱硫技术，国电电力与九龙电力引进的都是这种工艺方法。此法钙/硫较低（一般不超过1.05），脱硫效率高（超过95%），适用于任何煤种的烟气脱硫，脱硫渣石膏可以综合利用。目前用此法进行烟气脱硫最多的国家是日本、德国、美国。我国与日本的技术合作开展较多，90年代初期原电力部物根据“八五”规划组织实施的5个示范工程中就有3个是中日合作项目(太原第一热电厂、山东黄岛电厂、成都热电厂)。 目前，发达国家的烟气脱硫技术已经比较成熟，而到目前止我国投入商业化运作的火电厂烟气脱硫装置全部属引进项目，中方仅作为参与方，还没有真正意义的国产化示范工程。由于进口设备价格昂贵，不可能在我国的火电厂迅速普及。鉴于此现状，2000年2月国家经贸委印发了《火电厂烟气脱硫关键技术与设备国产化规划要点》，明确提出到2010年前分四步实现烟气脱硫国产化目标。2001 年末要初步掌握火电厂湿法脱硫设计技术，启动火电厂烟气脱硫国产化示范工程，湿法烟气脱硫设备国产化率达 80% 左右。到 2010 年，湿法烟气脱硫设备国产化率达 100%，其它若干种烟气脱硫工艺的设备国产化率达到 95% 以上。因此，包括龙源、远达在内的数家烟气脱硫企业都在积极开展国际技术合作，采取与国际知名大公司合作的方式，引进和消化国外先进的脱硫技术并实现关键设备国产化，发展适合我国国情的脱硫技术与设备装置。 四家上市公司中已有三家获得了外方的烟气脱硫技术转让：国电电力属下的龙源环保已与德国巴高克博希格能源公司(原来的斯坦米勒公司)签订了技术转让的许可证合同，九龙电力将用IPO资金投资控股的远达环保集团已获得日本三菱重工的脱硫技术转让，凯迪电力从德国WULLF公司引进了技术水平较高的RCFB(回流式烟气循环流化床)干法烟气脱