我国创业板上市实务操作.ppt

锦天城律师事务所是上海市规模最大的综合性律师事务所，现有律师309名，其中博士26位，硕士165位，致力于为中外客户提供最为高效和优质的法律服务。 锦天城资本市场团队，在07和08年度，共完成国内A股首次发行（IPO）12个企业，增发7个企业；同时，完成9个企业的海外上市。 石育斌律师，专注于企业上市、PE/VC融资、境内外并购等资本市场法律服务，已出版《助您成功登上创业板——中国私募股权融资与创业板上市实务操作指南》等个人专著三部。 讨论与交流 ＝ 主讲人：石育斌 法学博士 合伙人 电话：021手机 EMAIL: stoneshi@ 上海锦天城律师事务所 二00九年八月 二、我国创业板市场的主要特点 纳斯达克交易所—高科技网络 电讯及高科技行业 49% 原材料行业 2% 商业服务业 16% 能源 2% 金融 20% 医疗保健业 3% 其他 1% 上海 锦天城 石育斌 律师 － 南京 二、我国创业板市场的主要特点 香港证券交易所–综合\制造业\本土化 金融服务业 8.9% 公共事业 1.7% 地产 11.3% 综合企业 32.3% 工业 43.2% 酒店业 1.3% 其他 1.3% 上海 锦天城 石育斌 律师 － 南京 二、我国创业板市场的主要特点 伦敦交易所—综合\金融保险 金融业 36.4% 商贸服务业 19.0% 高科技企业 13.6% 建筑业 5.1% 传统制造业 13.3% 传媒业 5.1% 其他 7.5% 上海 锦天城 石育斌 律师 － 南京 二、我国创业板市场的主要特点 伦敦交易所(AIM)—多元化 3.84%　1.86% ? 房地产类 其他类　 0.34% ? 公共设施类 23.30% ? 金融类 11.94% ? IT信息类 25.81% ? 商业服务业 6.35% ? 普通加工 8.35% ? 食品医药 3.67% ? 基础工业 14.54% ? 资源类 上海 锦天城 石育斌 律师 － 南京 二、我国创业板市场的主要特点 新加坡交易所—快速增长 制造业 39.5% 商贸服务业 39.5% 房地产业 5.0% 建筑业 7.1% 金融 5.2% 多元行业 3.4% 其他 0.3% 上海 锦天城 石育斌 律师 － 南京 二、我国创业板市场的主要特点 多伦多交易所(TSX)—矿业\采掘业 矿业行业 90% 其他 10% 上海 锦天城 石育斌 律师 － 南京 二、我国创业板市场的主要特点 企业决定海外上市的合理理由 产品或服务的对象在国外 行业类型在国外资本市场受到追捧 企业家希望尽快上市 企业管理团队的国际化程度较高 PE/VC给具有境外架构的企业很高的PE值 企业规模过大，国内资本市场容纳不下 上海 锦天城 石育斌 律师 － 南京 目录 上海 锦天城 石育斌 律师 － 南京 三、企业创业板上市实务操作的主要问题 三、企业创业板上市实务操作的主要问题 上海 锦天城 石育斌 律师 － 南京 企业上市的核心问题 公司治理结构问题 家族企业问题 发行人独立性问题 同业竞争问题 关联交易问题 税收问题 土地问题 环保问题 职工持股问题 三、企业创业板上市实务操作的主要问题 上海 锦天城 石育斌 律师 － 南京 企业上市的核心问题 募集资金运用问题 重大诉讼、仲裁或行政处罚 财务与会计问题 业绩连续计算问题 安全生产问题 会后事项问题 特殊情况的处理 三、企业创业板上市实务操作的主要问题 上海 锦天城 石育斌 律师 － 南京 企业创业板上市的特殊问题 控股股东、实际控制人的规范问题 共同控制人的问题 控股股东与实际控制人的界定 实际管理人变动的问题 无形资产的出资问题 三、企业创业板上市实务操作的主要问题 上海 锦天城 石育斌 律师 － 南京 企业创业板上市的特殊问题 技术成果权属认定问题 对赌协议的相关法律问题 红筹架构与小H股回归问题 企业激励机制的法律问题 有限合伙人作为上市公司股东的问题 目录 上海 锦天城 石育斌 律师 － 南京 四、几点建议 四、几点建议 抓住机遇，用好机遇 推出创业板是实现自主创新国家战略的重要举措，也是创新型和具有成长能力企业利用资本市场平台做大做强的最有利时机，企业要抓住这一大好机遇，结合自身发展阶段、自主创新