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（二）含息票证券的收益率和价格 含息票债券的利息支付每年定期进行。 收益包括两部分： 一是利息收益，这是固定的，投资者在购买债券时，利息收益就已确定； 二是资本收益，由市场价格变化而产生的投资收益，可能是正，也可能是负。 计算公式： ry=(C+(FV-P)/n)/P （三）复利表达的收益率和价格 债券的复利收益率是指将息票收益按债券的复利收益率（最终收益率）再投资时得以实现的收益率。 考虑复利收益率时债券价格的计算公式 复利收益率并不意味着实际实现的收益率。 （四）应税证券与减免税证券收益率的比较 不同税率债券的实际收益率之间比较的三种状况： 减免税证券实际收益率＝应税证券实际收益率 ＜ ＞ 当应税证券的实际收益率低于免税证券的实际收益率时，若要提高应税证券的实际收益率，其名义收益率应如何确定？ 纳税均等收益率：这种收益率指在差别税率前提下，应税证券实际收益率与减免税证券实际收益率相等时，应税证券应达到的名义收益率。 纳税均等收益率的计算公式 第三节 银行证券投资业务 一、银行证券投资业务的方式 投资目的： 一是将证券作为生息资产，意在获取资金来源与资产运用之间的利差； 二是出于交易目的，赚取基于客盘的买卖价差或者自营交易的资本利得； 三是用证券来进行资产负债管理，调配资产与负债的持续期结构。 投资方式： （一）为获利持有各种组合的证券 （二）通过管理证券交易账户从事证券业务 作为证券市场专家为客户提供投资咨询和建议 作为国债一级市场的主承销商 作为证券市场的“造市者”（做市商） 二、两种业务方式的区别 证券投资组合纳入资产负债表 证券交易业务不纳入资产负债表 第五章 总结和练习 了解： 贷款程序；贷款定价原则；贷款定价方法；几种贷款业务的要点；信用分析技术；贷款管理制度 掌握： 贷款种类；贷款政策；贷款价格的构成；影响贷款价格的主要因素；信用分析；贷款损失的控制与处理 一、判断 1、信用贷款是指银行完全凭借客户的信誉而无需提供抵押物或第三者保证而发放的贷款。银行一般只向银行熟悉的较大的公司借款人提供，对借款人的条件要求较高，因此只需收取较低的利息。（ ） 2、担保贷款虽然手续复杂，但其贷款成本并不大。 （ ） 3、借款人的信用越好，贷款风险越小，贷款价格也应越低。 （ ） F T F 二、选择 1、透支对于商业银行的不利之处在于（ ）。 A．成本高 B．难以有效控制 C．风险大 D．流动性差 2、质押贷款与抵押贷款的不同点主要在于 （ ）。 A．是否进行实物的交付 B．手续的繁简 C．利率的高低 D．风险的大小 3、银行发放房地产贷款时，（ ）是最主要的担保形式。 A．抵押 B．质押 C．保证 D．附属合同 B A A 4、我国商业银行对贷款进行风险分类后，应按每笔贷款损失的程度计提（ ）。 A．一般准备 B．专项准备 C．特种准备 D．国家准备 5、与其它贷款相比，不属于信用贷款的特点是（ ）。 A．以借款人信用和未来的现金流量作为还款保证 B．风险大、利率高 C．手续简便 D．更为普遍 B D 6、银行在确定抵押率时，应当考虑的因素有 （ ）。 A．贷款风险 B．借款人信誉 C．抵押物的品种 D．贷款期限 7、抵押物处分方式主要有（ ）。 A．拍卖 B．转让 C．直接出售 D．兑现 8、以下属于消费贷款的贷款种类是（ ）。 A．汽车贷款 B．住房抵押贷款 C．耐用消费品贷款 D．信用卡透支 ABCD ABD ABCD 第六章 银行证券投资业务 1.银行证券投资的功能、主要类别 2.银行证券投资的风险和收益率 3.银行证券投资业务 4.银行证券投资策略 5.银行证券投资的避税组合 学习目的 了解： 银行证券投资的功能；银行证券投资的风险和收益；银行证券投资业务；银行证券投资的避税组合 掌握： 银行证券投资的主要类别；银行证券投资策略 根据《中华人民共和国商业银行法》规定，我国商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和股票业务，不得投资于非自用不动产，不得向非银行金融机构和企业投资。因此，我国商业银行证券投资主要种类是债券投资。目前，我国商业银行债券投资业务包括债券投资与债券交易业务。 自2005年12月中国人民银行对商业银行投资公司债券解禁以后，我国商业银行可