估价模型比较估价的结果.pptVIP

三.估价模型选择 估价过程 分析公司商业模式和现有业务经营业绩表现及与竞争对手比较，识别出竞争优势和价值驱动因素 分析公司发展环境，现有业务和战略投资在新的发展环境下的竞争能力和公司资源 确定预测假设条件和构造财务模型 财务预测 选择估价模型估价 DCF估价：Base-case DCF 和情景分析DCF价值 类比模型估价估算交易价格定位 确定估值区间 或提出未来3－6个月的市场价位 公司盈利状态与估价模型选择 公司是否盈利？ 类比估价模型 －P/R，P/Customers 贴现现金流估价模型 期权估价模型 类比估价模型 －P/E, P/CF 贴现现金流估价模型 是 否 公司成长状态 概念型公司(No Assets, No Revenues) 业务专业化、成长型初期公司(Sina、Sohu): less tangible Asset, Negative Profits，Negative Operating Cash Flow 业务专业化、快速成长型公司(Intel、Dell)： Negative Operating Free Cash Flows 业务专业化的成熟成长型公司(五粮液)：Free Cash Flow充裕，No additional Equity Financing Demand，Negative Financing 业务多元化公司(北京控股、上海实业) 公