国际金融的讲义.pptVIP

1、财政政策 主要是通过增减财政开支以及调整税率来调 节国际收支。 如当一国国际收支出现逆差时，可采取紧缩性的财政政策。 削减政府支出或提高税率 社会总需求 物价 出口 进口 逆差 国际收支改善 当一国国际收支出现顺差时，则反之。 * * 2、金融政策 金融政策是指货币当局通过调整再贴现率、法定存款准备金率、公开市场业务等手段来调节国际收支。 （1）贴现政策 当一国国际收支逆差时，可调高再贴现率来调节国际收支。 再贴现率 利率 外资流入 本国资金流出 逆差 再贴现率 利率 投资需求 消费需求 社会 总需求 物价 出口 进口 逆差 当一国国际收支顺差时，反之。 * * （2）调整准备金率的政策 准备金率的高低，决定商业银行等金融机构可用于 放贷资金规模的大小，因而决定着信用的规模和货币供 应量，从而影响社会总需求和国际收支。 比如当一国国际收支顺差时，可调低准备金率。 存款准备金率 金融机构用于放贷的资金的规 模 信用规模和货币供应量 社会总需求 物价 出口 进口 顺差 当一国国际收支逆差时，反之。 调整准备金率的政策，还可用来抑制或鼓励外资流入。 讨论：为什么在实践中很少采取调整法 定存款准备金率来调节国收支？ * * （3）公开市场业务 即央行在公开业务市场上进行操作，来调节国际 收支。 逆差 抛售有价证券，收进本币 流通中的货 币供应量 社会总需求 物价 出口 进口 逆差 （三）汇率政策 汇率政策是指通过调整汇率来实现国际收支平衡。 ☆在固定汇率制度下，可通过货币法定贬值或 升值来调节国际收支。 * * ☆在浮动汇率制度下，可通过干预汇市，使汇率 符合自己的期望值，通过币值的高估或低估来调节国际收支。 如当一国国际收支逆差时，可通过本币贬值的办法来改善国际收支。 本币汇率 出口 进口 逆差 注意：运用汇率政策来调节国际收支时，必须考 虑达到目标效果的某些条件是否具备。 如利用本币贬值来调节国际收支逆差时，要考虑 以下一些因素： 第一，进出口商品的供求弹性是否充分。 第二，国民经济的生产能力是否被充分利用，是 否已达到充分就业。 第三，本币贬值是否会引起出口商品结构相似的 国家更大幅度的货币贬值 * * 第四，本币贬值所引起的国内物价上涨社会能否承受 。 如果条件不具备，往往不得不采取直接管制。 （四）直接管制 直接管制是指政府通过发布行政命令，对国际经济 交易进行行政干预，以求国际收支平衡。 直接管制包括外汇管制和外贸管制。 1、外汇管制 外汇管制是指政府通过颁布外汇管理法令、法规和 条例，对一切涉及外汇的对外经济活动和汇率进行管制。 * * 2、外贸管制 外贸管制是指以行政干预的方式，直接对商品的输出入进行管制 直接管制能正真解决国际收支失衡问题吗？ * * 注意： 直接管制通常能迅速改善国际收支状况。但是，它并不能真正解决国际收支失衡问题，只是将显性国际收支赤字变为隐性国际收支赤字，一旦取消管制，赤字仍会重新出现。此外，易招致国际经济组织的反对及别国的反抗与报复。 * * 国际金融 主讲：清华大学深圳研究生院 段科锋 副教授 * * 参考书： 1、国际金融学，杨星主编，广东经济出版社。 2、金融期货与期权，施兵超著，上海三联书 店出版。 3、现代国际金融理论与实务，韩