建设项目管理 第4章 建设项目融资.ppt

第4章 项目建设融资 主 要 内 容 1. 融资组织、资金成本与资金筹措方式 2. 项目融资方案的内容和分析方法 3. 各种项目融资模式，包括BOT/PPP、ABS、TOT、PFI等 基 本 要 求 了解 融资组织与资金筹措的概念 掌握 资金成本的组成和计算方法 理解 各种资金筹措方式 掌握 融资方案的内容和分析方法 熟悉 项目融资的各种模式 通过对案例核心问题的讨论与点评，掌握项目融资模式的特点、适用范围及运作程序 第4章 项目建设融资 4.1 融资组织与资金筹措 1.BOT模式的典型结构 * 4.1 融资组织与资金筹措 4.2 融资方案 4.3 项目融资模式 4.1.1 项目资本金制度与融资组织 4.1.2 项目资金筹措 4.1.1 项目资本金制度与融资组织 1.项目资本金制度 项目投资中由投资者提供的资金 ⑴ 试行资本金制度的目的 ① 适应建立现代企业制度的要求 ② 适应建立投资风险约束机制的需要 ⑵ 试行资本金制度的作用 ① 有利于宏观调控，控制投资规模 ② 有利于减轻企业债务负担，提高经济效益 2.项目融资组织形式 ⑴ 既有项目法人融资 拟建项目由既有法人组织融资活动并承担责任和风险 拟建项目一般是在既有法人资产和信用基础上进行 从既有法人的财务整体状况考察融资后的偿债能力 ⑵ 新设项目法人融资 投资由新设法人筹集的资本金和债务资金构成 由新设法人承担融资责任和风险 从项目投产后的经济效益情况考察偿债能力 4.1.1 项目资本金制度与融资组织 4.1.2 项目资金筹措 1.项目资金筹措的基本要求 ※合理确定资金需要量，力求提高筹资效果 ※认真选择资金来源，力求降低资金成本 ※适时取得资金，保证资金投放需要 ※适当维持自有资金比例，正确安排举债经营 2.资本金筹措渠道与方式 政府财政性资金 国家授权投资机构入股资金 国内外企业入股的资金 社会团体、个人入股资金 受赠予资金 可用于项目现金 资产变现资金 发行股票筹集资金 政府财政性资金 国内外企业入股资金 受赠予资金 在建设项目可行性研究阶段研究 既有项目法人项目 新设项目法人项目 4.1.2 项目资金筹措 3.债务资金筹措渠道与方式 信贷融资 发行企业债券筹集资金 债券融资 资产拥有者将资产租给承租人在一定时期内使用，由承租人支付租赁费的融资方式 4.1.2 项目资金筹措 融资租赁 国内信贷资金:政策性银行、商业银行等提供的贷款 国外信贷资金:商业银行的贷款、世界银行、亚洲开发银行等国际金融机构贷款、外国政府贷款、出口信贷以及信托投资公司等非银行金融机构的贷款 4.2 项目融资方案 4.2.1 项目融资成本 4.2.2 项目融资方案分析 4.2.1 项目融资成本 1.融资成本的含义 使用资金而支付的费用 资金（资本金）筹集成本 在资金（资本金）筹集过程中所支付的各项费用，一 般属于一次性费用，筹资次数越多，成本也越大 资金（资本金）占用成本 使用资金（资本金）过程中发生的经常性费用，一般 与所筹集的资金多少以及使用时间的长短有关，具有 经常性、定期性的特征，是融资成本的主要内容 2.融资成本的计算 ⑴ 一般形式 融资成本率K OR 资金占用成本 筹资资金总额 资金筹集成本 资金筹集成本率 4.2.1 项目融资成本 ⑵ 各种资金来源的融资成本率 债券成本 普通股成本 优先股成本 2.融资成本的计算 4.2.1 项目融资成本 …… ⑵ 各种资金来源的融资成本率 保留盈余成本 租赁成本 银行借款 2.融资成本的计算 4.2.1 项目融资成本 ⑶ 融资成本的加权平均 融资总成本率 第i种融资方式的成本率 第i种融资方式的权重 4.2.1 项目融资成本 2.融资成本的计算 4.2.2 项目融资方案分析 1.资金来源可靠性分析 ●资本金和债务资金供应是否落实可靠 ●使筹措的资金、币种及投入时序与项目建设 进度和投资使用计划相匹配 2.融资结构分析 ●资本金与债务资金的比例 ●股本结构比例 ●债务结构比例 3.融资成本分析 ※债务资金融资成本分析 ※资本金融资成本分析 4.融资风险分析 ※资金供应风险 ※利率风险 ※汇率风险 4.2.2 项目融资方案分析 4.3 项目融资模式 4.3.1 BOT模式 4.3.2 ABS模式 4.3.3 TOT模式 4.3.4 PFI模式 4.3.1 BOT模式（Build—Operate —Transfer） 发起人 经营者 银行 资金、管理和技术能力 环境保护标准和安全标准 收费要合理 维修和保养 贷款银团 政府的出口信贷机构 世界银