最新2015互联网金融分析报告.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * 基于互联网的新金融形式?基金网销 2012年美国占全球共同基金管理资产规模26.8万亿美元中的50.2%，其高度的专业分工、多层次分销渠道具有代表性和前瞻性。 在不考虑养老金计划的情况下，2011年美国共同基金第三方独立销售渠道占据了72.5%的市场份额，此外基金超市模式取得较好发展，2011年市场份额达到10.4%。 基于互联网的新金融形式?基金网销 销售渠道及支付方式单一使我国目前形成商业银行销售为主，基金管理公司和证券公司销售为辅的多渠道销售模式，基金网销也以这三个渠道为主要模式。独立第三方销售机构暂时仅有一家投资咨询机构（天相投顾）和四家独立销售机构（诺亚正行、好买基金、众禄和天天基金）。 中国开放式基金 销售发展历程 中国开放式基金 网络销售产业链 中国基金销售模式分析 基于互联网的新金融形式?基金网销 特征：1)整体电商化水平较低，2011年整体电商化率30.8%；2)线上交易模式、客户特征及资金安全等导致不同渠道电商化率差异较大。 11年中国基金销售 电商化水平 趋势：1) 基金超市盛行；2) 独立第三方销售机构的占比会快速提升。 基金超市顺应当代网络技术虚拟化发展和服务个性化要求的同时，集众多基金品种、各种营销模式、专业理财服务的一体化改变了营销理念、模式和体系。 美国以券商和投资顾问主导的第三方独立销售机构快速发展主要源于：1)1970 -1980年货币基金的兴起；2) 401(k)带动养老金入市而美国养老金通常由第三方机构管理；3) 1992年美国成立第一家基金超市，同时销售上千只基金，选择丰富，销售创新。目前我国网销基金已经基本具备1)和3)。 相关公司： 东方财富(300059.sz)：由财经资讯类网站企业转型，积累庞大的潜在投资者群体，转化率因对财经网站的认可会较高，本身网站也是较好的基金销售入口平台，专业人员培训、品牌知名度和市场影响均可。 同花顺(300033.sz)：国内领先的互联网金融信息服务提供商，拥有业内最完整的产品系列，与国内97家证券公司建立了业务合作关系，也是业内目前唯一与三大移动运营商建立起全面合作关系的手机金融信息服务提供商，客户优势明显。 基于互联网的新金融形式?保险网销 保险网销客户体验不好，主要集中在产品特性、监管规定和信息安全三方面原因。 适合网销的保险产品常是只需少量参数即可描述和定价的保险，如车险、家财险及定期寿险等，而且这些产品易标准化适合网上比价。 车险和类理财产品带动网销保险局部放量，个人保险市场有待继续突破。12年保险网销保费收入达39.6亿，较11年增长123.8%。保险网销较快发展首先得益于陆续出台的针对保险网销的相关法规和政策，尤其是电子签名合法性的确立。目前已有23家寿险公司、16家财产险公司和49家保险代理、经纪公司开展互联网保险业务。 来源： Donaldson, Lufkin和Jenrette(2000)，瑞士再经济研究与咨询部 我国，车险 类理财产品 ≥ 保障型人身产品 1999年网上保险的保费收入在欧洲仅占总收入的0.02%，在美国也仅占0.2%左右，但2005年就分别提升至4%和8%，保费收入分别为60亿美元和170亿美元。 不适合网销的保险产品仍然可以通过互联网带来营销（如网上协作聊天室）、投保（如不同公司间数据共享，可以从既往它司投保体检结果自动免去部分或全部健康调查部分）、保单管理和理赔服务的提升，使销售更加个性化、快捷化、增加灵活性但不失风险控制。 基于互联网的新金融形式?保险网销 目前保险网销有公司官网、垂直产品网站（如淘宝保险等）和网上保险经纪人（如大童网等），未来哪种商业模式能放量业界尚无定论。介入保险网销的上市公司有泛华集团和焦点科技。 未来保险网销发展需要在如下方面着力，改善客户体验：1) 精准营销和量化核保；2) 行业核保数据分享，缩短投保流程；3) 基础产品标准化。 注：标灰为我国现有网销模式 投资逻辑 投资逻辑 与互联网金融相关的网络设施（服务器、存储、软件、集成、信息安全等）、搜索引擎、数据挖掘及云计算等相关的配套服务 投资逻辑 金融服务提供商，如移动支付、网络证券和基金网销 移动支付作为个人网银的主要入口，将加速我国个人网银及手机银行的发展，相关支付方案提供方及设备制造商直接受益。相关公司有NFC SIM卡（如恒宝股份、天喻信息、东信和平等）、NFC POSE（如南天信息、证通电子、顺络电子等）、手机移动支付平台与解决方案提供商（如中国掌付、卫士通、上海复旦等）和电子数据取证（美亚柏科）等； 网络证券牌照的准入促使纯粹网络证券经纪公司将大量涌现，如专业财经资讯类网站平台（东方财富）、金融信息和证券软件提供商（同花顺、大智慧）、依托综合门户起家（腾