职工持股的方案.pptVIP

目 录 第一部分 职工持股的理论介绍 第二部分 职工持股的实务操作过程 第三部分 国外职工持股的主要方式 第四部分 国内职工持股模式与案例 第五部分 ****职工持股方案设计 第*页 春兰案例（一） 春兰集团公司 春兰股份公司 国有 资产 50% 购买 25% 分红 25% 职工持股会 工行、建行 资产测算 职工、经营者 10亿现金 进军电子商务、显示器生产等领域 进入 新产 业 间接持股13% 持股 52.1% 90% 股票质押贷款 第*页 春兰案例（二） 1、核心思想：收购集团公司股份，转让股份获得资金仍然留在集团。理论上购买的是非国有资产，即测算为经营增加值的部分，归集体资产。 2、背景：2000年8月20日，春兰（集团）从集团公司40亿元净资产中，拿出25%对经营层和员工进行量化配股。 3、方案框架：改制资产以配股和期股结合的形式进行，面向全体春兰员工，春兰员工以现金方式按1∶1购买股权，每股1元，在购买股权的同时赠送同样数量的干股（分红权），配股期限暂定3年。3年后将根据公司实际情况增发购股权，职工股部分与其它资产未来将一并上市。 4、认股比例：总数约500人的高级经营人员、高级管理人员、高级科技人员、中高级营销人员，购买股权数量分别为160万股、80万股、50万股（后两类）；其余职工1990年以前进厂者可购10万股，1990年以后者8万股。经营层与员工持股比例约为1∶4。 第*页 春兰案例（三） 1、付款方式：参与持股的员工须在第一年缴纳总股款的50%，并在三年内缴足。春兰大部分普通职工仅拿出8000元参与配股，其它来自银行贷款。 2、融资方式：对于在资金筹措方面有困难的员工，可以到指定银行办理质押贷款,贷款最大限额为90%。工行、建行江苏省分行以股票质押方式向春兰全体员工提供全额贷款。公司章程明确规定：公司不得以包括担保、资助、借款等在内的任何形式帮助任何人购买公司股份。 3、上市公司股权：春兰集团直接和间接持有股份公司股权共计 52.11%。如果上述职工持股方案得以实施，春兰职工将间接持有上市公司13%的股权。 4、股权转让：此次所配股份将暂定8年内不准转让，以保证股权结构的稳定性。红股不能转让,也不能继承。持有红股的员工一旦离开春兰或退休，将退还其所持红股。 5、分红安排：员工手里掌握着春兰净资产的25%，并额外享有25%的分红权，从今年开始，春兰每年分红的50%都会分配到员工手中。 第*页 春兰案例（四） 1、国有资产流失问题：自50年代开始创业以来，春兰的国有资产是在兼并收购其他国有企业的过程中积累的，其国有股的比例在经过资产界定后不到集团资产总数的50%。因此此次春兰改制拿出的25%本身就是企业集体的资产，而追加的25%的分红权也是由集体股东转让的。春兰的改制未涉及国有资产，因此也就不存在国有资产流失的问题。 2、职工利益：普通员工认购股份的资金90%从银行借款，除去需要还给银行的利息和本金，每年他将分得的红利接近1万元，8年之后，原先的那8000元将变成8万股股权和16万的分红权。 3、认股情况：江苏泰州地区的员工认购率为90%以上；泰州以外地区的认购率相对较低；海外集团公司员工的认购率达到100%。据粗略估计，春兰员工总体平均认购率为80%左右。 4、奖励：春兰（集团）公司首席执行官陶建幸将得到净资产增量部分1％的奖励，具体数字未详，估计在5000万元（股）左右。按照一般估计，普通员工在购买股权后每年所得红利亦将超过其工资收入。 第*页 春兰案例（五） 春兰EBO的突破： ****可借鉴处： 第*页 美的案例（一） 美的控股公司 美的股份公司 美托投资管理公司 工行、建行 经营者（78%） 工会（22%） 现直接持股7.26%， 为美的股份第三大股东 MBO 前持股28.07%， 现持股19.06% 90% 美的 股权 质押 贷款 以每股净资产价格直接购买 母公司对股份公司的股权 第*页 美的案例（二） 北窖镇经济发展总公司 1993年11月上市时代表国家持股44.26％ 1998年8月股权送配后稀释为36.05％ 顺德市美的控股有限公司 北窖投资发展有限公司 28.07％ 开联实业发展有限公司 7.98％ “美托投资管理公司”是美的管理层收购（MBO）的主体，美的称其为骨干员工持股。 购买3518.4万法人股，约占上市公司总股本的6％。 98年11月更名 美托投资管理公司 法定代表人叫何剑锋，是何享健的儿子，公司股权结构未知。 协议转让，价格未知 国有主体划拨 7.26％ 8.49％ 19.06％ 第*页 美的案例（三） 1、核心思想：骨干员工持股，上市公司改制的典型，购买控股母公司对上市公司的股