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* * 資本是四大生產因素之一：另外三種生產因素是土地、工人及企業。有人甚至把資本稱為企業的血液，意思是沒有資本，企業便不能生存。 企業在處理和運用資本時必須要精明和小心，原因如下： 導論 1. 企業創立時已需要一筆資本，稱為創業投資。 2. 企業需要資本來進行貿易和發展業務，以取得利潤。 3. 企業的東主希望知道自己業務的資值。 由此可見，資本是商業的重要部分。 企業在長期和短期都需要有足夠的資金。 ? 資產會被使用一段長時間，不會在短期內出售，我們稱之為企業的固定資產，在這方面的投資稱為長期資金。 除了固定資產外，做生意還需要作其他短期性的支出。這些都是流動資產，可以在短期（通常在一年內）轉換成現金。而在這方面的投資稱為短期資金。 長期資金和短期資金 籌集資金的方法 企業可以從各種途徑收隻資金，這些途徑稱為融資法。 融資法主要可分為兩大類：資產融資法和負債融資法。 資產融資法指企業東主自己籌集資金的方法；而 負債融資法指向外界借貸來籌集資金的方法。 資產融資法 很多小型企業，尤其獨資經營的資金都是東主自己的積蓄。如果要增加資本，東主要再從自己的儲蓄或過去的盈利中拿出資金來。 1. 東主獨自籌集資金（在獨資經營的情況下） 另一種方法是邀請新的合夥參與投資，將獨資經營變成合夥組織。企業的管理和利潤，由所有合夥人共同承擔和分享。 2. 加入合夥人 企業也可以藉行股份招攬投資者來籌集資金。這樣做的話，公司需要發記成為有限公司。通過購買股份投資的人稱為股東。 3. 發行股份 負債融資法 如果金額不大，而親友又願意幫忙的話，可以用這種方法籌集貨金。 1. 向親友賒借 許多製造商都給予顧客（批發商零售商）貿易賒帳，即顧客先取貨，然後在指定期限內付清貨款。這種做法就等於是借錢給顧客。 2. 貿易賒帳 如果企業所需用款項的金額未能確實，又或不能確定貸款期限，便可以使用透支服務。 如果有些特殊項目需要資金，可向銀行貸款。銀行方面會訂明貸款的條件、期限、息率等。也可能要求企業提供抵押品，稱為抵押貸款。 3. 銀行透支及貸款 負債融資法 把應收帳款賣給應收帳款收購商也可以籌集資金。這種方法可讓企業即時取得資金，無須等待款項到期才收取。 應收帳款收購商會以某種折扣收購應收帳款，在期滿時從帳款取得十足金額。折扣與十足金額的差額，就是收購商收取的貸款利息和服務費。 4. 售賣應收帳款 大部分債券的年期是十年至二十年，所以發行債券是籌集長期資金的好方法，企業會定期給予債券持有人固定利息。有需要的話，亦可向其他公司或政府機構發行長期債券，但這不是人人做得到，要有一定的實力及信用才可用這種方法集資。 5. 發行債券 資本管理的基本原則 資產融資法還是負債融資法？ 需要按時繳付利息 債權人無權控制企業的 日常運作 負債融資法 不需定期支付利息，使 企業在困難時期有大能 力安全渡過 利潤也要和新股東分享 新合夥人或股東郤有法 定權力參與企業決策 原有股東出售太多股份， 企業可能會被新股東控制 資產融資法 風險和利潤 企業控制權 長期集資還是短期集資 ? 一般來說，企業的固定資產和永久性流動資產，會用長期集資方式籌集。如果用短期方式會比較危險，因為一方面要支付利息，另一方面又要在短期內清還本金。如果到期不償還，企業便會破產。 暫時性流動資產，多用短期方式籌集。因為用長期方式要多付利息，增加企業不必要的負擔。 長期資本和短期資本都可用資產融資法及負債融資法籌集。 資本管理的基本原則 親友私人賒借 短期銀行貸款或透支 貿易信貸 出售應收帳款 向銀行、保險公司等 財務機構借貸 發行債券 租用或租購需要添置 的器材及設備 向其他公司或政府機 構發行長期債券 負債融資法 東主的儲蓄 發行股票 加入新股東或合夥人 資產融資法 短期資本 長期資本 資產借貸比率 長期資本有兩種：用借貸方式籌集的稱為債務資本，用增加資產方式來籌集的稱為權益資本。這兩種資本的關係可以用比率表示，稱為資金借貸比率。 如果債務資本與權益資本比較的比例高，稱為「高資金借貸比率」；如果比例低，稱為「低資金借貸比率」。 企業派發權益資本的股息之前，必須先償還債務資本的利息。高資金借貸比率的企業要支付大量利息，股息自然少，股東收入也自然少。由此可見，投資一間公司之前，可從公司的資產借貸比率評估投資的風險程度。 資本借貸比率 例：若李先生計劃開設一間咖啡店，他除了動用自己 的100萬存款外，他亦向銀行借了20萬元，企業的 資本借貸比率是多少？ 20 萬 100 萬 0.2 財務報表 ? 企業的東主可知道企業的資金運用是否得宜，及是否有利可圖。 ? 債權人可評估企業的財政狀況和償債能力。 ? 所有在香港證券交易