基于主成分分析的电力上市公司投资价值评价.docVIP

基于主成分分析的电力上市公司投资价值评价 Enterprise management 冒商瞌斟乓本文构建了电力上市公司投资价值评价指标体系，运用主成分分析法对指标进行筛选，将多指标转化为少数几个综合指标，避免了信息的重盘，使综合指标不仅保留了原始变量的主要信息，彼此之间又不相关，最后确定电力上市公司的投资价值得分并给出初步评价。基于主成分分析的电力上市公司投资价值评价文|费晓飞马鹏电力资本市场的发牍在投资市场上，均投资者提供了首先解特征方程|λ卜RI血。求出特征值λi(i=1, 更多的投资渠道和交易品种，股票投资成为众多投资者的2，…，的，并使其楼大小顺序排列，即λ1;;旨λ2gt;…，宠儿，然而股票投资的风险成为投资者面临的难题。为了》λpgt;O，然后分别求出对应于特缸值λi的特征向最ei回避投资风险，投资者越来越多地关撞上市公司的内在投(i=l, 2, , p)。资价值。通过对上市公司价值的评估，确定股鼎的内在价3.计算主成分贯献率及累计贡献率值被动的规律和精势，可以为珊性投资者的投资决策据主成分Zl贡献惑:叫马(i=l，2, ;#039;，时，累计贡献供科学依据。本文从投资者的角度出发，基于上市公司投率:2口去飞’ 资价值的有关理论和以往研究成果，设计了电力上市公词…般肩挺累计贡献率达85-95%的特征值λ1，投资价值的评价指标体系，胸建了电力上市公司的投资价λ2.…，λm所对脏的第一，第二，……，第m(mo;;;;p)个值评价模型。希望籍此可以探索到一种更具可测性的电力主成分。上市公司投资价值的评价方楼。4.计算主成分截荷p (此，到)=~rkeki (i，剧，2，…，p) (2) 由此可以进一步计算主成分得分:一、模型构建(→)]:戚分分析主成分分析的主要思想是涌过提取主先信息，将高433)ω 雄数据空问技影到低维特征空间，特征空间中的盘成分变量保留膜始变量的特征{吉思而去除冗余借息。很显然，在如果前k个主成分的累计贡献率达到85%.表明取前k…个低维空间做系统分析赞比在高维空间容易得多，四此个主成分基本包含了全部测评指标所具有的倍，患，这样既成为解决数据相关性问题、简化模型结构并提高模型运减少了变量的个数，又使于对实际问题进行分析和研究。算速度的重要工具。根据每个主成分的得分来衡量研究对象在每个主成分上的程度和地位，构建综合评价函数，工、实证分析从而对研究对象主成分分析能是一种非常客观的评价方(叫)评价指标选择怯，它不需人为的确定各个指标的权囊，而是根据各项指构建上市公司投资价值评价指标休系是瑞们研究的标自身数据的相关关系和各项数据的变异来确定权童，从第→步，也是重要的一步。对上市公词进行投资价值综而进行综合评价。合评价，指棉选取的准确、全面与否，将直接影响后续研(二)烹成分分析模型筒油究的结果。根据公司价值的一般理论和电力上市公司投主成分分析能是将赚来选取的多个指标，利用线性变资价值的影响因絮，主要从酷刑j能力、偿债能力、资产管换的方能重新组合成尽可能少的且互不相关的几个综合理能力、成长能力、股权结构和股东回报能力六个方面出性指标，并且使这几个指标能尽最多的反映照指标所包发i考虑到数据的可在得性和指标间的可比性，:ì是取评价含的信息，从阳达到简化数据和揭示变量间关系的自的。上市公商投资价值的指标体系如下:1.计算相关系数矩阵盈利能力:主营业务利润率、每股收益、每股净资r rl1#039;il…ηP 1 产、净资产收藏率;2pR=I均与…rI (1) 偿债能力:流动比率、速动比率、资产负债比率z资产管理能力:总资产周转率、应收帐款周转率、存lrp.rpl rpp} 货周转率s在公式(3)中，rij (i, j叫，2，…，p)为原来变量xi成长性:二在营业务收人增长率、净利润增长率、总资与刻的相关系数。产增长率;2.计算特征值与特征向景是股本规模:固有股比例、流通股本比例、股权集中度;36 .命??刷??刷??刷唱??t2010.12 ??????????????????????????????????????????????????????????????刽牬??ぉ????㊣??濖??????????????????倨????暣稽????????????????????????????????????楲??????????弱㊣?????????????????????????????????????????????????????????塪??????????????????????????????????????????获????????汬????沴????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????