2012年全球经济：增长动能减弱 下行风险加大.docVIP

2012年全球经济：增长动能减弱 下行风险加大 内容提要　　 今年以来，世界经济复苏进程有所放慢，主要经济体走势分化。美日经济温和增长，欧元区逐渐陷入衰退，新兴经济体增速持续趋缓。　　 年初欧债危机略有缓和，但4月以来，受希腊等国政局变动和西班牙银行危机加剧等影响，危机重现升级态势，成为影响全球金融稳定和持续复苏的主要风险点。二季度以来，原油、铁矿石、铜等主要大宗商品价格明显回落。受此影响，全球通胀压力有所缓解。总体看，全球经济增长动能减弱，下行风险加大，预计全年增速将明显低于去年。　　 预计2012年全球经济将保持低速增长。IMF预测2012年全球经济增长3.5%，低于2011年的3.9%。其中，发达国家增长1.4%，新兴市场及发展中国家增长5.7%。世界银行预测2012年全球经济增长2.5%，其中发达国家增速为1.4%，发展中国家放缓至5.3%。受欧债危机、全球经济减速等影响，全球贸易将持续萎缩。IMF预计今年全球贸易量增幅将从2011年的5.8%收窄至4%，远低于2010年的12.9%。　　　　美国：房地产市场现复苏迹象　　　　 今年以来，美国经济继续温和增长。在欧元区经济低迷、新兴经济体增长普遍放缓形势下，美国经济向好成为提振国际市场信心的主要因素。　　 一季度美国经济按年率增长1.9%，增速同比提高1.5个百分点。私人消费支出增长2.7%，为近5个季度以来最高增速。随着居民收入稳步增加和东亚汽车供应链恢复，汽车消费需求逐步释放，1～5月销售额同比上升9%。房地产市场现复苏迹象，房价止跌且略有回升。一季度住宅投资按年率增长19.4%，拉动经济增长0.41个百分点；1～4月新屋开工量和销售量同比分别增长24%和14.9%。银行资产质量持续改善，一季度贷款违约率已降至金融危机前水平。　　 随着国际油价大幅回落，美国通胀压力缓解。5月整体通胀率降至1.7%，自去年2月以来首次低于2%，但核心通胀率仍处2.3%高位。　　　　欧元区：经济步入衰退区间　　　　 上半年各项经济数据显示，欧元区经济已步入衰退区间。　　 一季度欧元区实际GDP环比零增长，其中德国增速仅为0.5%，法国零增长，意大利、西班牙和葡萄牙分别下降0.8%、0.3%和0.1%。二季度欧元区经济形势进一步恶化，4月欧元区工业生产指数环比下降0.8个百分点，为2011年以来月度最大降幅；5月欧元区综合采购经理人指数下滑至46，为2009年6月份以来最低值，其中德、法两国分别降至49.3%和44.6%，均为2010年以来最低值。二季度经济环比负增长几成定局。　　 上半年欧元区就业状况持续恶化。4月失业率高达11.1%，较1月份上升0.3个百分点，为历史最高水平。其中意大利、西班牙和葡萄牙失业率分别高达10.2%、24.3%和15.2%，均为2010年以来最高。受大宗商品价格回落等因素影响，5月欧元区通胀率小幅回落至2.4%，但仍在欧央行警戒线之上。　　　　日本：温和复苏国内需求较为强劲　　　　 日本经济继去年四季度停滞、全年下滑0.7%后，今年一季度强劲反弹，环比增长1.2%。其中，在节能型汽车补贴政策带动下，私人消费增长1.2%，对GDP增长的贡献率高达0.7%，是拉动经济增长的主要动力。灾后重建进程加快，政府固定资产投资继去年四季度下滑0.8%后大幅增长3.8%，拉动GDP增长0.2%。出口也扭转了下滑趋势，增长3.0%，拉动GDP增长0.4%。　　 二季度日本经济继续温和增长。商业零售总额指数在3月份增长10.4%的基础上，4月份仍保持了5.7%的增长；政府公共工程合同金额持续增长；5月份制造业采购经理人指数50.7，较3月份小幅回落，但仍处于扩张区间；通货紧缩状况有所好转，CPI连续4个月同比正增长。但能源需求增加导致进口快速增长，贸易收支已连续3个月呈现逆差。　　　　新兴经济体：增速放缓 通胀缓解　　　　 上半年，新兴经济体经济普遍出现放缓迹象，通胀压力有所缓解。　　 巴西一季度GDP同比增长0.8%，低于去年四季度1.4%的增幅；广义消费价格指数（IPCA）1～5月累计涨幅为2.24%，低于去年同期的3.71%。印度一季度GDP同比增长5.3%，低于去年四季度的6.1%；5月批发价格指数（WPI）同比上涨7.55%，低于去年5月的9.06%。俄罗斯1季度GDP同比增长4.9%，略高于去年四季度的4.8%，但4月GDP同比增幅回落至3.7%；1～5月CPI同比增长2.2%，低于去年同期的4.8%。　　　　大宗商品：投资者看空 价格明显回落　　　　 年初，大宗商品价格走势一度有所分化。5月后，随着欧债危机持续升级和各主要经济体增速放缓，投资者纷纷看空大宗商品，导致原油等主要大宗商品价格明显回落。