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张炳南：环球黄金市场影响要素与价格走势分析 中国黄金协会副会长、秘书长张炳南(资料图片) 　　新浪财经讯由国务院发展研究中心金融研究所指导、中国注册金融分析师培养计划执行办公室主办的“第五届中国金融市场分析年会暨第五届中国注册金融分析师年会”于2010年8月28日-29日在北京举行。上图为中国黄金协会副会长、秘书长张炳南。 　　张炳南：谢谢许主任，非常高兴也非常荣幸，能够连续五届来参加中国金融市场分析年会，并作为演讲者在会议上进行演讲，应该说从06年我们年会举办以来，我觉得越来越成为中国高端从事经济研究和实践领域人们的一个交流的平台。 　　其实我们在从06年谈到这个市场的时候，当时黄金还是一个不太为人们关注的一个小市场，特别是在当时的中国，但是这几年一直到现在，我们这个年会举办四年以来，应该说黄金的走势在全球的商业市场和金融市场都是非常强烈的。每次来之前，许主任都让我来预测一下黄金的价格，我这种预测是基于个人的判断，有时候这种预测自己感觉这种指向性还是很明确的，每次其实最关心这个预测就是许主任，每年都是反复的问我，这个东西到底能不能涨，后来我一问他一点行动都没有，错过了一生中十个最大的发财机会之一。有一次他跟我协商演讲时间，昨天晚上很晚，今天讲完这一场还要回去，他反应非常快，他说你这样的话我一定要买航空公司的股票，这个判断是非常精准的，因为我们通过一个小事情看一个行业的景气指数。 　　实际上我们在整个投资市场里面，对于任何一个市场的参与者来讲，树立一个健康的风险意识是及其重要的，特别是我们全球投资者经历了全球性的金融风暴，这次风险事实上教育我们风险是客观存在的，请大家在做你们每个人的发财梦之前，你做任何一个投资发财梦之前仔细的阅读这样一个提示。 　　最近一段时间其实对我们中国投资者面临一个很新的问题，我叫做投资渠道突然的狭窄。我有一个朋友最近跟我诉苦，我买股票，政府就调控股市，还出了一个什么指数，弄成我炒股炒成股东，我买点房子，结果政府一调控卖不出去，前一段时间看着人家做农产品(20.19,0.03,0.15%)好，他也跟着炒蒜，炒豆，他问我一个问题，为什么我买什么做什么，政府就要调控什么，我说政府的调控我不知道，你应该在投资组合中选择一样东西，它是政府不愿意和不能调控的，就是黄金。 　　第一个讲政府不愿意调控，因为黄金是全世界所有国家政府一定会投资的一个金融产品，全世界有二百一十个国家或者独立经济主权意义的地区的经济体，其中190都会持有黄金储备。就是说实际上黄金是全世界各国政府都会投资，都会玩的一个东西，政府玩的东西为什么要调控。 　　第二不能调控，黄金是一个全球性商品，黄金定价和我们国内几乎所有商品和金融品不一样，它的价格完全是一个国际价格。当然这是跟他来讲比较浅显的道理。黄金作为一国政府你既不愿意调控也很难调控。 　　当然应该说对于怎么样实现一个科学财富管理，这也是我们在这几年年会中，我们一直在探讨一个问题，我们都说我们投资组合要做一个科学合理分散，怎么样能够做一个科学合理组合，这里面很重要一点，我们要去寻找我们各个投资品种的不同性，哪些是不同的。上次我在上海演讲的时候，有一个老太太问我，张老师你看我也分散投资组合，我一共好几万块钱的股市的资本，我买了十几种股票，每股买一百股，还买了一些基金，为什么最后统统套住，我说可能是你分散以后，比你单买中石油(10.00,0.02,0.20%)幸福一点，但是你分散以后，当整个系统性风险到来时候，你就会面临系统性问题，可能你在分散投资组合的时候，你还要选一些和这些投资产品性格不太一样的东西。 　　应该说我们今天在最后的时候也会对黄金的未来做出一些预测。应该说在德国世界杯以后，预测越来越成为一个热门话题。实际上什么是科学的预测方法，科学的预测方法，我们每个人不可能精确的知道未来，但是我们每个人，我们所有的行为都是建立在我们预测基础上，预测是我们每天所必须要做的事情，我们开车上了二环，我一看前面堵车，我右转可能另选一条道，我预测会比现在走的路更通常。我们是不是买进一个股票，一定是我们预测我们买进那个股票明天会涨，如果我预测明天跌停，我今天买进，只能说我是基金领域的老鼠仓。 　　我们是不是和这个人结婚，肯定是经我们预测，我和他结婚以后能够幸福或者得到什么东西，而不是我们预测跟他结婚会一塌糊涂，我们要结婚，我们所有生活建立在预测基础上。什么是科学预测方法。我们只能基于我们对于过去市场中各个因素的判断。现在这些因素都怎么样？而且现在这些因素支撑形成过去这样一个市场因素，现在有没有发生变化，或者有没有发生转向可能。我们通过这些推问在未来什么是大概率事件。这个时候预测还没有做完，同时我们也要清楚知道，你的预测有可能是错的。因为你的预测很可能导致你的行为，所以你要知道未来你预测大概率是这样，但是万