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自然人股投资常识 一、释义:什么是社会自然人股? 按投资主体来分，我国上市公司的股份可以分为国家股、法 人股（包括国有法人股、企业法人股、发起人法人股和慕集法人 股等）和个人股。 其中，“ 国家股”是指：1、现有全民所有制企业整体改组为 股份制试点企业时，其净资产折成的股份；2 、现阶段有权代表 国家投资的政府部门向新设股份制试点企业投资形成的股份；3、 经授权代表国家投资的投资公司、资产管理公司、经济实体性总 公司等机构向新设股份制试点企业投资形成的股份。 “法人股”指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团 体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形 成的股份。而“ 国有法人股”是指全民所有制企业（不含授权代表 国家投资的企业性质的机构）用其自有资产向独立于自己的股份 制试点企业投资形成的股份。 社会自然人股是区别于法人股的相对概念，即社会自然人参 与募股或以发起设立方式所取得的股份公司的股权，是企业上市 前的社会公众股，它与企业内部职工股同属于个人股。 与法人股和国有股相比，社会自然人股的优势是可以在自然 人之间自由转让。从理论上及本源上来看，社会自然人股的价值 源自自然人所持股权企业的价值 （主要是其赢利能力和未来成长 空间），以及其上市后套现的高回报。 在当前证券市场，许多投资者只关注股票市场，忽视了对产 权市场的投资。作为在产权市场可以投资的自然人股，前些年由 于政策、体制、市场的各种影响，流通性非常差，目前平均交易 价格在 3-5 元，尚在净资产附近，与二级市场的许多“绩差股”价 格差不多。但企业的业绩、成长性、投资价值明显不同。资深证 券分析人士指出：对自然人股的投资相当于股票市场初期“转配 股”投资，很多人冒着风险尝试，但实践证明，其回报远远超过 初始投资，投资者的收益超过想象。自党的十六大报告中提出“大 力发展产权市场，完善多层次资本市场建设” 以来，产权市场迎 来前所未有的发展机遇。从长远来看，对“ 以时间换取利润” 的投 资者来说，通过产权市场对拟上市企业进行投资，必将获得可观 的回报。 二、社会自然人股投资价值分析 1、不但保值，而且保息。购买股份公司自然人股就是购买 股份公司的资产，投资自然人股的投资者可以坐享公司的经营成 果。在公司上市前投资者持有的股份享有分红的权利，而拟上市 公司几乎每年都有分红派息，对于净资产附近投资的自然人股， 股息率经常在银行活期储蓄之上，是一笔不菲的投资收益。 2 、公司上市带来的收益。公司上市后，首先参与流通的就 是社会自然人股，一般来说上市后的价格是初始投资股价的几倍 甚至几十倍以上，这将成为我们投资拟上市公司社会自然人股的 最大收益来源。 3、变相的超值长线投资。我国国民经济每年高达 8%左右的 增长速度以及“多层次资本市场”制度的建立和完善，将成为证券 市场发展的坚实基础。随着所投资公司的发展，我们以较低价格 投资的自然人股必然会换来丰厚的回报。 三、社会自然人股的风险性分析风险和收益往往并存，投资 社会自然人股仍将受到一些不利因素的影响，比如： 1、公司经营风险。在公司上市以前，随时都可能遇到经营 上的风险，从而导致股东无法分红，甚至不能上市的风险；2 、 市场风险。由于宏观经济不景气或者其他因素导致市场低迷，导 致公司上市后二级市场股价低于投资者的预期；3、时间风险。 由于买过的自然人股上市流通需几个月甚至更长的时间，所以这 部分资金不能在短期内套现，只能等待在证券交易所上市或在产 权交易市场转让后才能获取回报。 4 、其他风险。在未来可能会出现政治风险和战争、地震等 不可抗力的因素，都会导致投资项目的产生风险甚至流产。 四、化解投资风险如何化解以上的投资风险呢？投资者可以 参考以下方法： 1、精心选择企业，尽可能地购买成长型的拟上市公司的自 然人股。如何选择能上市的企业是规避风险的关键，这就需要对 资本市场的上市规则、上市运作程序和拟上市公司进行专业的研 究、百里挑一、精心选择才能立于不败之地。 2 、选择有实力的代理机构。一般来说，个人投资拟上市公 司的自然人股往往由于路途遥远、不熟悉办理程序、不了解市场 行情等种种原因而错过机会，而聪明的投资者会委托专业机构代 理，当然这需要付出足够的咨询费。而选择专业机构，就需要注 意以下几点：