城镇化为中国股市带来曙光.docx

2013年 02月 28日 09:08城镇化为中国股市带来曙光城市生活的纷繁忙碌正在吸引外国投资者进入中国股市。即将就任中国总理的李克强反复承诺要加快世界第二大经济体中国的城镇化步伐，让更多农民进入城市。自去年11月在中共18大上当选中共中央政治局常委以来，李克强一直表示，中国需要推进城镇化，城镇化是经济增长的巨大引擎。他的话可以说是给投资经理们开了绿灯：许多投资经理现在开始投身中国股市，押注中国城市的进一步扩张将会提振消费支出。这将使包括房地产开发商和医疗保健提供商在内的公司获益，帮助其实现更大的利润和股价的上涨。政府的推动为在香港上市的中国企业的股价上涨增添了动力，香港股市是国际投资者获得对华敞口的典型途径。自去年9月初降至近一年来的低点以来，恒生中国企业指数(Hang Seng China Enterprises Index)目前已反弹了24%。周三，该指数收于11144.34点，涨幅0.4%。投资者重新关注中国城镇化的同时，中国经济正在从放缓中反弹。去年年中，由于经济增速放缓以及欧元区债务危机吓跑了投资亚洲的基金经理，股市出现大规模抛售，许多股票眼下开始回升。如今，根据美银美林(Bank of America-Merrill Lynch)的调查，新兴市场投资者对中国的乐观程度达到了一年以来的最高点。中国的13亿人口中，已经由一半人口居住在城市地区，相比之下，1979年中国改革开放刚开始的时候，城市人口比例为19%。锋裕投资(Pioneer Investments)估计，北京和上海等中国一些最大的城市的居民平均每个月的支出为人民币2,104元（约合338美元），而一般农民的月平均支出为435元。截至去年年底，该公司管理的资产规模为2,040亿美元。考虑到预计将搬到中国城市的数百万人口，消费支出的增长规模将十分可观。联合国(United Nations)估计，2025年前，中国的城市人口将在目前6.82亿的基础上再增长2.3亿。因此，根据联合国的数据，12年之后城市居民将占到中国人口的65%，相比之下，2011年的比例为50%。Associated Press一些投资者将资金投在房地产类股上，房地产类股是今年香港股市表现最好的股票之一。图为北京一个住宅项目的施工现场，照片摄于上个月。一些投资者正在瞄准某些最有可能因上述变化而扩张的领域。锋裕投资驻伦敦的亚洲股市主管高贤杰(Angelo Corbetta)一直在增持活跃于中小城市的房地产开发商以及能源基础设施建设公司的股份。高贤杰说，我们看到了政治层面的情况，然后就决定“更加激进”地投资拥有中国城镇化敞口的股票。另有一些人表示，对城镇化的热情已经部分地反映到某些股票当中。高盛(Goldman Sachs)驻香港首席中国策略师朱悦(Helen Zhu)说，仍不清楚新领导层的城镇化蓝图将包括或重视哪些具体目标或政策调整。朱悦说，投资者预计基础设施投资将继续成为城镇化的支柱，已经买进大宗商品和机械设备等行业。但她说，实际政策的影响难免有更多细微的出入，或者说是更加的多样化。香港市场表现最好的股票包括中国建材股份有限公司(China National Building Material Co.)。该股从去年9月上旬以来已经猛涨60%。随着楼市在政府三年调控造成的冰冻期过后在近几个月出现复苏迹象，重要房地产开发企业华润置地有限公司(China Resources Land Ltd.)已经上涨42%。不过楼市的走强让投资者再次担心，北京有可能为了控制房价而进一步收紧政策。在中国国务院再度表示将动用多种措施遏制炒房、控制房价上涨之后，香港市场的中国内地股票上周跌了4.5%。中信资本(Citic Capital)驻香港房地产团队负责人程骁远(Stanley Ching)说，住宅市场的政策限制短时间内不会放松，我们相信政策风险仍然存在。程骁远把重点放在零售地产而不是住宅地产上面，并为一只投资零售地产的私募基金筹集了5亿多美元的资金。他已经投资了两个购物广场项目，一个在南部城市长沙，另一个在东部城市合肥。另一些人跳过房地产，希望获利于迁移至城市（城市收入比农村更高）的人口更大范围的花销。天利投资(Threadneedle Investments)旗下规模1亿美元的“中国机会基金”(China Opportunities Fund)驻新加坡经理Gigi Chan说，最近的政府表态重申了城镇化作为中国经济增长推动器的重要性。她持有的股份包括建筑公司、水务公司和环保公司。DANIEL INMAN（更新完成）