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如何规避创业板投资风险 创业板在运行了近一年之后再度面临市场的考验。总体来看，由于出现业绩大减的创业板企业不在少数，再加上最近屡屡爆出的PE投资创业板的丑闻，创业板中的“地雷”不在少数，分析师提醒投资者，投资创业板需规避风险，避免“踩雷”。 　　中报业绩不好看 　　本周三，华伍股份(300095)、易联众(300096)、智云股份(300097)、高新兴(300098)正式上市交易。至此，创业板上市交易个股数已增加至97只。此外，乾照光电(300102)、达刚路机(300103)、乐视网(300104)首次公开发行股票也已成功过会，将于7月30日进行路演。至此，创业板在运转10个月之后，上市家数将满100家。 　　与此同时，来自深交所的数据显示，截至7月29日，创业板已有8家企业公布了2010年上半年业绩报告。分析显示，在已公布中报的8家企业中，净利润增长在50%以上的只有一家，净利润增长在30%以下的占到了一半，甚至还有一家出现了业绩大幅下滑。 　　与此同时，除台基股份外，创业板共有25家企业发布了中期业绩预告或快报，其中业绩预减的就已经达到了9家，占比达到了35%。而在此之前，网宿科技(300017)、华谊兄弟(300027)和朗科科技(300042)则早在一季报中就预计2010年中期净利润将出现大幅下滑。与此同时，WIND统计显示，截至29日，A股市场共计有1021家上市公司发布了业绩预告，其中预增381家、略增169家、继盈88家、扭亏133家，预计增长的总体占比为75.5%。总体来看，创业板中报业绩可能不如大盘，业绩实现大幅增长的也不占多数，并没有体现出所谓的“高成长性”。 　　国泰君安首席经济学家李迅雷表示，从国外市场的情况来看，由于存在高风险，创业板的平均市盈率一般低于主板，而中国恰恰相反，估值过高已经成为了创业板的通病。正是由于这种高市盈率的发行，使得企业通过创业板上市募集资金的冲动极为强烈，在这种情况下自然无法避免上市企业出现包装色彩。而创业板公司本身一般不具有市场垄断性，盈利水平极不稳定，一旦外部市场环境出现变化，企业业绩出现大幅下滑也在情理之中。 　　PE腐败加剧创业板投资风险 　　与创业板中期业绩暗淡相对的，是今年以来创业板上市企业层出不穷的PE腐败乱象。 　　《证券发行上市保荐业务管理办法》明确规定，保荐代表人及其配偶不得以任何名义或者方式持有发行人的股份。一旦违反上述规定，保荐代表人的保荐资格将被撤销，情节严重的还将被证券市场禁入。但国信证券原投行四部总经理李绍武通过其妻设立公司方式，参股已上市公司莱宝科技6万股、轴研科技65万股以及准上市公司河南四方达超硬材料股份有限公司100万股，三项总投入不足143万元，市值却高达3000余万元，投资回报率高达20倍。 　　平安证券包办的国联水产上市后亦被曝涉嫌灰色交易，炮制合资身份损公肥私。国联水产的“假外资”身份在招股书中暴露无遗，三个中国人在香港设立的一家投资公司——冠联国际，不从事任何经营业务，仅持有国联水产25.36%的股权，以此获得税收优惠。 　　而就在本周三刚刚在创业板上市交易的易联众上，也出现众说纷纭的“蒙面股东”的问题。 　　数据统计显示，截至7月21日，创业板挂牌的上市公司共93家，其中65家公司引入154家PE(私募股权投资)机构投资者。154家PE机构在65家公司中共进行了175笔投资，在93家创业板上市公司中，平均每家创业板上市公司中约有1.67家PE机构介入。而其中有很大一部分是券商下属的PE公司。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授认为，这种“保荐+直投”模式下的“保荐”，让保荐机构失去了独立性与公正性。保荐机构的利益与发行人的利益完全一致。这样的“保荐”只能是为发行人掩盖问题，进行虚假陈述，抬高发行价格，以便最大化地追逐自身的利益。 　　“这势必加大整个创业板的风险。”一位不愿意透露姓名的分析师对记者表示。他分析，由于创业板的高市盈率，企业上市募资的冲动十分强烈，包装色彩本就浓厚。在这种“保荐+直投”模式下，券商集保荐人、承销商、财务顾问和股东多重角色于一体，相对于承销和保荐费用而言，券商可能更为看重高市盈率下自身所持股票抛售后所获得的暴利。在这种情况下，券商包装企业的冲动也十分强烈，就有可能使得原先并不具备在创业板上市资格的企业上市。而对于企业来说，市盈率越高，募集资金越多，自然也乐于同券商合流。但在这种不具备可持续性的高市盈率的发行下，创业板上市企业整体良莠不齐，企业的未来也已被高价格透支，加大了整个创业板的投资风险。 　　关注基金重仓股　远离首轮解禁潮 　　WIND统计数据显示，今年11月将有27只创业板股票的11.99亿股股份获得解禁，并将集中于11月1日全部释放，其中包括中信证券旗下金石投资参股的机器人、神州泰岳