第14讲-通信业的资本运营.pptVIP

第十一章 通信业的资本运营 第一节 通信业资本运营的基本理论 第二节 邮政业的资本运营 第三节 电信业的资本运营 第一节 通信业资本运营的基本理论 通信资本运营的概念 实现通信资本运营的意义 资本运营的原则 资本运营的特点 资本运营的主要方式 通信资本运营的概念 通信资本运营 就是把通信企业所拥有的各种社会资源、各种生产要素，变为可以增值的活化资本，通过流动、裂变组合、优化配置等各种方式进行有效经营，以最少的投入获取最多的产出，实现通信业资本最大限度的增值。 资本运营的主要方式： 资产重组、股份制改造、兼并、收购、参股控股、交易、转让、租凭、破产、组建企业集团等。 实现通信资本运营的意义 从市场筹集资金改善通信企业的资本结构和资金条件，满足通信业大发展时期庞大的资金需求。盘活存量资产，提高企业效益。 按照国际惯例转换企业经营机制，使长期垄断下的通信企业建立起规范的现代企业制度，走向国际化。 调整通信产业结构，确立主营方向，实现低成本扩张，达到规范经营，提高竞争力。 资本运营的原则 流动是条件 增值是目标 风险是代价 流动性 增值性 安全性 资本运营的特点 以资本导向为中心的企业运作机制 是以价值形态为主的管理 是一种开放式经营 注重资本的流动性 通过资本组合回避经营风险 是一种结构优化式经营 重视资本的支配和使用而非占有 是以人为本的经营 资本运营的主要方式 资产重组 收购兼并 注资置换 包装及分拆 第二节 邮政业的资本运营 邮政业资本运营的环境 我国邮政业开展资本运营的必要性 邮政业务经营与邮政资本运营的关系 国外邮政成功进行资本运营的经验 中国邮政利用资本市场的途径和方式 邮政业资本运营的环境 内部环境 资金短缺制约发展 存量资产的闲置 外部环境 新的竞争和压力 我国邮政业开展资本运营的必要性 推动邮政企业进行现代企业制度改造 拓展邮政部门的融资渠道，加快邮政扭亏增盈的进程 拓展邮政市场 为邮政企业培养高素质人才 邮政业务经营与邮政资本运营的关系 二者的区别 经营对象 经营要求 经营手段 二者的联系 邮政业务经营是资本运营的存在基础 邮政资本运营可以提升业务经营水平 国外邮政成功进行资本运营的经验 荷兰邮政的改革 民营化 上市 收购 德国邮政 收购敦豪公司 发行股票/上市 其他国家的实践 兼并重组/上市融资/收购/国际合作 中国邮政利用资本市场的途径和方式 境内上市 境外上市 买壳上市 积极开展上市公司的资本运营 发行企业债券 利用“三产”的资源优势进行股份制改革 利用邮储优势做资本的中间业务 问题：中国邮政选择以上资本运营方式的限 制？ 第三节 电信业的资本运营 电信业与资本市场的关系 中国电信业资本运营的实践 电信企业资本运营的特点 电信业的融资租赁 电信业并购分析 私营资本进入通信业 电信业与资本市场的关系 电信业在资本市场上占有重要的地位 国内外的实践证明，电信产业与资本市场相互促进，如果没有电信业，资本市场就不会像今天这样充满生机和活力，反之，如果没有资本市场的支持，电信的发展就会大受影响。 资本市场对电信业的促进作用 资本市场的资金支持 证券市场的流动性或退出机制 加盟资本市场 资本市场的资本运营方式为网络高科技企业的超常规发展提供了很好的舞台。 中国电信业资本运营的实践 电信业海外上市 中国联通/中国移动/中国电信 我国电信企业在海外上市的利弊分析 利： 加快改革公司治理结构，提高管理水平 提升国际竞争力，培养世界级电信运营商 扩大国际合作，奠定国际化经营基础 筹集电信建设和发展资金 中国电信业融资情况 不利： 有可能影响国内消费者的利益。 中国联通国内上市 我国电信运营商的其他资本运营活动 电信企业资本运营的特点 资本规模庞大 政策性强 资本运营的难度大 电信发展水平不高 竞争激励机制有待完善 电信资费的调整造成电信业务收入下降 中国电信业融资受美国科技股暴跌的影响 电信业的融资租赁 电信业融资租赁的意义 筹集资金/加强技术改造/促销功能 几种常见的融资租赁方式 金融租赁 经营租赁 杠杆租赁 转租赁 回租赁 委托租赁 电信业并购分析 企业并购（AM) 一家独立企业通过在股票市场有偿获得另一家或多家独立企业的经营控制权的方式来兼并这些企业的行为。 财务型并购与战略型并购 财务并购 战略型并购 私营资本进入通信业 私营资本进入通信业 私营企业进入通信业的方式 购买上市电信企业的股票 投资基金 组建合资公司 组建新的电信企业 作为一个独立的主体进入电信业 案例：黑龙江省电信公司的资本运营