中小市值成长模式系列专题一.PDFVIP

中 小 2012 年 03 月 05 日 市 中小市值成长模式系列专题一 值 长跑冠军：“小宗长线”的业务叠加 相关研究报告 研究概述： 中小市值策略专题系列六： 《插上成长的翅膀：挖掘受益超募的创业板公  整体估值压力下，中小市值公司必将走向分化。而分化关键在 专 司》 公 于盈利和估值变化的背后驱动力：成长模式。由此平安中小市 中小市值策略专题系列七： 司 值组推出成长模式系列专题。本篇建议关注小宗长线的业务叠 题 《业绩压力延续，关注结构主题》 中小市值策略专题系列八： 深 加公司，小市场、多品类和长周期保证了稳定的成长性；渠道 报 《回归之旅开启：中小市值公司估值溢价的国 粘性和管理优势构成无形的护城河。虽然缺乏短期爆发力，但 告 际比较》 度 这类公司往往能够成为中长期的赢者。 中小市值策略专题系列九： 报 《底在何处？当前中小市值的几个焦点问题》 中小市值2012年2月月报： 告 《危与机并存，挖掘结构亮点》 投资要点： 研究员  长跑冠军：“小宗长线”的业务叠加。能否突破细分行业天花板是中小市 值公司长期投资价值的基础。 “小宗长线”业务叠加不仅能有效突破单一 王韧 首席策略研究员 中小市值组长 证券投资咨询资格编号： 产品或服务的天花板，保证成长的持续性；还可以通过研发实力、管理能 S1060210090010 0755 力、客户粘性构筑“无形的护城河“，实现经营的稳健性。因此在市场对 wangren740@ 中小市值的关注焦点从短期爆发力转向成长确定性的背景下具有特殊配 研究支持 置价值。 孔令超 策略研究助理 中小市值 一般证券从业资格编号：  特征界定：小市场、多品类和长周期。 “小宗长线”业务叠加公司的共性 S1060111090082 在于：单一产品市场容量相对较小；但产品种类较多且扩展性强；单项产 告 报 究 研 券 证 0755 konglingchao334@ 品生命周期相对较长。对于该类公司，渠道容量决定公司成长空间，产品