稳定成长是主基调.PDFVIP

2007 年 A 股市场投资策略 稳定成长是主基调 评级：看好 ———2007 年交通运输行业投资策略报告 交通运输行业 行业投资价值要点： ♦ 2006 年的高速公路行业保持高速增长的良好态势。 2007 年，高速公路类上市公司将面临良好的发展环境，一方面 是公路客货运输总量的较快增长提供了业务收入增长的源泉，另 一方面是计重收费的大规模实施提高了盈利能力。我们预计， 行业指数与上综指走势对比图： 2007 年，高速公司类上市公司的收入及利润将分别增长 18%、 25%。基于上述分析，我们给予高速公路行业“看好”的投资评 级。 ♦ 2006 年的民航运输业大幅反弹。受益于航空需求快速 增长、燃油价格下调以及人民币升值带来的汇兑损益，预计民航 运输业将恢复性增长，因此，给予民航业“看好”的投资评级。 ♦ 受到我国对外经贸量持续增长、奥运效应、航空公司 扩充运能、航权开放的影响，机场的业务量将持续增长。预计 07 年机场业将稳定增长，我们给予机场业“谨慎看好”的投资 评级。 行业重点公司： ♦ 06 年，水运业增速放缓。在航运业中，我们预计集装 06EPS 07EPS 评级 目标价 箱运输业将供大于求，给予“中性”评级；预计集装箱运输业将 赣粤高速 0.60 0.75 买入 14.25 供大于求，给予“中性”评级；预计干散货运输业将供求平衡， 南方航空 0.05 0.15 增持 5.1 给予“谨慎看好”评级；预计油轮运输业将供求平衡，基于“国 中国国航 0.29 0.21 增持 5.9 油国运”的前景，给予“看好”评级。 中海发展 0.81 0.92 增持 11.8 注：目标价是指未来12个月预测目标价格 制作人：张士伟 EMAIL：zhangswW 请阅读最后一页免责条款