有关创新板框架咨询文件香港交易及结算所有限公司香港交易所于.PDFVIP

有關創新板框架諮詢文件 香港交易及結算所有限公司（香港交易所）於今年 6月發出創新板框架諮詢文件 ， 徵求公眾意見 。就有關諮詢，香港工業總會 (工總的意見如下。) 總則 創新和科技為社會帶來革命性的改變。數碼化、物聯網、工業機械人及人工智能等 技術正改變製造業的運作及與 其他經濟環節的互動關係。新經濟行業如資訊技術服務、 網路與直接行銷零售業 、生物技術和醫療保健如能在香港茁壯成長，將有利傳統 製造業 獲得最新技術，而傳統製造業與新經濟行業結合更會催生新產品、新服務及經營模式， 有助製造業升級轉型。新經濟行業的持續發展 其中的關鍵乃充足的流動資金。 內地和不少國家新經濟行業如醫藥生 物、新能源、智慧 機械行業等已經開始發展 ， 未來幾年這些行業的前景將非常廣闊。 成功吸引更多內地和海外新經濟 企業來港上市有 助維持及促進香港國際金融中心的競爭力。更加重要是這些公司在港上市之餘，更有可 能 於香港設立海外總部 ，帶來資金、技術、就業機會、促進出入口貿易，為香港經濟 注 入新動力 。 此外，更多新經濟 企業來港設立據點 ，將可吸引內地和 其他地方的科技 企業，以至 相關人才匯聚香港，營造創新及科技的氛圍，更可吸引海外國際初創科技企業和創投資 金來進港，進一步推進香港創新科技的發展。 1.創新 板的設立 1.1 工總認為設立創新板的建議有助推動香港新經濟行業及高增長型公司的發展，促 進工業升級轉型，以及營造和提升創科氛圍 ，對有關建議表示歡迎。不過，我們 希望當局在推進創新板的建議方案時，可以關注以下幾點： 1.1.1合理的上市成本 現時，首次公開招股要經過較複雜的上市審批程序，所需費用較低都達千萬港元。 若要創新初板具有吸引力，必須盡量 令上市成本合理降低。香港交易所建議現行 的保薦人制度應用於創新主板；申請在創新初板上市的申請人須委任財務顧問， 此板應用的披露標準則較簡單，財務顧問只須確保上市文件有準確且充足的資料， 讓專業投資者得以作出知情投資決定。我們認為 上市成本降低至三百萬 至五百萬 港元則較合理。 1.1.2 提高市場流通性 一個股市是否成功其市場流通性是重要一環。由於散戶不可參與創新初板，股份 流動性將可能較低。為提高創新初板的市場流通性，我們建議引入內地的專業投 資者。當局可考慮把創新 板內的公司納入滬港通及 深港通(港股通 )合資格股票的 範圍內。 1 根據目前的安排，內地專業投資者只能買賣港股通合資格股份，而港股通 公司的 市值最低要求 50億港元與諮詢文件建議在創新初板掛牌的公司市值不低於二億 港元存在較大缺口。有鑒如此,我們建議通過適當的安排，將創新初版內達到一 定要求(例如最低市值的公司納入港股通，容許內地專業投資者參與創新初板的) 股份交易。我們理解香港交易所實施該建議需要從多方面考量，相關資格要求亦 需進一步諮詢 。 1.1.3停牌及除牌機 制 為吸引更多類型的公司來港上市而設立創新 板，當局必須就拓寬上市條件，以及 維持嚴格監管標準，保護投資者合法權益兩者之間，取得適當平衡。為了確保市 場質素，創新板兩個板塊均設快速除牌機制 ，讓不符合創新板持續上市條件的公 司迅速退出市場 。香港交易所必須制訂清晰的規定，對嚴重違反《上市規則》的 公司，暫停其公司的股份買賣，甚至撤銷其上市地位。 2. 不同投票權架構 2.1 諮詢文件建議，設立創新初板，容許不同投票權架構，但只開放給專業投資者。 過往香港市場禁止不同投票權架構公司上市。然而，不少新經濟 公司的創始人為 避免控制權被攤薄，通過不同投票權架構，使他們可以獲得與其在公司的財 務利 益不成比例的投票權。由於這些公司十分倚賴其所有人兼管理人的專業技術和市 場知識，不同投票權在科技界的創新公司中相當普遍。 2.2 在其他先進經濟體如美國，容許不同投票權架構，制度行之有效。過去十年，採 用不同投票權架構的內地公司在美國上市集資所得總額為340億美元。要吸引已 在其他市場上市的內地新經濟公司來港上市，香港有需要容許不同投票權架構公