第14讲互斥方案选择方法介绍（2）动态方法介绍.pptVIP

工程经济学与项目评价 互斥方案选择方法介绍（2） 动态方法介绍 主讲人 任晓宇 用净现值法对A、B方案进行比较择优 某企业基建项目可有A、B两个设计方案。其建设期为1年，计算期为5年， ic=10％。其中A方案的初期投资为1750万元，年经营成本500万元，年销售额1500万元，第三年年末工程项目配套追加投资1000万元，残值为零；B方案的初期投资为2700万元，年经营成本700万元，年销售额2100万元，第三年年末工程项目配套追加投资1300万元，残值100万元。试计算投资方案的净现值，并用净现值法对方案进行评价选择。 解答 （1）将互斥方案按照投资额的大小，从小到大的顺序排列； （2）增设0方案； （3）将顺序第一的方案与0方案以差额净现值法进行比较，以两者中的优的作为当前的最优方案； （4）将排列第二的方案再与当前最优方案以差额净现值比较，选择优的； （5）以此类推。直至最后所有的都选择完成； （6）最后保留的当前最优方案即为一组互斥方案中的最优方案。 解题过程; 思考: 我们看例题2，发现：不能根据内部收益率的最大法则进行选择，为什么？会出现什么样的后果？ 因为考虑的增量投资的经济效果。若投资额小的方案达到了标准的要求，增量投资又能带来满意的增量收益，那么增加投资就是有利的，投资额大的方案为优。 解题步骤; （1）将互斥方案按照投资额的大小，从小到大的顺序排列； （2）增设0方案； （3）将顺序第一的方案与0方案以差额内部收益率法进行比较，以两者中的优的作为当前的最优方案； （4）将排列第二的方案再与当前最优方案以差额内部收益率比较，选择优的； （5）以此类推。直至最后所有的都选择完成； （6）最后保留的当前最优方案即为一组互斥方案中的最优方案。 有三个等寿命的互斥方案，现金流量如下表所示，其寿命期均为10年，试选择最佳方案，设 各方案的现金流量及计算结果 考虑6个互斥的方案，下表是按初始投资费用从小到大的顺序排列的。表中给出了各方案的内部收益率和方案之间的差额内部收益率，所有方案都具有相同的寿命和其他可比条件。（10分） （1）如果必须采纳方案中的一个，但又无足够的资本去实施最后3个方案，基准收益率为5％，那么应该选那个方案？为什么？ （2）假设对于方案4，5和6投资资金仍旧不足，且能吸引投资这的最小收益率是12％，在这六个方案中，你将会选择那个方案？为什么？ （3）至少多大的基准收益率才能保证选择方案4正确的？说明原因。 （4）如果有足够的资金，基准收益率为10％，你将选择那个方案？为什么？ （5）如果有足够的资金，基准收益率为15％，你将会选择那个方案？为什么？ 6个方案的内部收益率的情况 山东理工大学 山东理工大学 本讲的主要内容 01 净现值法 差额净现值法 02 03 差额内部收益率法 一、净现值法 净现值最大，且大于零的方案最优。 例1 思考：净现值的兄弟姐妹 年值、净终值和净现值率最大法则 二、差额净现值法 解题步骤 三个互斥方案，寿命期为10年，基准投资回报率为10%，请选择最优方案。 13.19 13 70 C 15.10 12 60 B 15.63 10 49 A IRR 年净收益 初始投资 方案 例题2 解题步骤 思考 三、 差额内部收益率 解题步骤 例3 方案 初始投资 年净收益 NPV IRR ?IRRC-A 方案取舍 A 5000 1400 2027 25% B 8000 1900 1536 20% ?IRRC-A=10.59% C 10000 2500 2547 22% ?IRRC-A=17.86% 选C 例4 21 % 4 % 16 % 18 % 21 % 14 % 6 9 % 15 % 16 % 19 % 13 % 5 17 % 19 % 22 % 15 % 4 12 % 15 % 11% 3 21 % 8% 2 1% 1 5 4 3 2 1 差额内部收益率 IRR 方案 6个方案的内部收益率的情况 核心内容 本讲小结 1、掌握差额净现值和差额内部收益率法则； 2、熟悉净现值、差额净现值、内部收益率，差额内部收益率之间的关系。 山东理工大学 山东理工大学 去除PPT模板上的--无忧PPT整理发布的文字 首先打开PPT模板，选择视图，然后选择幻灯片母版 然后再在幻灯片母版视图中点击“无忧PPT整理发布”的文字文本框，删除，保存即可 更多PPT模板资源，请访问无忧PPT网站-- 使用时删除本备注即可 展示您的作品,PPT模板作品投稿绿色通道 :chinappt2011@ 将此幻灯片插入到演示文稿中 将此模板作为演示文稿（.ppt 文件）保存到计算机上。 打开将包含该图像幻灯片的演示文稿。 在“幻灯片”