你用电，我用心：推行“三电”示范.docVIP

你用电，我用心：推行“三电”示范-企业管理论文 你用电，我用心：推行“三电”示范 吴晓明 文 一、政府融资平台类客户发展现状 根据银监发(2013)·10号《中国银监会关于加强2013年地方政府融资平台贷款风险监管的指导意见》的最新定义：“地方政府融资平台是指由地方政府出资设立并承担连带还款责任的机关、事业、企业三类法人。”对政府融资平台概念的理解，首先应明确地方政府融资平台的出资人为各级地方政府，职能为代表各级地方政府筹集资金、对地方城市基础设施项目和公共事业项目的建设开发进行投融资；其次，政府融资平台以项目建成后取得的经营收入、收费及地方政府财政收入作为还款来源；最后，融资平台包括政府机关、事业单位和企业三类法人，具体包括面向不同领域、发挥不同职能的投资公司、开发公司和资产经营管理公司等。 银监会相关数据显示，截至到2013年6月末，全国共有地方政府融资平台超过17000家，数量较2008年末增长65%以上，其中县级（含县级市）的平台约占70%；平台信用敞口仍在不断扩大，仅上半年全口径平台贷款新增约4000亿元，已超过2012年全年增量(3228)亿元。根据审计署最新公布数据，地方政府负有偿还责任的债务已达10.9万亿，为地方财政收入的158%，包括已退出平台、纳入一般公司类贷款管理的贷款余额近4万亿元，仍按平台贷款管理的余额约6.9万亿元。政府的债务构成中，来自商业银行的信贷投放仍占据主导部分，占比超过50%。 二、政府融资平台的信用风险因素 1．国家宏观经济环境和政策因素 政府融资平台的职能是为政府筹集资金，而地方政府通过融资平台进行融资，其根源在于中国所特有的中央和地方政府的事权与财权的分离体制。这种财权与事权不对称的格局，使过低的财政自给能力扭曲了地方政府的财政行为。近十余年来，除了税收，地方政府主要采取两种方式获得资金来源：一方面通过土地出让获得收入，另一方面则通过融资平台向银行获得信贷资金。目前财政部、发改委、央行及银监会等中央部门对地方政府通过融资平台举债总体态度上较为认可。 国家宏观经济环境和政策对融资平台的影响显而易见，但不是商业银行能够决定的，同时该因素仅能作为信用风险的宏观分析要素，无法进行量化分析。从目前的操作实践来看，融资平台的信用风险更大程度上取决于地方的经济实力和地方政府财政收支情况。 2．地方经济实力和财政收支水平 近年来地方政府通过对融资项目挂钩土地出让收入、指定专项税费收入等形式明确项目自身现金流，形成平台商业化运作的主要模式，由于融资平台的资源、最终还贷来源等均由政府安排，作为最重要的还款来源之一的土地出让收入，亦与地方经济实力、土地市场活跃度、招商引资能力紧密相关，因此，地方政府的经济实力和财政收支水平是融资平台运行的最终依托。 除GDP指标外，以经济总量来判断地方政府实力并不全面，地方政府的整体财政收支水平也是考察融资平台背景中的重要因素。地方政府财政收支受到财税体制、地方发展思路、城市建设规划、政府历史债务负担等各方面因素影响。部分地方政府通过大量举债盲目进行基础设施建设，造成政府负担过重，项目的建设脱离地方经济发展水平和政府实际偿债能力，从而引发地方政府的信用危机。与此同时，随着社会的发展，人口老龄化、医疗、社会保险等刚性支出将不断增加政府支出规模，使得地方政府债务负担不断加重，从而直接影响到政府债务的偿还。在政府信用风险评价中，在掌握财政收入绝对额的同时，更应该关注负债率的指标，如财政支出占收入的比率和债务规模占收入的比率。由于目前地方政府债务规模不透明现象较为突出，除该数据获取难度较大外，即使部分公布的地方债务规模信息也存在数据不完整和范围不统一的情况。因此衡量地方政府发债余额与财政收入的关系是现实国情下比较地方政府负债规模的一种变通方式。 3．融资平台自身运营和财务状况 (1)资产规模和负债水平 一般来讲，平台类客企业受政府的支持力度越大，其在市政及基础建设中的地位越高，则地方政府更倾向于将更多的土地、基础设施收费权等国有资产注入该平台企业，该企业在资产负债表中体现的净资产规模也就越大。 在考虑资产规模的同时也要关注负债水平，即资产负债率。该指标反映企业的总资产中有多少是通过负债筹集的，是企业杠杆化经营程度的基础指标。目前来看，部分平台企业杠杆化经营程度非常高，潜在风险较大，而商业银行对高杠杆经营的企业进行授信审批时往往比较敏感。 (2)盈利能力水平 政府融资平台主要负责地方公共基础设施或园区的投融资、运营和管理等，而决定其盈利能力强弱的因素包括所处行业、市场情况、经营