武大第五章筹资决策(信息管理).pptVIP

资金成本是财务管理的重要基础，资本结构是现代财务管理的核心理论。 企业只有建立起资金成本观念，才可能进行筹资与投资决策； 只有合理安排资金结构，才能既更好地满足股东利益要求，又防止财务危机的爆发。 本章要点： 资金成本概念及其计算； 三种杠杆的计算方法和意义； 资金结构理论； （本章内容较多，是本书重点、难点章节之一，请大家注意掌握） 成本率=借款年利息x(1-所得税税率)/ (借款本金-补偿性余额)x(1-筹资费用率) 例1：顺达公司从银行取得长期借款200万元，年利率为8%，期限为5年，每年计息一次，到期还本付息。假定银行手续费费用率为千分之一，企业所得税税率为33%，则其借款成本为： 解：由题意可知 例2：某企业长期借款300万元，利率10％，借款期限5年，每年付息一次，到期一次还本，所得税率25％。 例4、M公司发行总面值为400万元、期限为5年的债券1000张，发行价格450万元，票面利率12%，发行费用占发行价格的5%，公司所得税税率为33%，则该债券成本计算如下： 例5、某公司发行优先股，总面额为200万元，发行总额为250万元，筹资费用率为4%，规定年股利率为10%,则优先股成本计算如下： 2）普通股成本 例6、某企业发行总面值为1000万元的普通股1000万股，发行总额为2000万