金融衍生工具在我国国际工程承包中的应用分析-analysis on the application of financial derivatives in chinas international project contracting.docxVIP

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2018-05-24 发布于上海
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金融衍生工具在我国国际工程承包中的应用分析-analysis on the application of financial derivatives in chinas international project contracting.docx

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金融衍生工具在我国国际工程承包中的应用分析-analysis on the application of financial derivatives in chinas international project contracting

目录第一章绪论11.1 研究背景及意义11.1.1 研究背景11.1.2 研究意义21.2 研究现状31.2.1 国内的研究现状31.2.2 国外的研究现状41.3 我国国际工程承包企业面临的汇率风险的种类41.4 金融衍生工具综述61.5 研究思路与主要研究内容7第二章我国国际工程承包中的汇率风险92.1 在整个项目周期中我国际工程承包企业面临的汇率风险92.1.1 投标阶段的汇率风险92.1.2 施工准备阶段的汇率风险102.1.3 施工阶段的汇率风险102.1.4 质保期阶段的汇率风险112.2用VaR量化我国国际工程承包中的汇率风险112.3 我国国际工程承包企业管理汇率风险的措施122.3.1 目前常用的汇率风险管理措施122.3.2 金融衍生工具管理汇率风险的优越性132.4“多维”防范我国国际工程承包中的汇率风险142.5 小结14第三章金融衍生工具在我国国际工程承包中的应用153.1 金融衍生工具在我国国际工程承包中的运用153.1.1 金融衍生工具管理国际工程施工材料的价格风险153.1.2 金融衍生工具管理国际工程融资中的利率风险163.1.3 金融衍生工具管理国际工程中的汇率风险163.2 直接套期保值管理我国国际工程承包中的汇率风险163.2.1 远期外汇合约对汇率风险的固定作用163.2.2 外汇期货对汇率风险的对冲作用183.2.3 采用外汇期权对冲汇率风险的双重选择性213.2.4 货币互换控制国际融资汇率风险和成本243.2.5 外汇掉期对国际工程汇率风险的补救作用243.3 交叉套期保值管理我国国际工程承包中的汇率风险253.4 控制金融衍生工具自身的风险263.5 小结27第四章最大化套期保值效率管理国际工程承包汇率风险284.1 金融衍生工具的套期保值效率评估模型284.1.1 套期保值的有效性分析284.1.2 套期保值效率284.1.3 最优套期保值率294.2 外汇期货的最佳套期保值率304.2.1 方差最小的套期保值率304.2.2 期望效用最大化套期保值率模型324.3外汇期权Delta动态套期保值344.4 选择金融衍生工具控制汇率风险364.4.1 金融衍生工具选择模型364.4.2 期权与远期外汇控制汇率风险的优劣对比404.5 小结41第五章金融衍生工具应对国际工程汇率风险的案例分析425.1 项目背景425.2 工程款付款进度付款计划435.2.1 预付款435.2.2 专有技术、工艺设计包及工程设计费按主要进度支付435.2.3 设备及材料费435.2.4 施工指导和设备安装费435.2.5 履约担保期间的培训和服务费445.2.6 试车投产费445.3 项目的汇率风险445.3.1 工程各结算点的即期汇率及汇兑损失445.4 远期外汇与外汇期货套期保值案例分析465.4.1 采用远期外汇对预付款进行套期保值465.4.2 采用外汇期货对预付款进行套期保值465.5 外汇期权对设备费套期保值分析485.5.1 外汇期权定价分析495.5.2 用欧式外汇期权计算器计算相关参数505.5.3 期权定价分析判定515.5.4 企业确定初次套期保值购买份额515.5.5 外汇期权动态套期保值515.5.6 结果分析525.6 小结52第六章结论与展望53参考文献54附录57附录一VaR（在险值）度量模型57附录二项目进度计划61 致谢64第一章绪论1.1研究背景及意义研究背景2006 年有3 家中国建筑企业入围《财富》世界500 强，到2010 年增加到了5 家。2012 年的《财富》世界500 强企业中，全球入围的工程建筑行业的企业共有10 家，其中有6 家是中国企业1；据国家商务部国际经济合作统计数据显示：2012年，我国对外承包工程业务完成营业额1166亿美元，同比增长12.7%；新签合同额1565.3 亿美元，同比增长10%。截至2012 年底，累计签订合同额9981亿美元，完成营业额6556 亿美元2。种种增长趋势表明：近年来，中国的工程承包企业在国际工程的舞台上有了长足的发展，在掌握行业中的各种经营模式的同时，充分发挥了中国承包企业的性能与价格优势。国际工程市场竞争日益激烈，而我国国际工程承包企业在逐步成长的同时，还存在很多问题，主要有：（1）企业的利润率低。我国国际工程承包企业多以低价中标，2012 年《财富》世界500强企业排行榜中，排名第100位的中国建筑工程总公司760.24亿美元销售收入中，利润只有11.08 亿美元，利润率还不到1.5%。排名第111位的中国铁道建筑总公司的利润率还不足1%，甚至比不上存款利率3。（2）风险问题在