股市宏观经济指标解读(课件版)培训课件方案研究.pptVIP

△M1-△M2领先CPI 形成：外汇占款是指央行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用，国家为了外资换汇要投人大量的资金，需要国家用本国货币购买外汇，因此增加了“货币供给”，从而形成了外汇占款。 对策：提高存款准备金率、公开市场操作——对冲流动性 《第一财经日报》记者通过查询公开资料后计算发现，2003年至2010年底央行对冲外汇占款的成本累计规模为10830.6亿元 外汇占款 各年对冲操作情况 提高存款准备金率并非一定意味着货币政策收紧 举例说明：在负债一栏存款100，资产一栏现金5，银行发放到经济其他部门的贷款余额为85元，而存放在央行的存款准备金为10元（存准率10%）。 结论：如果外汇流入增加，上调法定存款准备金率可让货币政策恢复到中性——而非收紧。 A-初期 B-外汇占款增加 C-对冲流动性 宏观经济指标解读 福建分公司 2012.11 消费物价指数（CPI） CPI即消费者物价指数是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。 CPI 3%————通货膨胀 CPI 5%————严重的通货膨胀 CPI构成 影响CPI升高因素 国内成本推动型——如劳动力、原材料、资本、管理等各种 价格上涨和成本上涨