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中小股份制商业银行并购的战略思考 　　近年来，经济金融全球化极大地改变了国际银行业的竞争生态和市场版图，全面开放的中国银行业也正在加速融入这一历史进程。在此背景下，如何审时度势、积极稳妥地推进资本运作，走出一条具有自身特色的中小股份制商业银行发展道路是下一步发展必须解决的重大战略问题。 　　 　　并购是当前国际银行业快速成长的主流趋势 　　 　　诺贝尔经济学奖获得者乔治#8226;斯蒂格勒在《通向垄断和寡占之路――兼并》中谈到：“一个企业通过兼并其竞争对手而成为巨型企业是现代经济史上一个突出现象，没有一家美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的”。事实的确如此，翻开世界经济演进的历史画卷，几乎所有的大企业都是通过收购兼并得以登上事业巅峰的。国际银行业的发展经验表明，并购是现代商业银行提升综合化和国际化经营能力的有效手段，是提升银行盈利能力、扩大银行规模和开拓国际市场的重要方式。花旗、汇丰、JP摩根等国际先进银行之所以能从最初的无名小辈成长跃升为全球的行业翘首并光耀百年，除了持续、灵活的制度创新、产品创新和管理创新之外，一个主导力量就是其在众多杰出人物的引领下，推行了明确而科学的并购战略来增强自身渗透力、免疫力和整合力，从而铸造了金融帝国的百年伟业。 　　总体看来，当前国际银行业并购呈现以下几个方面的特征： 　　强强联合，并购主体逐步换位。20世纪90年代以前，遵循优胜劣汰的市场竞争法则，国际银行并购以“弱弱合并”和“以强吞弱”为主。近十几年来，银行并购开始转变为国际金融巨头之间的“强强联合”，并购案值越来越大，经典案例层出不穷，世界银行业第一的位置始终处于更迭状态。譬如美国花旗银行与旅行者集团合并后总资产近7000亿美元，成为美国最大的金融集团；瑞士联合银行与瑞士银行合并后总资产达6700亿美元，直接挑战了德意志银行在欧洲的霸主地位；日本东京银行与三菱银行合并后总资产达7240亿美元，资产排名在很长一段时间内雄居榜首。 　　混合并购，并购形式逐步多样。20世纪90年代以前的银行并购主要以银行同??之间的横向并购为主，可以减少同业竞争对手，扩大相对市场份额。随着西方国家金融管制的放松和混业经营的发展，近十几年的银行并购出现了混合并购的态势，银行业的经营逐步向全能银行发展。如美国花旗银行与旅行者集团的合并以及汇丰集团的全球并购，均使其合并后的经营范围涵盖了银行、证券、保险、基金与信托等业务，成为了真正全能化的银行集团。1997年，美国信孚银行以16亿美元收购AB证券，成为此前有史以来最大规模的商业银行和证券公司的合并交易，谈判达成的关键在于两者的客户资源和产品服务互为补充，而后德意志银行又以102亿美元巨资收购美国信孚银行。据统计，上世纪末美国资产规模在10亿美元与100亿美元区间的银行有60%从事保险业务，超过100亿美元的银行中这一比例则高达83%。 　　合作共赢，并购策略逐步更新。现阶段，正在欧美国家如火如荼开展的大规模并购浪潮一改过去依托市场进行较量拼杀,在恶意并购和强制并购大战中残酷对决的局面,更多地采用基于合作共赢的企业联盟的做法。这种并购策略不是以一方战胜另一方为主要特征,而是强调主动接触、充分酝酿、积极协商和认真筹备,强调优势互补、共同发展。通过银行间建立以人才资源共享、科研开发共担、品牌形象共创等为重点的合作机制，既可以避免龙虎相斗、两败俱伤,造成不必要的利益损失和市场割裂，又可以强化行业优势集成和贯通分工协作联系，增强规模优势和市场势力。 　　跨国并购，并购区域逐步扩大。回顾国外优秀银行的发展历程，我们不难发现，并购一直是它们长期发展战略和国际化战略的重要组成部分。伴随着欧洲经济一体化进程的加快，欧盟成员国之间的直接投资和双向并购成为热点，其中法国的东方汇理银行、荷兰的国际银行集团、瑞士的瑞士联合银行、英国的巴克莱银行等均创造了跨国并购的经典范例。如今，富可敌国的国际金融大鳄逐步将并购的触角由本土延伸到世界各地，欧亚地区以及新兴市场国家都成为其大肆争夺的重点区域。尤为引人注目的是，亚洲金融危机爆发后，受到波及的国家纷纷放宽外资金融机构市场准入条件，仅1998年涉及亚洲国家的银行并购事件就超过100宗。 　　毋庸质疑，并购已然是国际资本市场上永恒的焦点议题和主流的成长模式，巨大的规模经济和协同效应，可观的成本节约和股东收益，成功并购的魔力远不止“1+1=2”那么简单。从桑迪#8226;威尔到查尔斯#8226;普林斯，华尔街、伦敦塔川流不息的资本博弈，弱肉强食的金钱游戏，吸引着众多声名显赫的明星大腕在并购成长这块疆场上重复着权利与尊严的追逐。尽管有数不清的惨败，人们依然热情不减。 　　 　　并购是推动股份制商业银行“走在竞争前列”的现实选择 　　 　　中国银行业已经迈入