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会计盈余持续性问题的研究综述 　　[摘要]会计盈余的持续性是衡量盈余质量的重要指标，国内外学术界研究的重要问题之一。本文对国内外有关盈余持续性问题的研究成果分别从盈余持续性的定义及分类、不同盈余组成部分的持续性、影响盈余持续性的因素三个方面主要进行回顾及评述，同时提出了未来值得关注和进一步研究的内容。 　　[关键词]盈余持续性　永久性盈余　暂时性盈余　公司价值 　　 　　会计盈余作为企业过去一段时期内经营成果的体现形式，是企业向外界披露的一种重要的会计信息。从持续经营的角度来看，会计盈余有助于预测公司未来的业绩，为投资者评价公司未来现金流量提供基本信息，同时，外部投资者也可以根据当期的会计盈余来预测下期的会计盈余等信息。因此，会计盈余的持续性便成为衡量盈余质量高低的关键性指标之一，盈余持续性的研究成为近30多年来资本市场研究的一个热点问题。 　　 　　一、会计盈余持续性的定义及会计盈余的分类 　　 　　(一)会计盈余持续性的定义 　　会计盈余持续性是指企业以实现盈余变化可以在在未来延续的时间长短及稳定程度，作为会计盈余的一个重要特征，会计盈余持续性是衡量企业盈余质量的重要指标之一(Dechow＆Dichev，2002；SchipperVincent，2003)。盈余持续性的研究开始于BallWatts(1972)，但国内外学者在不同的时代对盈余持续性的理解却不甚相同。早期的研究主要是基于盈余的时间序列特征的角度来界定盈余持续性。例如，KormendiLipe(1987)、Lev(1989)都认为，盈余持续性是盈余创新(未预期的部分)对预期未来盈余的影响，或者说就是1货币单位的当期盈余创新所引发的预期未来盈余修正的现值。随后Lipe(1990)从盈余序列的自相关角度定义了盈余持续性，认为盈余持续性是当期盈余成为盈余序列的永久性部分的程度，如果当期盈余成为盈余时间序列永久性部分的程度越高，那么其盈余持续性越强。还有一些学者从当期盈余对未来盈余预测能力的角度来界定盈余持续性，也即在线性回归模型中用当期盈余(或者盈余组成部分)预测未来盈余，回归系数越大，盈余持续性就越高。 　　 　　(二)会计盈余的分类 　???早期关于盈余持续性问题的研究主要集中在对永久性盈余和暂时性盈余两者概念的区分上。Graham＆Dodd(1934)提出了反映盈余持续性的两个重要概念“permanent earnings”(永久性盈余)和“temporary earnings”(暂时陛盈余)。他们解释道，能够重复地与过去类似地发生的盈余指的是永久性盈余，反之则是暂时性盈余，在投资者和分析师所依赖的信息集中起主要作用的是永久性盈余。永久性盈余是决定盈余反应系数(ERc)的因素之一，而资本市场对于暂时性盈余赋予了相对更低的反应系数。Ashiq All＆PaulZarowin(1992)进一步认为，盈余可能包含着一些短暂性的成分，这些成分预期在将来不会再次发生，因而只有非常微弱的价值信息，这些暂时性成分具体包括重构损失、异常项目和会计准则变更带来的收入变化等，并将此类盈余归纳为暂时性盈余，除此之外，其他盈余成分均产生于企业的正常业务利润，归纳为永久性盈余。之后，许多学者对有关盈余持续性问题的探讨大多是建立在永久性盈余和暂时性盈余两类别概念的基础上。 　　Ramakrishnan＆Thomas(1991)，他们认为会计盈余的不同组成部分具有不同的持续性，进而将会计盈余按照其持续性分为三类，即永久性会计盈余、暂时性会计盈余和价格无关的会计盈余。一般认为永久性会计盈余(permanent earmngs)预期会持续到未来的会计年度，即以后的年度还会产生相同数额的盈余，这如公司的主营业务利润l而暂时性会计盈余“ransitory earnings)的持续性仅止于当前会计年度，即今年获得的会计盈余在以后的年度不会再发生，暂时l生会计盈余一般是通过变卖资产、一次性交易所产生的，如公司处置固定资产所取得的利得或损失；价格无关会计盈余(price irrelevant earmngs)，是由公司的会计变更引起的，它既不会影响公司当前会计年度的经济业绩，也不会影响以后会计年度的经济业绩，如会计政策变更所产生的会计盈余的变动仅仅是一项纸上变化。Korrnendi＆Lipe(1987)的研究结果证明了上述结论，即非预期的会计盈余的持续性越强，相应的ERC就越高。在此之后的盈余持续性研究更多地侧重于探究不同组成部分的持续性上。 　　 　　二、盈余不同组成部分的持续性研究 　　 　　关于盈余不同组成部分的持续性的研究，国外学术界主要是从两个角度展开的，一是将盈余分成应计项目和现金流部分，然后分别考虑其持续性，从其组成部分的持续性去推断整体的持续性，或考虑其