保险资金缘何频频陷入问题券商陷阱.docVIP

保险资金缘何频频陷入问题券商的陷阱 　　“情况很复杂，后果很严重。”套用《天下无贼》中的一句经典台词来形容国内几家保险公司现在的状况，可能再合适不过了。 　　7月14日，人保财险(2328.HK)在香港联交所公布公告，称其存放于内地一家证券公司的人民币5.99亿元的国债全额收回存在一定不确定性，涉及金额分别占截至2004年年底净资产的3.6%，现金、现金等价物及存款的2.1%。保险资金运作的安全问题再一次成为人们议论的焦点。 　　其实，保险公司身陷问题券商的事件远不止这一起，而且也并不是现在才有所暴露。 　　2004年6月，中国人寿被传托管在闽发证券的4.12亿元国债无法转出。其后闽发证券被停业，进而资产被东方资产管理公司接管，其中就包括中国人寿托管在闽发证券的那笔资金。尽管中国人寿一再强调这部分托管的国债不具有委托理财性质，但在2004年的年报中，中国人寿却为这笔国债计提3.2亿元的减值准备。 　　2004年8月，处于上市前夕的新华人寿突然被曝对南方证券有一笔高达6亿元的债权关系。与中国人寿一样，新华人寿也否认与南方证券之间存在委托理财协议，而是强调被南方证券挪用了保证金。 　　2004年9月，人保财险发布公告，称其3.565亿元的国债以及5685万元的现金托管在汉唐证券无法收回。 　　而今年5月，一篇题为《中再人寿失足汉唐 注册资本大半打了水漂》的文章，又将成立刚刚一年半，愣将注册资本8亿元中的一大半（共6亿元，不过，据该公司人员透露已经收回1亿多元）打了水漂的中国人寿再保险股份有限公司推上了风口浪尖。 　　 　　“异化” 的委托理财 　　 　　如果近几年中国的股市能够一直欣欣向荣，持续上涨，那么，这些事件都将不可能存在，不但这些投出去的资金可以安全地回收，而且会有着良好的回报，公司的决策者们也可以对股东和领导们交出一份“优秀”的答卷。当然，可能也会有很多人会“人不知鬼不觉”地获得一大笔回扣。但是，中国的股市愣是“一点面子也不给”，硬是连续数年一直处于低迷之中，股市的持续低迷击碎了这些保险公司决策者们的梦想，于是，所有的问题一下子都展现在人们的面前。 　　对这些出了问题的保险公司来说，这当然是一件坏事，而且是一件很坏很坏的事。但对整个中国保险业的发展来说，这又未尝不是一件好事，因为它使我们看到问题，也迫使我们去分析问题解决问题。 　　众多保险公司相继身陷问题券商，在很大程度上反映了一些保险公司风险防范意识薄弱。保险公司是经营风险、管理风险的行业，但这并不就表明保险公司天然就具有防范风险的能力，相反，它们更需要注意风险的防范。在这些保险公司出现问题后，几乎所有的公司都在极力表白自己与相关券商的关系不是委托理财。为什么会这样，委托理财不是券商们的一项正常业务吗？其实，业内人士都知道，在中国的证券市场上，委托理财是一项被“异化”了的业务。说白了，就是券商通过各种合法和不合法的手段，在市场上获取巨额资金，然后利用这些资金在股市上“坐庄”。所以，委托理财的收益可能确实很高，但其风险却是巨大的。保险公司的那些决策者们不可能不知道其中的利害关系，但他们还是要把大把的资金投进去，足见其风险防范意识之薄弱。当然，也可能并不是他们没有风险防范意识，而是背后牵扯着太多的个人利益。因为按照惯例，每笔委托理财的背后都可能有高达5%甚至是10%的回扣。按照几个亿的资金计算，这么巨大的回扣足以让很多人疯狂。 　　 　　“决策失误”背后的“猫腻” 　　 　　不过，在最后的事实还未明了之前，我们还是宁愿相信这些公司都是因为风险意识薄弱或者风险防范措施不到位才作出了如此错误的决策。 　　风险意识的薄弱，需要的是教训和教育，而风险防范措施不到位，则是公司治理结构的问题。当前，中国保险公司最大的问题之一，就是公司治理水平亟待提高，中再人寿6亿元巨资失陷汉唐证券这一事件很明显地体现了这个问题。据透露，在中再人寿的事件曝光后，保监会派员进驻该公司进行了调查，在调查中发现，该公司董事长姚和真对流入汉唐证券的资金竟然并不知情，而这是一笔占该公司注册资本75%的巨大资金！可见,这家公司的公司治理结构存在多么大的问题。 　　从组织结构和相关规定来看，该公司的治理构架应该是比较完善的：有股东大会，也有董事会，有公司章程，也有具体的《业务守则指南》。而且公司还明确规定，公司的重大投资总经理虽然可以直接负责，但是需要由董事会下属的投资决策委员会审核，重点审核总经理下属的财务投资部。 　　但是，这些似乎都只是聋子的耳朵――摆设。如此巨大金额的投资，不但没有通过股东大会表决，竟连董事会也没有讨论过，不但没有什么投资决策委员会去审核，就连董事长自己都不知道有这么一笔投资。这不是摆设还能是什么？ 　　很多国外的东西被借鉴到中国后，总免不了成为“