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在港上市公司的制度和流程 　　 摘 要：我国香港交易所是香港证券及衍生产品中央市场的营运者兼前线监管机构。因此，香港交易所须与证监会紧密配合，以监管上市发行人；执行上市、交易及结算的规则；在机构层面向交易所及结算所的客户包括发行人、以及投资银行（或保荐人）、证券及衍生产品经纪、托管银行及资讯供应商等直接服务投资者的中介机构提供服务。作为基础设施的提供者，香港交易所本质上乃是一家高度倚赖资讯技术的企业，其所提供的交易、结算及交收服务、存管及代理人服务以至资讯服务，紧贴证券及衍生产品交易的整个核心流程。 　　 关键词：香港 上市 制度 流程 　　 中图分类号：F830.9 文献标识码：A 　　 文章编号：1004-4914（2011）12-083-02 　　 　　 我国香港证监会是独立于政府公务员架构外的法定组织，负责监管香港的证券期货市场的运作。 　　 证监会是根据《条例》（《证监会条例》）成立的独立法定组织。《证监会条例》及另外九条涉及证券期货的条例已合并成为《证券及期货条例》。该条例自2003年4月1日起生效。根据《证券及期货条例》，法定规管目标是：维持和促进证券期货业的公平性、效率、竞争力、透明度及秩序；提高公众对证券期货业的运作及功能的了解；向投资于或持有金融产品的公众提供保障；尽量减少在证券期货业内的犯罪行为及失当行为；减低在证券期货业内的系统风险；及采取与证券期货业有关的适当步骤，以协助财政司司长维持香港在金融方面的稳定性。 　　 香港交易所是中国企业筹集国际资金的最有效渠道，香港与其他证券市场的伙伴关系和相互合作因此对中国也更具意义，而股本资金的投入对促进经济现代化和市场自由化更为重要。香港交易所是香港证券及衍生产品中央市场的营运者兼前线监管机构。因此，香港交易所须与证监会紧密配合，以监管上市发行人；执行上市、交易及结算的规则；以及在机构层面向交易所及结算所的客户包括发行人、以及投资银行（或保荐人）、证券及衍生产品经纪、托管银行及资讯供应商等直接服务投资者的中介机构提供服务。唯一例外是“投资者户口服务”，这项服务主要是提供予??户及机构投资者的托管服务。作为基础设施的提供者，香港交易所本质上乃是一家高度倚赖资讯技术的企业，其所提供的交易、结算及交收服务、存管及代理人服务以至资讯服务，紧贴证券及衍生产品交易的整个核心流程。 　　 一、香港的监管架构推动流程的执行 　　 1.制度是因流程而存在的，通过适当制度的执行推动流程的执行。香港证券及期货市场的主要监管者是证监会。证监会是1989年根据《条例》(《证监会条例》)成立的独立法定监管机关。《证监会条例》及另外九条与证券及期货业相关的条例已经整合为《证券及期货条例》，并于2003年4月1日生效。证监会的职能是执行规管证券及期货市场的条例及促进与鼓励证券期货市场的发展。 　　 2.企业融资部，负责涉及与上市事宜有关的双重存档职能，监管公众公司的收购及合并和股份购回活动，监督联交所在上市事宜方面的职能，及执行与上市及非上市公司有关的证券及公司法例；审批《上市规则》的修订，在双重存档制度下监察上市公司所发出的公布及审批上市申请的材料，执行《公司收购、合并及股份购回守则》，对要求就《公司条例》下有关招股章程的规定批给豁免的申请作出考虑，就上市公司涉嫌进行损害股东利益或有欺诈成分的交易或向公众提供虚假或具误导性资料的行为进行查讯。 　　 3.中介团体及投资产品部，负责制定及执行证券、期货中介人的发牌规定，监察中介人的操守及财政资源，以及监管向公众销售投资产品的活动；法规执行部，负责市场监控以确定须作进一步调查的市场失当行为，处理涉嫌触犯有关法例及守则的个案，包括涉及内幕交易及操纵市场等罪行的个案，及向违规的持牌中介团体执行纪律程序。市场监察部，负责监察两家交易所及有关结算所的运作、促进证券及期货市场的发展，以及推动及发展市场团体的自律监管。监察香港交易所作为上市事宜的前线监管机构的表现，审批新市场的成立及新产品的推出，以及审批香港交易所的规则与规例的修订，监察香港交易所本身在遵守《上市规则》方面的表现，监察在香港交易所市场进行的股份、期权及期货交易，监督香港交易所的系统及科技运作。 　　 二、《证券及期货条例》保证市场监管 　　 1.证券上市的一般原则是申请人适合上市；证券的发行及销售是以公平及有秩序的形式进行，而可能投资的人士可获得足够资料，从而对发行人作出全面的评估，上市发行人须向投资者及公众人士提供各项资料，而会对上市证券的买卖活动及价格有重大影响且将予平均传布的任何资料，尤其须即时公开；上市证券的所有持有人均受到公平及平等对待。目前，香港的证券及期货业由《证券及期货条例》监管。《证券及期货条例》整合及革新了10条规管证券及期货业的条例，其主要