国有商业银行上市成本.docVIP

国有商业银行的上市成本 　　 近年来，深圳发展银行、浦东发展银行、民生银行、招商银行等股份制银行相继上市。民生银行上市发行3.5亿股，筹资42亿元。招商银行计划筹资超过100亿元。中国银行在2002年已经将香港部分重组上市。在上市过程中这些银行获得了民间资本，显著地提高了资本充足率。近来，4大国有商业银行纷纷表示，希望尽快上市。中国银行上市呼声最高，提出要在两年内整体上市。工商银行希望在2006年完成海外上市。建设银行行长张恩照也表示争取在三、五年内在国有商业银行中率先上市。 　　 在国际金融市场上，商业银行上市，司空见惯，没什么稀奇。不过，银行上市要符合一些基本条件。除了现代企业管理制度、高层管理人员的资格素质、内部监管制度等等之外，还有两个硬指标： 　　 第一，为了保证银行具有抵御风险的清偿能力，银行的资本充足率必须达到巴塞尔协议和我国《商业银行法》规定的最低要求。在银行的全部金融资产中自有资本至少要占8%。世界10大银行在1999年的资本充足率为11.5%。其中花旗银行和美洲银行两大巨头的资本充足率都在12%以上。瑞士信贷银行为19.1%。香港银行的实际资本充足率超过了12%。国际货币基金组织(IMF)通过其“金融部门评估项目”进行评估的一些国家的银行资本充足度高达17%。可是，在2002年国有商业银行资本充足率为4.5%，股份制银行为2.6%，城市商业银行4.9%，农村信用社4.9%。而那些已经进入国内金融市场的外资银行为10.4%。从这些数据的比较中可见我国银行业和国际标准的差距有多大。 　　 第二，鉴于中国的特殊国情，证监会将银行上市的不良贷款率指标调整为15%。中国人民银行也将15%不良贷款率作为对商业银行的基本要求。众所周知，世界各大银行的不良贷款率都在3%以下。15%不良贷款率明显偏高，不利于银行稳健运行。无论如何，不良贷款比率绝对不应当超过15%，否则，这家银行就不能称为一个合格的银行，而不合格的银行是没有上市资格的。 　　 让我们来粗略地计算一下4大国有商业银行离上市的标准还有多远？ 　　 按照2002年2月中国人民银行颁布的数据，4大国有商业银行的资产总额为11.3万亿元。如果按照8%来计算的话，自有资本应当为9062亿元。可是4大国有商业银行的实收资本只有5135亿元，缺口3927亿元。此外，为了保持资本充足率，银行实收资本应当和各项存款数量成比例增加。例如，各项存款总量在1999年增加13.7%，在2000年增加13.8%，在2001年再猛增16%。为了维持相同的资本充足率，在1999年需要补充资本金1046亿元，2000年需补充1202亿元，2001年需补充1585亿元。可是，从中国人民银行的报表中，我们可以看到银行的实收资本在1998年增加了2799亿元之后，1999年增加仅仅20亿元，2000年增加100亿元，2001年增加227亿元。由于没有注入足够的资金，所以银行的资本充足率从1998年的6.48%逐年下降，在1999年为5.72%，2000年为5.11%，在2001年为4.56%。 　　 4大国有商业银行贷款总额为7.3万亿元。按照中国人民银行公布的不良贷款率25.37%来计算，不良贷款总额为1.85万亿元。假若要把不良贷款率降低到15%(1.1万亿元)的话，需要注入资金0.75万亿元。究竟国有商业银行的不良贷款能够要回来多少？不妨参考一下4大国有资产管理公司的经验。他们专门负责追讨欠债，干了好几年，在15688亿元的不良资产中处置了3014亿元，回收现金675亿元。追回的现金只有不良资产总额的4.3%。由于追索不良资产的难度非常大，因此很难指望靠追索欠债来降低不良贷款率。 　　 以上两项之和大约为2万亿元。也就是说，如果我们现在手里有2万亿元，拿4000亿充实4大国有商业银行的自有资本，拿16000亿元冲销坏账，4大国有商业银行马上就能够上市了。问题在于这笔钱从哪里来？ 　　 国外商业银行遇到这种问题只有两个办法：第一，由银行的股东投资，第二，用银行自身的利润来注入银行。其实，羊毛出在羊身上，这两种方法是一回事。如果用银行利润冲销坏账，银行的股东就要少分红，和他们另外拿钱投资差不多。 　　 由于4大国有商业银行是国有独资，国家是四大商业银行惟一的股东。当4大国有商业银行自有资本不足时，理应由国家财政来注入资本。财政部在1998年发行2700亿元特别国债，用以充实国有商业银行的资本金，大大提高了国有商业银行的资本充足率。可是，要求国家财政再拿4000亿元出来充实国有商业银行，困难很大。国家财政在2001年赤字2598亿元，在2002年上升为3098亿元。在2003年财政预算赤字3198亿元。财政赤字占GDP的比率已经接近3%的国际警戒线。不要说一下子拿4000亿元出