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基于实物期权法的油田勘探开发项目一体化经济评价 　　摘 要:文章对油气勘探开发项目一体化经济评价方法进行了研究,根据二叉树方法处理基于油田勘探开发的期权问题。结合蒙特卡洛模拟法对NPV(净现值)建立了一个经济评价模型,基于该模型,对CB油田8个区块进行了模拟计算,得到最优的投资方案。从而验证了该模型的合理性。为油田勘探开发项目一体化降本增效提供有力的保障。 　　关键词:实物期权 油气勘探开发一体化 经济评价模型 CB油田 　　中图分类号:F272.5文献标识码:A 　　文章编号:1004-4914(2010)05-021-02 　　 　　胜利油田是我国第二大油田,随着油气勘探开发的不断深入和战略发展的需要,全面提升油田勘探开发整体水平和效益显得尤为重要。加快勘探开发一体化进程,强化油气勘探开发经济评价,形成具有胜利油田特色的油气勘探开发项目一体化经济评价方法,研究完善勘探开发项目经济评价体系,为油田???展增储上产、取得效益最大化提供决策服务。 　　油气勘探开发一体化经济评价,对控制油气发现成本和开发成本,增加和优选勘探开发投资机会,提升油气勘探开发整体经济效益作用十分明显。油气勘探开发项目的经济评价实际上就是对油气勘探开发项目进行投入产出分析,从而为判断项目在技术经济上是否可行提供依据的系统研究。勘探开发中,除考虑地质风险等因素外,还需要把有限的资金投入到最大效益的整体项目中。本文使用经济评价方法,综合考虑各种因素建立模型,优化勘探开发投资和费用。 　　一、勘探开发经济评价的基本原则 　　1.阶段性评价与全过程评价相结合,以全过程经济效益评价为主。{1}油气勘探与开发紧密结合,做到系统化、一体化和科学化。 　　2.定量分析与风险分析相结合。勘探开发经济评价的本质是对勘探开发中的诸多因素,通过投资和效益的计算,给出明确而综合的数量概念,从而进行经济效益分析。 　　3.价值量分析与实物量分析相结合,以价值量分析为主。油气勘探开发项目的实物量是储量和产量,最终的勘探开发效益只能通过价值量来反映。 　　二、勘探开发项目评价目标和经济评价方法 　　1.目标。以投资回收期、投资利润率、净现值、净现值率等指标作为评价准则,获取最大利润与社会贡献为效益目标。 　　勘探发现成本=勘探费用/油当量可采储量(1) 　　勘探开发总投人=投资+费用+税金(2) 　　其中,油当量可采储量为探明石油可采储量与折算为石油可采储量的探明天然气可采储量之和;投资包括勘探投资、开发投资;费用包括直接生产性费用、管理与销售费用;税金包括销售税金及附加税。 　　2.经济评价方法。勘探开发价值分析方法:一是根据总投入和预计最终产量及油价,计算各年净现金获得净现值,即销售收入现值总和减去投入现值总和。二是确定关键的勘探开发价值驱动因素,进行价值评估。三是预测投资回收期,又称投资返本年限,指全部收回投入的资金所需时间。四是内部收益率,项目在整个计算期内各年净现金流量累计值等于0时的折现率。五是技术经济界限确定,指收益抵偿全部支出时的各种指标值,包括单井经济报限产量、极限控制地质储量、井网密度和井数,极限采收率和含水率等。 　　(1)贴现现金流量法。贴现现金流量法(DCF)考虑在油气勘探开发项目整个寿命期内的各种效益与费用,主要有净现值法、内部收益率法、效益费用比率法、投资回收期法等。 　　(2)净现值法。净现值(NPV)是用一定的贴现率将勘探开发项目寿命期间发生的效益与费用分别折算成现值,再比较其大小,得出项目的净现值,从而作出投资决策。当NPV0时,经济可行。 　　(3)内部收益率法。内部收益率法(IRR)是使勘探开发项目从开始到寿命期(计算期)末各年净现金流量现值之和等于零的折现率。它能反映项目为其所占有资金所能提供的盈利率。设基准收益率为i0,要求IRR≥i0。 　　(4)效益费用比率法。效益费用比率法(CI/CO)是指勘探开发项目的效益现值之和与费用现值之和的比值。要求CI/CO1。 　　(5)投资回收期法。投资回收期法(Pt)是从油气勘探开发项目开始投资起,用项目的商业产出之后各年的净收入将全部投资收回所需的期限。当TpTb时,经济可行。其中Tb为行业标准投资回收期。 　　3.勘探开发项目风险分析与评价。油气勘探开发项目决策涉及到从勘探、钻井、开采到地面工程等过程中,该行业具有高风险、高投入和技术密集的特点,遵照中国石化项目经济评价方法与参数的有关规定,考虑到不确定性因素的影响,把风险和利润因素结合起来,把地质评价和经济分析结合起来,成为决策分析的重要参数,使评价结果更加可信。主要采用盈亏平衡分析、敏感性分析、蒙特卡罗模拟法、决策树法和实物期权法等方法来进行评价。 　　(1)盈亏平衡分析法。盈亏平衡分析(BEP)