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如何看待11月出现的反弹行情 　　为什么要把1800点附近作为相对底部区域。是因为管理层在为稳定宏观经济持续增长的过程中，利用货币政策不仅是在救市，更是为捍卫金融主权而争。 　　在上期。我们从政治到经济，从国内到国外，从历史到现实，从数据到情绪，从宏观到微观，纵论1800点以来的多重问题。其目的，一方面是在收集有关客观依据，一方面进行心理按摩。以客观的实时数据去制定我们投资决策的方向。 　　有关行为金融意识，在《钱经》2008年5月号笔者也提示过自己的观点：要想在这个集中暴露人性的市场上笑到最后，经验是最重要的。你可以把资金撤出股市，但绝不能把目光移开股市。因为成功都是熬出来的，机会总是留给对股市负责的人。你关心股市，它就关心你，尤其在股市低迷时期是最好的蓄势积累学习阶段，这与人生是一样的。 　　我们过去说到，为什么不把2007年2月2541点看作2008年股市的底?为什么大盘跌到2000点管理层不出政策!1900点也不会出政策!为什么偏要加速跌到1800点附近才出政策。是因为技术形态跌到了曾经10年前的“顶部”，也是跌到因股权兑价主力资金的成本价位上。 　　所以1800点不仅是10年前的“顶”，而且还是国有股减持兑价以来的“底”。当作用被反作用的力量作为支撑时，大盘出现了中继震荡行情，市场同时迎来了一系列利好政策，因此我们把先有技术，再有政策的1800点看作为中继反折点的轴心。 　　当然还有很多技术形态，也可以找到所谓人为论证1800点到了中继反折点。比如2007年和2008年上证大盘走势中主力资金运行示意图，我们把因股改而上升的阶段分成四大趋势，其实也是在对已经走过的行情作一次了结。 　　在技术形态上，998点至1300点是因国有股减持形成的空头陷阱，之后我们用10年前庄股时代炒股的经验，曾把1 757点和2245点都认为是股改期间的相对顶部。但这一切都只有到了6124点，才使投资者清醒地看到庄家与散户博弈的过程，已经到了新基金推翻庄股炒作的时代。并从图2中找到了曾被管理层培育10年的战略投资基金炒作的强大力量和“人民、只有人民才是创造历史动力的力量。” 　　所以9?18政策，即不同于2002年6?24的政???，也不同于今年4?24的利好。是因为那时的政策只是为了缓解大盘暴跌的速率，笔者把这种手段形容为是靠政策改变下跌的方式。而9月的政策不是改变下跌的方式，而是在改变反弹的方式。因为大盘跌到了主力资金的成本区域中，必然有利益制约行为，的动作。 　　为什么会这样认为?因为2007年时的3000点，是大盘即将疯狂的时候，那时曾把市场中的主力资金之间的换手比作：国内基金换给了境外资金，波段主力换给了长线主力，本土眼光换给了全球眼光，徒弟换给了师傅。加上每天几十万的散户举着全部家当发动了一场人民战争。那时，因股改而抄底的主力资金的成本区域却在1700点之下。 　　当我们通常把资金推动大盘、价值决定价格、主力控制个股、利益制约行为，仍然看作是股市主流思想时，我们不得不关注当大盘指数再次跌到主力成本区域时，是伤及了主力资金的利益。尤其当行情出现转折点，或遇到重大政策变故。政策只能改变投资者的操作情绪，但量价背离却会直接导致行情趋势上的转变。前者是瞬间或短暂的，而后者会改变中长期行情的性质。就该观点也再次论证了人为预测的一种普遍观点，中国证券市场中的技术与政策是同向互补的。 　　 　　1、从资金、估值、形态窥视A股底部 　　 　　如今我们再次讨论股市走势时，仍旧会在战略和战术问题上，选择以监测大盘“资金是否见底、估值是否见底、形态是否见底”为由，去关注市场主力资金的现实表现。诸如：是通过盘整震荡在相对1800点附近，降低主力成本区域；还是利用市场某些外来力量，迅速脱离成本区域，这点对监测股市行情走势起到至关重要的作用。 　　关于资金 　　当大盘指数一年轮回已经从原有的六千一跌到了一千六，似乎可以比做“非常6+1”。是天灾还是人祸，我们无从定论。但市场中的很多数据却会告诉我们，1800点已经到了相对价值洼地。 　　据有关中国证券登记结算有限责任公司告之，10月最后一周新开户人数只有69.5147万户，创本年内新低。这一数据是自今年6月份以来第1次破100万户的新低，也是首次跌破70万户。自9月16日华昌化工(002274)后，已经一个半月停止新股发行，而增发配股在8月21日后也已销声匿迹。不是不想发，而是发不出去，A股新股IPO的长期统计发行市盈率是18.5倍，而目前大盘的市盈率已经跌到了14倍，怎么发呢?A股基本任务就是融资，长期发不出新股，对管理层来说，股市就等于已经死了。 　　是否可以认为，当股市最重要功能失去后，就可以用一亿投资者去陪葬。这既不可能也不可以。在捍卫金融主权上，不是触发金融危机