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文化企业EVA投入绩效评价方法的研究 　　【摘要】 文化企业投入绩效评价能够使经营者重视投入产出效果，在充分利用现有资源的基础上实现企业的良性稳步发展。文章从文化企业投入特点出发，对文化企业进行绩效评价选择EVA方法的原因进行了分析，认为文化企业投入绩效评价采用 EVA评价体系，与基于利润的企业绩效评价指标相比，能更准确地反映文化企业投入实际。 　　【关键词】 文化企业；EVA；投入绩效评价；权益成本；债务成本 　　 　　文化企业投入绩效评价是从出资人角度，从资本增值这一目的出发，对企业资本投入产出状况进行评价，通过评价使投资者对企业发展情况有所了解，促使经营者更加注重投入产出效果，在充分利用现有资源的基础上实现企业的良性稳步发展。对文化企业投入绩效评价研究，要综合考虑文化企业特征、影响绩效评价效果的因素等，选择适合的评价方法和评价标准，使评价结果尽可能客观准确。 　　 　　一、文化企业投入特点 　　文化产业是一个特殊的、以生产精神产品为主的产业，包含众多的子行业，所以投入机制也有很大差别。对于具有强烈意识形态特征的文化产业，如出版、印刷、传媒等，我国注重国家引导扶持，鼓励利用资本市场进行资源配置，如上海东方明珠、无锡中视影视基地、湖南电广传媒、北京歌华有线等已经分别在境内股票市场挂牌，在较短的时间里融得了大量的资金。广东、上海等地运用市场机制，拓宽筹资渠道，通过土地批租、银行贷款、社会投入等方式筹措资金，文化企业的国家扶持、资本经营特征明显。对于具有娱乐休闲性质的行业，一般以民营资本为主体，但民营文化企业由于发展时间较短，多数处于起步阶段，普遍存在规模小、经营范围窄等问题，而且由于资金不足、缺少抵押等原因，造成民营文化企业融资难。以天津市为例，86.5%的民营文化企业表示困扰企业发展的第一难题是融资困难，无法取得银行贷款。总体来看，无论哪种类型的文化企业，资本构成中权益资本都占有一定比重，债务资本比重较其它行业低。 　　 　　二、文化企业投入绩效评价方法的选择 　　（一）传统投入绩效评价方法 　　传???的投入绩效衡量以会计利润为核心，主要评价指标有净利润、净资产收益率、经营现金流量等，其主要指标在一定程度上能够反映企业一定时期的业绩。但某些财务业绩评价指标如每股收益（EPS）、投资收益率等在衡量企业市场价值方面具有主要缺陷，这些指标只确认和计量债权资本成本，过多关注企业的偿债能力，忽略了权益资本的机会成本。这种不计权益成本的现象会使企业管理者产生“资本免费”的错觉，从而不计成本随心所欲地使用权益资本，很少考虑投资的收益率是否会超过资本成本，从而使投入产出能力降低。 　　而在现实世界中，投资者的权益资本是有成本的，这个成本从理论上来说等于投资者投资于其它风险程度类似的企业所获取的利益，即机会成本。如果忽略了权益资本的成本，会严重影响资源配置的有效性和企业投资决策的正确性。 　　（二）经济增加值投入绩效评价方法 　　经济增加值（Economic Value Added，简称EVA，下 　　同）绩效评价方法是由美国的斯恩斯特（Stern Stewart）咨询公司在剩余收益的理论基础上提出的一种以股东价值为中心的企业绩效评价的新方法，其绩效评价以企业市场价值的增值为衡量标准，而非投资收益率等传统业绩评价指标。EVA的核心理念是：资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险。EVA测算和关注资本占用成本，同时通过一系列项目调整消除了会计制度中的某些缺陷，从而消除了传统绩效评价体系中不计投资成本的诸多弊端，成为企业真正的经济业绩的计量方法和创造股东财富的战略，比较准确地反映了企业在一定时期内为股东创造的价值，成为传统业绩衡量指标体系的重要补充。 　　相对于传统绩效评价体系，文化企业投入绩效评价采用 EVA评价体系，与基于利润的企业绩效评价指标相比，能更准确地反映文化企业的投入实际，更准确地评价文化企业的绩效。据此，本文对文化企业进行绩效评价选择EVA方法。 　　 　　三、文化企业投入绩效EVA评价方法的应用 　　（一）EVA计算方法的基本框架 　　EVA在经济上表述为经济利润，在数值上等于企业调整税后净营业利润减去全部资本成本后的余额，其公式为： 　　EVA＝税后净营业利润－资本成本×资本总额 　　EVA计算还要注意两方面因素：一是在计算税后净营业利润和投入资本总额时需要对会计报表的某些数据进行调整，以合理消除根据会计制度编制的财务报表对企业真实情况的扭曲；二是资本成本的确定需要参考资本市场的历史数据。 　　1.税后净营业利润。税后净营业利润等于税后净利润 　　加上利息支出部分，计算公式如下： 　　税后净营业利润＝息税前利润×（1-所得税率）＋调整项目 　　2.资本总额。资本总额指所