股价高悬时期获利法则.docVIP

股价高悬时期的获利法则 　　幸好股市表现好，以前套在里面的资金一下子就翻倍了，正好嫁闺女！于是，嫁女儿的、买房子的、换车的，股市犹如阿拉丁神灯满足了早早入市的投资者，也吸引后来人前仆后继，谁管贵还是不贵，只要能涨就OK。 　　一年前的五月，记者采访股市传奇人物林园。当时寂寂无名的他还被广泛的质疑声包围，毕竟，在彼时的市场看来，十六年的时间在股市里淘金4个亿无疑是天方夜谭，而且这位仁兄还自称是价值投资者。但这桩超越巴菲特的故事放在如今，估计大家会一笑了之，搜搜论坛吧，到处是诸如“我如何从100块赚到100万”搏人气的帖子，见怪不怪了。顺理成章的，林园也慢慢从幕后走向了台前，从闷声发大财转而为他人做嫁，自从成立私募基金后，林园的身影出现在各大电视台和报章，这位价值投资的拥趸者始终如一的爽朗大笑，以及重复他研究发掘茅台的故事。 　　当时，记者问他：您对市场的走向似乎有先天的预感，每当大势转向的时候，您都离开股市转向其他的投资。您有什么法宝吗? 　　林园：也没有。当我觉得没什么可投的时候我就会离开！你会发现，整个市场居然没有几只股票可以买了，都太贵了，那我会毅然离开市场。 　　一年后的今天，同样被问及“是否太贵”这个问题，林园会笑着说：此时不炒，更待何时。 　　几乎全国人民都这么想。新增的开户数量单月超过全年，曾经的市场主力基金哑然沦为个人投资者的配角。A股是否太贵，没人理会。专家们都在提示风险，连李嘉诚也来凑趣，这位以精明著称的亚洲首富语重心长：“作为一个中国人，我会为内地现在的股市担心。因为一个市盈率50至60倍的情形，由任何过去的历史来看，结果是会，撞板，(吃亏)的，内地股市绝对是有泡沫的。”但如果问李老爷子，您是愿意现在炒两把赚点快钱，还是愿意掺合电讯盈科这档子没前途的生意，估计李嘉诚也会选择前者。股市从来都没有现在这么深入人心。记者的一位朋友新婚，喜获嫁；陵数件，分别是28万和18万的两张银行存条。照新娘子父亲的意思：幸好股市表现好，以前套在里面的资金一下子就翻倍了，正好嫁闺女！于是，嫁女儿的、买房子的、换车的，股市犹如阿拉丁神灯满足了早早入市的投资者，也吸引后来人前仆后继，谁管贵还是不贵，只要能涨就OK。但更多的人会心理疑惑，能涨到多久?突然之间，巴菲特的弟子们却找不到方向了，他们遵循的基本面和长期持有都变成无本之水――中国股市至少奉行了五年的价值投资到底还能玩得下去吗，本文写在2007年5月末，价值投资玩不下去的时候――当然，这不是规劝股民迷途知返，而是与读者分享现在的市场应该用什么样的战术参与并把风险降到最低。 　　 　　A股有多贵 　　调整的风险何来？ 　　 　　整个五月，股市都是令人不平静、犹疑和担心的。随着5月9日股指一举冲上4000点――这是很多机构在年初“预言”的全年运行位置，关于泡沫、估值市盈率过高、面临调整的评论便一浪超过一浪。5月8日下方那巨大的50点的缺口似乎也在说明，回调是必然的。截至本文发稿日，股指还在反复确认4000点的位置。关于未来，显然是存在分歧的。 　　4000点的风险与3000点有什么不同？或者乐观一点，到5000点的时候，风险与4000点有什么不同？尽管屡有知名经济学家断言――股市有泡沫；外国媒体也纷纷报道中国股民太疯狂；但也有相佐的意见――渣打银行经济学家王志浩先生就坚持认为，如果没有干预，股指可以轻松上5000点。 　　反复强调的风险，并没有出现：交行上市也没有妨碍第二天的上涨；人民银行5月18日宣布加息，市况依然相好。是人们的信心支撑市场，还是赚钱的效应冲热了头脑？究竟有没有因素会影响股市的长期向好？ 　　 　　新股民的群体性力量 　　从理论来说，股市永远存在风险，关键要探询推动股指上涨的力量。 　　在对经济环境的判断不改的情况下，4000点和3000 点似乎并没有本质的差别，最大的不同是人的因素。数据显示，从4月份至今，股市新增账户478.7万个，超越了前两年的新增开户数总和，约有7％的人成为股民。这478.7万人都认为，股市会给他们带来理想的收益，但真实的市场又是怎样的呢？ 　　股价高悬，但仍然有新股民涌入，只是开户数滑落到了日均30万以下，这样的数字在全球市场也是不多见的。与此相对的是，更多已经赚了钱的股民开始“风声鹤唳”，一旦出现反方向运行，就会引来巨大的跟风盘，但如果股指又重新上涨的话，这些资金又会迅速回流。 　　新股民的热情加老股民的敏感，使得一些本来坚信股市长牛的基金开始调仓，因为开始有人卖了基金去炒股了。基金净值下调，引来更多的人考虑撤出资金――尽管反复教育，市场中把基金看做是一只股票的，仍大有人在，这本身就是为投资市场制造风险的行为。 　　 　　5000 　　渣打银行经济学家王志浩先生就坚持认为，如果没有干预，股指可