中国投资狂潮该减速了.docVIP

中国的投资狂潮该减速了 　　摩根士丹利亚洲主席史蒂芬? 罗奇是精通中国问题的宏观经济学家。他关注中国的发展模式变革。他主张中国不应依赖制造业。他对当今中国的一系列转向坦率地提出了个人的看法。他认为―― 　　 　　● 史蒂芬?罗奇 　　华尔街最有影响力的经济学家之一，他是全球拥有最多读者的经济分析师，他以对全球经济复苏的悲观态度而闻名。他就是史蒂芬?罗奇，全球最有影响力的金融服务公司摩根士丹利公司董事总经理兼首席经济师。 　　1982年，罗奇加盟摩根士丹利，20多年来他致力于全球化、公司重组、生产力以及信息技术的宏观回报等课题的研究。他的著作被金融报刊和其他传媒广为引用，他领导的摩根士丹利经济学家队伍，分布纽约、伦敦、法兰克福、巴黎、东京以及香港等地。罗奇他对中国经济一直抱着乐观的态度。自1997年以来，他已经30多次来访中国，决心要揭开西方人没有看到的中国经济之谜。他还对中国近几年经济的快速发展，以及所遇到的风险危机做了多方面的研究分析、评估和预测。 　　 　　中国如今的投资比例已经大大超过历史上其他主要的经济体，相对供给中国目前需要更多的需求，因此有可能政府需要在鼓励消费者需求转变上迈进一步，增加投资额对于中国并不是好事。 　　 　　劳动力应向服务业转移 　　政府关注的7个战略新兴产业，在最新的“十二五”计划中，占据了3%～8%的GDP含量，这些都是高附加值的新兴产业，反映了政府对于节约型能源、降低污染的汽车新技术及新兴材料等领域的重视。政府会提供大力量支持给予私人企业和国有企业，而这些并不是未来“十二五”年内的主要目标。在我看来，政府主要的目标是在未来5年努力提高国内消费需求，而非加快制造业发展。 　　中国的制造业模式并不能提供足够多的工作机会，由于新技术和新设备不断的被使用，对于劳动力的需求会越来越少。因此，这会带来劳动力吸收的问题，特别是像中国这样劳动力大国。问题解决的方案我认为最好是向服务业转移，向温总理在“十二五”经济计划中所布局的领域转移。 　　虽然某些领域要求更多的知识技能，以及较高的教育水平；然而批发、零售业、酒店行业、交通、供应链、物流等领域，工人们很容易进入，并只需要短期且简单的培训即可上岗。我想这是一个非常快速有效的转移方向。 　　要看到，中国的转变不是瞬间的。这些工业产能会大量消耗能源、引发环境污染、并导致碳排放。对于企业来说，提高对这些问题的敏感性很重要，“十二五”计划中对于减少碳排放程度提出了很苛刻的要求。因此，对于中国所有产业来说，遵循这些准则十分重要。 　　我们可以看到，目前在地方政府获取快速经济增长的目标和中央政府对于可持续性发展的需求之间是有距离的。而让管理经济增长的政府官员步调一致变得十分重要，这是一个重大课题。温总理曾说过，中国的经济问题不在于不够可持续，而在于不够协调一致。因此当遭到批评时，更好的协调中央和地方关系是很重要的，例如高资源消耗和环境威胁较大的经济增长点，地方政府不应该鼓励这种粗放型的增长方式。 　　以加息抑制资产泡沫 　　我认为，政府正在积极增加长期货币贬值率，以打击房地产的投机性投资。但是这些并不够，基于很多理由，政府需要更积极的使用货币政策、利率政策，来解决资产泡沫问题，及进一步的通货膨胀。目前的一年期基准利率、贷款利率达到8%，如果通货膨胀率有5%，也可能高于这个数字，如果将这通货膨胀率看作是字面上的，那么意味着中国的实际短期利率只有1%, 这个数字对于控制通胀来说太低了，至少需要比现在的数字高100个基点（即1%）。 　　中国有着很强大的产业环境进行支撑，不管对于内部或者外部需求来说都是这样，因此只可能带来产业的减速，而不会带来经济的停滞。 　　我想政府正在试图控制房地产价格的增长速度，政府更长效的方法，应该是缓慢增加利率。如果政府现在就行动，比如，增加短期利率1%，那么就足够了，但是如果政府等2～3年再行动，就要增加2%至3%的短期利率水平，这对中国经济的消极影响更大。 　　对于基础建设的政策支持将会持续出台，“十二五”计划中制定了一个目标，即在今年将建设1000万套住房，接下来4年亦如此；对我而言，这种投资并不会带来经济的崩溃，只是一个减速剂。 　　 　　加大投资会不利于经济转型 　　中国有大量建设更多保障性住房、城市化基础的需求，然而没有任何经济体的增长可以不依靠合理的需求，而仅仅关注于供给。这个模式虽然运作了30年，但并不是一个可持续的模式，近4年温总理常提到此问题。可持续发展问题的有效解决，主要依靠于扩大国内的消费需求。 　　中国的制造业模式并不能提供足够多的工作机会，由于新技术和新设备被不断的使用，对于劳动力的需求会越来越少。问题的解决方案我认为是向服务业的转移。这些领域涉及批发贸易、零售贸易等，目前可